安寧

    今日（7月27日）是新三板市場發(fā)展史上一個值得記住的日子，精選層正式設(shè)立并開市交易，32家掛牌公司將作為首批精選層公司晉層交易，這不僅是新三板市場重大改革成果的體現(xiàn)，也標志著新三板市場進入了發(fā)展的高光時刻。

    從2019年10月25日正式啟動新三板改革，到發(fā)行、融資、交易、轉(zhuǎn)板等方面的改革措施陸續(xù)推出，再到今日精選層的設(shè)立并開市交易，僅僅9個月的時間，監(jiān)管層用速度詮釋了新三板市場改革的力度。

    筆者認為，新三板市場改革是對新三板一次全方位的存量和增量的改革，通過改革將進一步重塑市場的信心和生態(tài)環(huán)境，進一步提升服務(wù)中小企業(yè)的能力，進一步夯實多層次資本市場之間的互聯(lián)互通，改革已奏響新三板市場發(fā)展的最強音。

    從首批32家精選層公司情況來看，新三板在堅持服務(wù)民營、中小企業(yè)定位的同時也兼具了包容性和特色性。

    首批32家精選層公司中民營企業(yè)28家，占比87.5%，中小企業(yè)27家，占比84.38%，均為掛牌三年以上公司；涉及19個行業(yè)大類，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)占比53.13%。

    其次，新三板改革加速了市場生態(tài)環(huán)境的改善，市場投融兩端財富效應(yīng)初步顯現(xiàn)，逐步形成了投資者“愿意來、愿意投”的新格局。

    一直以來，流動性不足都是困擾新三板市場發(fā)展的一大癥結(jié)，因此，此次新三板改革，根據(jù)市場層次設(shè)置差異化的投資者適當性準入門檻，精選層、創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層投資者準入資產(chǎn)標準分別定為100萬元、150萬元、200萬元，這種差異化的設(shè)置有利于提高投資者的投資意愿和提升市場的流動性，也能更好滿足新三板企業(yè)的直接融資需求。

    目前改革的效果已逐步顯現(xiàn)，投資者數(shù)量增加，參與積極性提升。上半年末，個人投資者持股市值合計6214.66億元，較2019年末增長53.49%，凈買入31.60億元，結(jié)束了2019年凈賣出的趨勢；以私募基金為主的機構(gòu)投資者持股市值較2019年末增長9.38%，市場投資者財富效應(yīng)初步顯現(xiàn)。

    截至7月17日，全市場合格投資者賬戶數(shù)160萬，較2019年末新增130萬。投資者積極參與公開發(fā)行申購，開通詢價權(quán)限的網(wǎng)下投資者達9633戶，占符合開通條件的64%；共有80.26萬戶投資者參與公開發(fā)行申購，占全部合格投資者的49.38%，新開戶投資者中參與申購比例達60%。

    此外，作為本次全面深化新三板改革的核心措施之一，轉(zhuǎn)板上市制度的建立暢通了多層次資本市場之間的有機聯(lián)系，充分發(fā)揮新三板市場承上啟下的作用，促進多層次資本市場互聯(lián)互通、錯位發(fā)展。

    當前，新三板改革的最強音已奏響，而這也將融入到資本市場全面深化改革的“交響曲”中，共同唱響資本市場改革發(fā)展的主旋律！