■本報記者 朱寶琛

    近日，上交所起草完成《上海證券交易所上市公司收購及股份權益變動信息披露業(yè)務指引（征求意見稿）》并向市場公開征求意見。

    上交所有關負責人介紹，針對目前收購和大額權益變動信息披露中存在的突出問題，主要從七個方面進行了規(guī)范：一是將大額持股變動的信息披露間隔從每5%縮減至1%；二是將持股比例未達到5%的第一大股東納入信息披露義務人范圍；三是增加了控制權爭奪時，涉及雙方的持股變動信披義務；四是增加穿透披露要求；五是明確資管產(chǎn)品的權益歸屬認定標準和合并原則；六是明確了增持計劃和重組計劃的承諾與履行；七是進一步規(guī)范一致行動人及表決權委托協(xié)議的簽署和履行。

    “出臺專門的信息披露指引，主要有四方面的考慮。”上述負責人介紹，第一，及時回應收購及股份權益變動信息披露中存在的突出問題；第二，切實防范收購和大額權益變動可能引發(fā)的市場風險；第三，適應“滬港通”交易機制的需要；第四，強化交易所對于收購和大額權益變動信息披露的一線監(jiān)管。

    增加收購及權益變動行為的信息披露義務，可能會在一定程度增加收購和大額持股變動的成本，因此，如何平衡好收購的市場效率和中小投資者的有效保護，也是各方所關注的。對此，上述負責人介紹，權益變動和收購規(guī)則，需要兼顧效率和公平。其中的關鍵，是綜合考慮市場環(huán)境和投資者成熟度，適應市場發(fā)展的階段性需要。以此為目標，指引制定中，主要遵循五項原則：一是公平優(yōu)先，二是遞進規(guī)范，三是信披為主，四是回應急所，五是分類施策。

    就收購及權益變動信息披露而言，上市公司并非直接的信息披露義務人，但主要股東的持股變動，對上市公司治理結構、生產(chǎn)經(jīng)營、業(yè)務調(diào)整都會產(chǎn)生一定的影響。發(fā)生收購時，甚至可能產(chǎn)生重大影響。

    “在此過程中，上市公司及其董事會應當本著對全體投資者負責的態(tài)度，忠實勤勉，客觀公正，發(fā)揮應有的作用。”上述負責人表示。