本報(bào)記者 孟珂

    2019年資本市場對(duì)外開放駛?cè)?ldquo;快車道”，MSCI、富時(shí)羅素、標(biāo)普道瓊斯國際三大指數(shù)紛紛將A股納入并不斷提升A股權(quán)重；QFII/RQFII制度規(guī)則持續(xù)優(yōu)化；滬倫通正式開通等等，使得外資大舉進(jìn)入中國，今年1月初北向資金歷史凈流入突破1萬億元。

    摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，資本市場對(duì)外開放將使國內(nèi)競爭格局和資產(chǎn)定價(jià)兩方面受到直接影響：首先，中國金融領(lǐng)域的開放勢必會(huì)使國內(nèi)資本市場面臨更大的競爭壓力，良好的競爭格局會(huì)使國內(nèi)金融監(jiān)管和防風(fēng)險(xiǎn)預(yù)案機(jī)制更為完善，顯著降低潛在金融風(fēng)險(xiǎn)。其次，外資的進(jìn)入會(huì)伴隨著對(duì)A股價(jià)值的重估，行業(yè)龍頭的估值水平有望向國際靠攏。金融市場定價(jià)日趨合理將使價(jià)值投資的權(quán)重不斷抬升，短期投機(jī)套利行為將得到有效遏制，資本市場運(yùn)行將更為平穩(wěn)。長遠(yuǎn)來看，資本市場雙向開放程度將進(jìn)一步擴(kuò)大，國內(nèi)資本市場與國際市場的聯(lián)動(dòng)將日益增強(qiáng)，境外機(jī)構(gòu)資金將不斷流入。

    值得關(guān)注的是，東方財(cái)富網(wǎng)顯示，截至1月22日，近一月北向資金凈流入608.49億元。蘇寧金融研究院特約研究員何南野在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，1月份，北向資金凈流入明顯增加有三方面原因：一是近期國內(nèi)經(jīng)濟(jì)起步回暖，活力逐步提升，公司業(yè)績觸底反彈，助推資本市場呈現(xiàn)走牛跡象；二是我國貨幣政策呈現(xiàn)穩(wěn)健偏寬松的跡象，今年以來具有進(jìn)一步降息降準(zhǔn)的空間，利好股票等資產(chǎn)價(jià)格上漲；三是人民幣趨勢性升值，也吸引境外資本不斷加速流入國內(nèi)。

    談及今年外資流入的趨勢，章俊認(rèn)為，有兩方面，首先，國內(nèi)資本市場與國際市場的聯(lián)動(dòng)性將日益增強(qiáng)。中國金融市場開放度的提高使海外投資者無法忽視中國市場的重要性，隨著全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)復(fù)蘇征兆，中國以其自身的逆周期政策紅利對(duì)全球投資者產(chǎn)生更強(qiáng)的吸引力，國內(nèi)行業(yè)龍頭的估值水平有望向國際靠攏，外資流入速度將繼續(xù)加快。

    “其次，外資長期流入趨勢不改，資金偏好重點(diǎn)圍繞高成長和高確定性標(biāo)的。預(yù)計(jì)今年外資機(jī)構(gòu)更加偏好價(jià)值投資，高盈利、低估值等具備較強(qiáng)確定性的個(gè)股將持續(xù)被外資投資者看好，全球資產(chǎn)配置的規(guī)模效應(yīng)將助推A股表現(xiàn)。”章俊如是說。

    章俊還指出，隨著資本市場對(duì)外開放的進(jìn)一步擴(kuò)大，考慮到中國逆周期政策已初見成效，全球資產(chǎn)配置將推動(dòng)資金持續(xù)流入中國，預(yù)計(jì)今年將有約500億美元（約3500億元人民幣）增量資金繼續(xù)流入中國。