本報記者 劉釗

    記者獲悉，近日，海爾智家旗下全資子公司海爾印度擬進行股權結構優(yōu)化，海爾智家向印度巴蒂集團及美國華平投資合計轉讓海爾印度49%股權。交易完成后，海爾智家仍持有49%股權，剩余2%股權納入當地管理團隊中長期激勵計劃，公司仍保持海爾印度最大單一股東地位，對核心經營的主導權未發(fā)生變化。

    據接近交易的知情人士對《證券日報》記者透露，海爾智家深耕印度市場已超20年，累計投資規(guī)模近3億美元，而本次交易估值已經遠超這一金額。此次交易不僅讓海爾印度實現了股權結構的多元化優(yōu)化，也收回了歷史投資成本，斬獲可觀的投資回報。

    業(yè)界普遍認為，本次引入的兩大股東將與海爾智家形成協同效應。其中，印度巴蒂集團作為印度本土龍頭企業(yè)，在本地渠道、品牌資源及政策理解上具備深厚積淀；美國華平投資則擁有豐富的全球資本運作經驗與產業(yè)資源整合能力。三方攜手有望進一步強化海爾印度在當地的渠道滲透與品牌影響力，鞏固其頭部市場地位。

    從市場基本面來看，印度已成為中國家電企業(yè)全球化布局的關鍵節(jié)點。《Expert Market Research》數據顯示，2024年印度家電市場規(guī)模達777.4億美元，預計到2034年將增至1353.3億美元，期間，年復合增長率達5.70%，是全球增長最快的家電市場之一。支撐市場增長的核心邏輯包括印度經濟持續(xù)擴張、中產階級群體壯大、城鎮(zhèn)化進程加速及消費升級趨勢顯著。IMF預測，2025年至2030年，印度實際GDP年復合增長率將達6.4%，經濟增長將進一步撬動家電消費需求。

    值得注意的是，印度經濟高增長背后，其市場投資壁壘同樣不容忽視。公開消息顯示，自2020年起，印度政府對來自陸上鄰國的投資實施更為嚴格的審批制度，部分外資項目面臨審核周期拉長、不確定性上升等問題，中國企業(yè)在當地經營的政策與地緣政治風險明顯加大，需重點應對法律、稅務及勞動三大合規(guī)挑戰(zhàn)。

    無獨有偶，近日TikTok在美國也采用了類似的操作方式，引入了甲骨文、銀湖資本、阿聯酋MGX等投資者，實現在美國市場的合規(guī)運營。

    在此背景下，海爾智家的股權交易不失為中國企業(yè)應對印度市場風險的有益嘗試。通過引入本土及國際戰(zhàn)略投資者，海爾印度既能綁定本地資源，精準地把握市場需求與政策導向，分享市場增長紅利；同時可借助股東多元化分散經營風險，提升應對政策變動與合規(guī)挑戰(zhàn)的能力。

    據悉，海爾印度已設定2027年收入達20億美元的目標。此次股權調整無疑為這一目標的實現奠定了堅實基礎。未來若海爾印度推進上市，海爾智家作為母公司所持股份的價值有望實現顯著提升，其長期財務回報空間仍具想象力。

    分析人士在接受《證券日報》記者采訪時表示，當前中國企業(yè)走出去開拓全球市場的進程不斷加快，但在法律、稅務、數據等方面面臨著較大的合規(guī)挑戰(zhàn)，此次海爾智家的操作為國內企業(yè)布局印度市場提供了有益啟示。

（編輯 喬川川）