本報記者 方凌晨

    掘金“現金賽道”正在成為市場新風尚。近期，公募機構頻頻布局自由現金流策略基金。今年以來，新成立自由現金流策略基金達25只，募資近150億元。

    自由現金流策略的核心是篩選具備持續(xù)現金流創(chuàng)造能力的優(yōu)質企業(yè)，為投資者提供長期穩(wěn)定收益。在受訪業(yè)內人士看來，現金流如同企業(yè)的血液，是企業(yè)持續(xù)發(fā)展和創(chuàng)造價值的核心動力。在當前市場環(huán)境中，自由現金流策略基金在提升投資者投資體驗感等方面有獨特價值。

    公募機構布局加速

    首只自由現金流策略基金成立于今年2月份。Wind資訊數據顯示，截至6月5日，市場上已有自由現金流策略基金共25只，合計募集資金達148.45億元。

    上銀基金相關人士對《證券日報》記者表示：“自由現金流策略基金篩選的企業(yè)通常具備‘低負債、高盈利、抗波動’等特征。該策略通過篩選優(yōu)質企業(yè)，在致力于為廣大投資者提供長期、可持續(xù)收益的同時，還能提升資本市場服務實體經濟的效率，推動投資回歸‘長期價值創(chuàng)造’的本源。”

    當前市場上的25只自由現金流策略基金均為被動指數型基金，跟蹤5只不同自由現金流指數。其中，跟蹤中證全指自由現金流指數、國證自由現金流指數、中證800自由現金流指數、滬深300自由現金流指數、富時中國A股自由現金流聚焦指數的基金分別有11只、6只、4只、2只、2只。

    在產品成立之后，公募機構積極推動旗下自由現金流ETF（交易型開放式指數基金）陸續(xù)上市，為場內投資者一鍵布局“現金賽道”提供便捷工具。6月4日，平安中證全指自由現金流ETF開始在深圳證券交易所上市交易；中銀中證全指自由現金流ETF將于6月6日正式登陸上海證券交易所。

    平安基金相關人士表示：“自由現金流反映了企業(yè)真實賺取現金的能力，是衡量一家公司能否持續(xù)為股東創(chuàng)造價值的核心指標。一家自由現金流持續(xù)增長的企業(yè)，才是真正‘會賺錢’的公司。企業(yè)只有留存足夠的自由現金流，才能穩(wěn)定分紅、回購股票或投資新項目，最終轉化為更為豐厚的股東回報。”

    投資價值凸顯

    作為市場上的新興產品，自由現金流策略基金產品圖譜正在不斷豐富。

    一方面，自由現金流指數的持續(xù)“上新”為公募機構布局相關產品提供了新的方向。今年2月底，中證指數有限公司發(fā)布了中證香港自由現金流指數和中證港股通自由現金流指數；恒生指數有限公司推出了恒生港股通自由現金流指數。

    另一方面，公募機構圍繞相關指數的產品布局持續(xù)深化，產品“后備梯隊”加速擴容。上銀國證自由現金流指數基金已于6月4日開啟發(fā)行工作，永贏國證自由現金流ETF將于6月11日開始發(fā)行。同時，新品類產品仍在繼續(xù)申報。證監(jiān)會官網信息顯示，平安基金和華寶基金于5月28日申報了跟蹤恒生港股通自由現金流指數的指數基金，該指數旨在反映可通過港股通買賣的香港上市的50只高自由現金流率證券的表現。

    在業(yè)內人士看來，在當前市場環(huán)境中，自由現金流策略基金有其獨特配置價值。

    “自由現金流策略聚焦企業(yè)真正的‘造血’能力，在低利率環(huán)境下配置價值顯著。”上銀基金相關人士表示，穩(wěn)定的自由現金流說明企業(yè)具有一定的競爭優(yōu)勢，且能夠及時將其提供的服務或商品轉化為現金?，F金充足的情況下，企業(yè)還能夠分紅、并購、回購股票等，具備更強的風險應對能力。

    平安基金相關人士認為，自由現金流充沛的企業(yè)對外部融資依賴較小，靠自身現金流就能維持經營，即便身處不確定性高的環(huán)境中，也能持續(xù)產生“真金白銀”。同時，在低利率時代，現金流充裕的企業(yè)進可攻、退可守。自由現金流策略篩選出來的企業(yè)，往往是行業(yè)頭部公司，在新“國九條”等政策鼓勵上市公司加大分紅的背景下，這些企業(yè)更傾向于將現金流用于分紅，有望持續(xù)放大投資者持有價值。