盡管受下游智能手機、電腦、汽車等行業(yè)的傳統(tǒng)需求下降，以及原材料上漲、公司加大研發(fā)投入等因素影響，微電聲器件行業(yè)2018年業(yè)績整體下滑。但分析師們普遍預計，隨著虛擬現(xiàn)實的技術和應用日漸成熟，新興智能電子產品將成為新的需求增長點，微電聲器件行業(yè)將進入增長期。上市公司方面也對后市寄予厚望，紛紛加大了研發(fā)投入。

    歌爾股份在2月21日晚間披露業(yè)績快報，實現(xiàn)營業(yè)總收入237.13億元，凈利潤為9.11億元，同比分別下降7.14%、57.42%。瀛通通訊2月19日晚間公告，2018年業(yè)績同比下降23.89%。

    目前，行業(yè)內其他上市公司尚未發(fā)布年報，但從其業(yè)績預告及半年報來看，2018年業(yè)績下滑明顯。

    2018年業(yè)績整體下滑

    據Wind統(tǒng)計，包括新三板在內，目前該行業(yè)國內上市公司共有6家，其中，中小板3家：歌爾股份、共達電聲、瀛通通訊。新三板3家：福建太爾、豪聲電子、韓升元。

    共達電聲雖然在2018年10月發(fā)布業(yè)績預報稱，公司2018年將實現(xiàn)凈利潤800萬-2000萬元之間，同比扭虧為盈，但從公司業(yè)績變動說明來看，業(yè)績增長的原因來自于處置資產，受部分原材料采購價格上漲及借款利率上升拖累，公司主營業(yè)務業(yè)績也將大幅下滑。根據公告，該公司2018年前三季度實現(xiàn)凈利潤423.92萬元，同比下滑32.59%。

    上述新三板的3家公司尚未發(fā)布2018年報，但從其2018半年報來看，3家公司2018年上半年業(yè)績均大幅下滑，其中最慘的是福建太爾，該公司報告期內僅實現(xiàn)營業(yè)收入175萬元，歸屬于掛牌公司股東的凈利潤-1700余萬元，而2017年上半年的這兩個數字分別為2960余萬元、946萬元。

    需求下降、成本上升

    近年來，受下游的智能手機行業(yè)競爭加劇，以及上游原材料的價格上漲影響，微電聲器件行業(yè)毛利率大幅下滑，行業(yè)增速也有所趨緩。據前瞻產業(yè)研究院發(fā)布的報告，近年來，我國微電聲器件行業(yè)市場規(guī)模增速逐年下滑，2014年、2017年、2018年的增長速度分別為11%、9%、7.4%。

    公開數據顯示，2018年，全球智能手機、平板電腦、組合音響、汽車等產品的產量出現(xiàn)下降，尤其是智能手機，市場逐步飽和。2016年我國智能手機出貨量達到5.22億部，2018年這一數字僅為3.9億部，同比降低15.40%。

    同時，微電聲器件的原材料價格及人工成本卻在不斷上升，導致微電聲器件行業(yè)銷售毛利率與凈利率整體下滑。據Wind統(tǒng)計，上述6家公司中，按照銷售凈利率下滑幅度由大到小依次排序，分別為：瀛通通訊、歌爾股份、豪聲電子、韓升元、共達電聲。

    排除商業(yè)模式發(fā)生重大變化的福建太爾，銷售凈利率下滑最嚴重的是瀛通通訊，該公司2017年銷售凈利率為11.7%，2018年前三季度，則下降7.39%，該公司表示，利潤下降的主要因素有主要原材料如銅桿、膠料的價格成本持續(xù)上升等。歌爾股份2018年前三季度銷售毛利率與凈利率分別為20.33%、5.46%，而2017年這兩個數字分別為22.01%、8.25%，公司表示，在智能手機行業(yè)競爭加劇影響下，電聲器件產品毛利率下降是導致業(yè)績下降的主要因素之一。

    而市場競爭激烈也是該行業(yè)毛利率下滑的因素之一。據悉，該行業(yè)進入的資金門檻不高，導致企業(yè)數量日漸增多，目前全國具備一定生產規(guī)模的企業(yè)數量達數千家，行業(yè)規(guī)模的逐步擴大使得競爭日趨激烈。

    將打開新的發(fā)展空間

    值得注意的是，在需求下降與成本上升的雙重壓力下，行業(yè)內公司都已在謀求轉型，布局未來。盡管轉型之路各不相同，但各公司均加大了研發(fā)投入。據此，分析師們普遍認為微電聲器件行業(yè)將打開新的發(fā)展空間。

    作為微電聲器件行業(yè)的龍頭企業(yè)，歌爾股份多年前即已開始布局虛擬現(xiàn)實領域，在可穿戴設備、智能家居、半導體封裝、MEMS傳感等新領域積累了較多專利。華金證券研究報告顯示，盡管經營面臨壓力，歌爾股份仍然加大了研發(fā)投入的規(guī)模，2018年上半年，公司的研發(fā)投入為5.6億元，同比上升4.6%，公司產品在可穿戴設備、智能家居等產業(yè)已經有了有效的布局和滲透。

    而共達電聲在萬魔入股后，除了全面布局聲學產品，還收購了樂華文化，打造電聲與文化傳媒雙主業(yè)。在聲學領域，近年來該公司也在不斷研發(fā)投入，主要研發(fā)生產銷售微型駐極體麥克風等微電聲元件及其組件、模組、系統(tǒng)等產品。2017年，該公司研發(fā)費用為7975.53萬元，同比增長44%。

    同時，多家券商的研究報告認為，電子配件業(yè)務有望觸底回升，微電聲器件行業(yè)將進入增長期。目前，國家政策層面全面支持我國VR產業(yè)快速發(fā)展，我國計劃在2020年形成健全的VR產業(yè)鏈條，并于2025年整體實力進入全球前列。未來VR中長期有望恢復高增長，電子配件的市場將進一步擴大。