本報記者 桂小筍

    同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至12月21日，年內(nèi)共有292家上市公司參與設(shè)立340只產(chǎn)業(yè)并購基金，其中，183只已完成設(shè)立，4只停止設(shè)立，其余仍在設(shè)立進行中。

    從參與設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金的初衷來看，不少公司表示，旨在通過直接或間接的方式投資前沿科技領(lǐng)域，以及圍繞國家大型戰(zhàn)略工程、戰(zhàn)略經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)的相關(guān)領(lǐng)域布局，以推動公司產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新、智能轉(zhuǎn)型、提質(zhì)增效。

    12月19日，南京醫(yī)藥集團股份有限公司（以下簡稱“南京醫(yī)藥”）發(fā)布公告，擬與南京新工新興產(chǎn)業(yè)投資管理有限公司、南京新工醫(yī)療健康強鏈并購股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）共同投資設(shè)立南京新工南藥醫(yī)療器械強鏈并購股權(quán)投資有限責任公司（暫定名，以公司登記機關(guān)核準名稱為準），其中，公司擬出資11980萬元，占認繳出資總額的59.9%。

    公告提及，根據(jù)南京醫(yī)藥“十四五”戰(zhàn)略規(guī)劃，公司將在聚焦主業(yè)及充分發(fā)揮既有核心競爭力的基礎(chǔ)上，主動融入“健康中國”發(fā)展戰(zhàn)略，立足大健康產(chǎn)業(yè)，按照“價值發(fā)現(xiàn)、批零協(xié)同、藥械相長、適度延伸、數(shù)字賦能”的發(fā)展模式，適度延伸現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)鏈，拓展轉(zhuǎn)型創(chuàng)新發(fā)展的新空間。此次公司參與設(shè)立投資基金，按照既定投資方向和投資領(lǐng)域進行股權(quán)投資，融匯社會資本，提升資金使用效率。

    深圳市前海排排網(wǎng)基金銷售有限責任公司研究總監(jiān)劉有華告訴《證券日報》記者，上市公司參與設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金以“強鏈補鏈”，主要有三方面的好處，首先，能前瞻性布局產(chǎn)業(yè)鏈，通過基金孵化或收購產(chǎn)業(yè)鏈上下游、新興技術(shù)企業(yè)，既能實現(xiàn)業(yè)務(wù)協(xié)同，還能搶占創(chuàng)新發(fā)展的先手優(yōu)勢；其次，可以發(fā)揮資金杠桿效應(yīng)，用少量自有資金撬動更多社會資本，大大降低大規(guī)模并購對公司現(xiàn)金流的直接沖擊；最后，能優(yōu)化財務(wù)表現(xiàn)，基金在項目孵化階段產(chǎn)生的成本和風險通常不用并入上市公司報表，等項目盈利后再收購并入，既能平滑業(yè)績波動，還能增強當期盈利的穩(wěn)定性。

    劉有華同時提示，上市公司參與設(shè)立這類基金，也要關(guān)注一些重要細節(jié)：“要明確戰(zhàn)略匹配度，投資方向得和主業(yè)強相關(guān)，別為了追逐熱點搞‘脫實向虛’的投資；要強化風險隔離，通過規(guī)范的基金治理結(jié)構(gòu)掌握話語權(quán)，防止出現(xiàn)利益輸送和盲目決策的情況；注重合規(guī)披露，及時、充分地披露基金設(shè)立、投資進展以及關(guān)聯(lián)交易等信息，規(guī)避內(nèi)幕交易和監(jiān)管風險；控制杠桿與期限，科學(xué)設(shè)計融資結(jié)構(gòu)，避免因過度負債、期限錯配引發(fā)流動性風險。”

    梳理相關(guān)上市公司的公告可知，大多數(shù)公司在發(fā)布公告，籌劃參與設(shè)立并購基金之后，會積極推動項目的進展，但也有少數(shù)公司最終未能完成設(shè)立。

    對此，上海明倫律師事務(wù)所王智斌律師告訴《證券日報》記者，上市公司參與設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金要注意信息披露的合規(guī)，如果未能及時繳付出資，或者未能完成備案，以及在政策法規(guī)、市場發(fā)生變化、市場開拓不及預(yù)期時，要及時告知投資者。此外，對于基金的管理、項目的投資等行為，上市公司要合理行使自己的權(quán)利，避免出現(xiàn)“失控”現(xiàn)象，最終傷害上市公司的權(quán)益。

（編輯 喬川川）