本報見習記者 倪楠

    近年來，我國資本市場的全方位深化改革取得了進一步發(fā)展。新證券法的落地實施，各板塊的深化改革，以及對外資的進一步擴大開放等，都使得外資在A股市場的情況有所變化。

    接受記者采訪的業(yè)內人士認為，近幾年外資對A股總的趨勢是凈流入狀態(tài)，已成為一股重要力量。長期來看，未來不斷持續(xù)流入會成為一種常態(tài)。

    外資對A股總趨勢是凈流入狀態(tài)

    “外資在我國A股市場持股比例長期偏低，近期我國通過一系列放松政策加快了外資進入國內資本市場步伐。”新時代證券首席經濟學家潘向東在接受《證券日報》記者采訪時表示，目前允許外資控股公募基金在國內市場投資，這在一定程度上將會增加國內資金的來源。另一方面也加劇了國內公募基金行業(yè)競爭，實現(xiàn)行業(yè)與國際化水平接軌，也有助于加速資本市場創(chuàng)新步伐，更好的服務創(chuàng)新經濟。

    潘向東表示，目前，外資視角下，A股是新興市場最有價值的投資標的，主要是因為，一方面，中國疫情在全球率先好轉，經濟基本面也會提前復蘇。另一方面是，目前A股估值水平依然處于較低位置，因此全球視角下，A股長期配置價值顯現(xiàn)，外資將會在下半年逐步增配國內市場。

    “近幾年外資對A股總的趨勢是凈流入狀態(tài)，目前已經持有1萬億元以上市值，成為A股的一股重要力量，甚至改變了A股的生態(tài)。”君弘投資董事長肖猛在接受《證券日報》記者采訪時表示，從全球來講，中國龐大的市場，老百姓強烈的創(chuàng)富致富動力，都讓中國的經濟韌性十足，在全球經濟低迷情況下，展現(xiàn)出強大的活力。

    “經過多年的市場競爭和培育，中國已經有一批企業(yè)在各自的領域形成強大的競爭優(yōu)勢，并參與到全球的產業(yè)鏈中去。再加上以滬深300為主的藍籌整體估值不高，這些都是吸引外資的有力因素。”肖猛認為，未來外資會持續(xù)加大對中國資本市場特別是A股的配置。

    格上財富高級宏觀分析師張婷在接受《證券日報》記者采訪時表示，滬股通以及深股通開通以來，海外資金呈現(xiàn)大幅凈流入態(tài)勢，在A股中的持倉占比越來越大，目前外資仍然看好未來A股市場的長期表現(xiàn)。

    張婷進一步分析，雖然我國經濟增速中樞在下行，但這是我國經濟體量躍升為世界第二大經濟體面臨的必然趨勢，美國、日本、歐洲都同樣經歷了經濟高速發(fā)展期之后的中樞下行。從目前來看，我國經濟增速仍在處于世界各國的前列，未來經濟仍存在較大的發(fā)展空間。

    目前我國已經從“人口數(shù)量紅利”轉為“人口質量紅利”，高學歷高技術人才數(shù)量以及比重不斷增加，有助于我國完成新舊動能的轉換。張婷表示，我國具備完整的產業(yè)鏈優(yōu)勢，雖然美國有逆全球化的意愿，但資金都是趨利的，企業(yè)也會考慮成本，目前中國產業(yè)鏈優(yōu)勢十分明顯，尤其是中端產業(yè)鏈，由于技術問題，這些很難轉移到東南亞國家，同時限于成本壓力，也很難回流美國歐洲，而低端的制造業(yè)可能會有部分向東南亞轉移。但整體來看，我國的優(yōu)勢凸顯。

    張婷認為，在美國挑起逆全球化的情況下，我國反而加大了對外開放的步伐，對內各項改革措施加快，制度不斷完善，企業(yè)稅負不斷降低，這會對外資有很大的吸引力。

    關注“新動能”行業(yè)

    “今年以來機構調研最多的主要集中在醫(yī)藥、食品飲料、電子等行業(yè)，近期開始逐步關注新能源產業(yè)鏈、汽車消費產業(yè)鏈、地產上下游產業(yè)鏈等行業(yè)。”潘向東表示，外資機構目前調研的行業(yè)集中在醫(yī)藥和消費行業(yè)，跟國內機構差異性在于，外資機構開始關注低估值板塊，增加了這些行業(yè)的龍頭調研頻次。

    “科技、消費和醫(yī)療服務是機構調研最多的幾個行業(yè)，相比國內機構，外資特別青睞消費行業(yè)，這跟國外機構的投資風格是一脈相承的。”肖猛表示，科技、消費和醫(yī)療服務這些行業(yè)有一個共同點，就是代表中國經濟轉型的方向，中國經濟由傳統(tǒng)的三駕馬車轉向由科技和消費服務為主的內需驅動。因此這些行業(yè)面臨巨大的機會，它們中的一些龍頭企業(yè)能夠非常好的分享中國經濟發(fā)展的紅利。它們將是內外資機構角逐的主陣地。

    私募排排網(wǎng)未來星基金經理胡泊在接受《證券日報》記者采訪時表示，長期來看，未來外資不斷持續(xù)流入A股會成為一種常態(tài)，一方面外資依然很看好國內市場今后的發(fā)展，另一方面得益于中國資本市場大刀闊斧的改革力度釋放出來的利好政策。另外，中國疫情在全球率先好轉，受疫情影響較小，不確定性因素最低，經濟復蘇最為明顯。

    潘向東進一步表示，未來隨著監(jiān)管政策的放松，參考日韓等經驗，外資占比會進一步提升。參考日本的經驗，外資在國內資本市場的投資比重將從5%左右逐步提升至30%，同時外資的到來也會改變A股市場的投資風格，主要體現(xiàn)在，一是長期價值投資理念將會成為主流，炒作風氣會逐步降低，二是量化和對沖投資策略將會顯著增加，三是被動投資品種將會顯著增加，散戶投資比重會進一步下降。

（編輯 上官夢露）