本報(bào)記者 姜楠

    2020年5月26日，由中國(guó)建投投資研究院、社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社共同主辦的《中國(guó)投資發(fā)展報(bào)告（2020）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《報(bào)告》）發(fā)布會(huì)在北京舉行?！秷?bào)告》認(rèn)為，全球貨幣寬松在2020年延續(xù)，并將繼續(xù)推高各類(lèi)資產(chǎn)價(jià)格，對(duì)中國(guó)A股市場(chǎng)是長(zhǎng)期和實(shí)質(zhì)性利好，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將會(huì)筑底向好，A股市場(chǎng)表現(xiàn)仍然值得期待。

    《報(bào)告》指出，由于不同的資產(chǎn)對(duì)貨幣寬松的敏感性不同，同時(shí)還會(huì)受到其他因素的影響，因此并不是所有資產(chǎn)價(jià)格都會(huì)在2020年有相同的表現(xiàn)。但對(duì)中國(guó)A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，是長(zhǎng)期和實(shí)質(zhì)性的利好：一是中國(guó)上市公司的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)較重，降息可以緩解上市公司的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)；二是降息有助于刺激需求，改善企業(yè)盈利增長(zhǎng)預(yù)期；三是降息可以提振投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好，增加對(duì)權(quán)益資產(chǎn)的配置。

    展望2020年，《報(bào)告》認(rèn)為，在寬松的貨幣環(huán)境下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將會(huì)筑底向好，A股市場(chǎng)的表現(xiàn)仍然值得期待。利率下降、逆周期調(diào)節(jié)和資本市場(chǎng)改革將是A股市場(chǎng)三大主線。利率下行有利于電子、計(jì)算機(jī)、通信、傳媒等科技行業(yè)持續(xù)提升估值；也有利于企業(yè)融資成本下降，促進(jìn)先進(jìn)制造業(yè)投資；還對(duì)高股息的龍頭板塊形成吸引力。在中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議落地、全球貿(mào)易條件改善、高通脹制約貨幣政策背景下，逆周期政策發(fā)力將助力經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，推動(dòng)市場(chǎng)震蕩回暖。

（編輯 白寶玉）