本報記者 周尚伃

    2020年已經(jīng)收官，主要指數(shù)均在2020年末到達年內(nèi)高位。

    2021年伊始，華西證券副所長、首席策略分析師李立峰發(fā)布觀點稱，歷年一季度大多演繹“春季躁動”行情，核心原因：流動性最為寬松的季節(jié)，信貸、社融均在一季度投放高峰期；企業(yè)存款活期化（年終獎發(fā)放等因素）；同時，預熱“兩會”，對“兩會”政策的期待等。復盤（2009-2020年）這12年中的1月份，除了2010年、2011年、2016年A股普跌外，其他年份的1月取得了全面或結(jié)構(gòu)性上漲；1月進入開工淡季，宏觀經(jīng)濟景氣度無法證偽，驅(qū)動市場的因素更多的是事件或產(chǎn)業(yè)政策主導；從市場風格上看，歷史上1月份A股（主板：創(chuàng)業(yè)板）為6：4，風格上“科技、消費、順周期”取得超額收益的比例4：3：2。

    李立峰認為，整體來看，隨著海外新一輪刺激的落地，全球流動性泛濫格局未變，A股仍是全球資金追逐的資產(chǎn)，主動型外資凈流入趨勢不變。后續(xù)聚焦五方面：一是，中歐投資協(xié)議大概率近期簽訂（已兌現(xiàn)）；二是，A股春季躁動擇機提前啟動（已兌現(xiàn)）；三是，美聯(lián)儲釋放寬松信號以及美抗疫刺激方案通過；四是，拜登上臺后的施政綱要-新能源，限制傳統(tǒng)能源；五是，“兩會”政策預期。

    同時，李立峰認為，1月A股“春季躁動”行情不會“缺席”。1月份行業(yè)配置上除了重視必需消費品配置外，受供給缺口的“煤炭”，另外，遵循美股映射也是重要的配置思路，如“新能源、電動車產(chǎn)業(yè)鏈（有色、電新）、消費電子鏈”等。

（編輯 孫倩）