本報(bào)記者 桂小筍

    5月16日，中國證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于修改＜上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法＞的決定》（以下簡稱《重組辦法》），建立重組股份對價(jià)分期支付機(jī)制，新設(shè)重組簡易審核程序，提高監(jiān)管包容度，鼓勵(lì)私募基金參與上市公司并購重組。

    此后，多家上市公司對重組計(jì)劃進(jìn)行了“揭幕”。6月6日，天津海泰科技發(fā)展股份有限公司（以下簡稱“海泰發(fā)展”）發(fā)布公告，正在籌劃以現(xiàn)金方式購買知學(xué)云（北京）科技股份有限公司，本次交易構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，交易如果能完成，公司業(yè)務(wù)將向新質(zhì)生產(chǎn)力方向拓展，形成第二增長曲線。

    相關(guān)政策發(fā)布以來，重組市場規(guī)模和活躍度大幅提升。接受《證券日報(bào)》記者采訪的行業(yè)人士表示，上市公司重組市場活躍度顯著提升的現(xiàn)象，是資本市場深化改革與產(chǎn)業(yè)升級需求共振的結(jié)果。

    梳理上市公司的公告可知，籌劃重組的目的，除了尋找新的業(yè)務(wù)增長曲線之外，通過重組實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同也是重要的目標(biāo)之一。

    此前，曙光信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司和海光信息技術(shù)股份有限公司雙雙發(fā)布公告，正在籌劃重組，若相關(guān)工作順利推進(jìn)，將實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈互相補(bǔ)充，進(jìn)一步促進(jìn)信息產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)發(fā)展，對信息產(chǎn)業(yè)格局產(chǎn)生較大影響。

    海潤天睿律師事務(wù)所高級合伙人、證券與資本市場部主任王肖東律師告訴《證券日報(bào)》記者，從政策層面來看，符合新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展要素的企業(yè)是本輪重組重點(diǎn)支持領(lǐng)域，相關(guān)行業(yè)和產(chǎn)業(yè)的重組項(xiàng)目更為常見。在籌劃和實(shí)施方案的過程中，建議相關(guān)方要以企業(yè)的長遠(yuǎn)和持續(xù)健康發(fā)展的角度確定重組策略與整體方案。對于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型類重組，精準(zhǔn)選擇符合政策導(dǎo)向且與自身戰(zhàn)略契合的產(chǎn)業(yè)與企業(yè)，通過重組實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置，提升企業(yè)整體價(jià)值與核心競爭力。

    “政策通過提高監(jiān)管包容度和支付靈活性激活了市場參與主體的積極性。半導(dǎo)體、新能源等領(lǐng)域頭部企業(yè)整合案例頻現(xiàn)，推動行業(yè)迭代發(fā)展，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同。”王肖東說。

    梳理其他發(fā)布了重組相關(guān)事項(xiàng)的上市公司公告信息可知，服務(wù)戰(zhàn)略需求，打造有競爭力的產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)遣簧俟净I劃重組的初衷，合并后讓不同的業(yè)務(wù)優(yōu)勢協(xié)同發(fā)揮，也有助于公司提升技術(shù)實(shí)力和競爭力。

    上海明倫律師事務(wù)所王智斌律師告訴《證券日報(bào)》記者，“并購六條”及《重組辦法》修改推動了資本市場向“資源配置中樞”的轉(zhuǎn)型，政策更關(guān)注推動重組雙方向“產(chǎn)業(yè)價(jià)值”轉(zhuǎn)型。

    “上市公司籌劃重組的過程中，要強(qiáng)化對交易結(jié)構(gòu)、信息披露、股東權(quán)益等核心環(huán)節(jié)的法律把控。確保重組在合法合規(guī)的框架內(nèi)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)協(xié)同與價(jià)值提升。未來，隨著重組市場化改革的深化，企業(yè)需持續(xù)關(guān)注監(jiān)管動態(tài)，靈活調(diào)整策略，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下把握市場機(jī)遇。”王智斌表示，在上市公司籌劃和實(shí)施重組的過程中，建議推動上市公司建立中小投資者利益保護(hù)機(jī)制。

（編輯 孫倩）