據(jù)銀河證券分析，新發(fā)行科創(chuàng)板基金規(guī)模將達到1000億元，而另外2000億元參與科創(chuàng)板的公募基金則來自于戰(zhàn)略配售基金和存量股票市值調倉

    ■本報記者 呂江濤

    隨著上周上交所正式發(fā)布實施設立科創(chuàng)板并試點注冊制的相關配套細則，此前市場熱議的50萬元投資者門檻被正式確定，相當一部分投資者將沒有機會直接開通科創(chuàng)板權限。

    不過，這一限制在保護投資者的同時，也客觀上給了公募基金更多的機會，不符合投資者適當性要求的中小投資者則可以通過公募基金等產品參與科創(chuàng)板。

    據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，截至上周末，基金公司申報的科創(chuàng)板基金至少已達36只，其中，有10余只基金已獲證監(jiān)會受理。

    科創(chuàng)板基金繼續(xù)“擴軍”

    據(jù)上交所測算，現(xiàn)有A股市場符合科創(chuàng)板投資條件的個人投資者數(shù)量約300萬人，約占A股投資者總數(shù)的2%，這說明科創(chuàng)板至少在建設初期，將是以機構投資者為主導的市場。因此，個人投資者參與科創(chuàng)板，最主要的渠道將是通過公募基金。正是看準了這個商機，近日出現(xiàn)了基金公司密集申報科創(chuàng)板基金的現(xiàn)象。

    據(jù)《證券日報》記者不完全統(tǒng)計，截至上周末，基金公司申報的科創(chuàng)板基金至少已達36只，而易方達基金、匯添富基金等公司旗下10余只基金已獲證監(jiān)會受理。從上報材料到受理的時間進度上看，華夏科技創(chuàng)新混合、易方達科技創(chuàng)新靈活配置混合等5只基金2月22日上報到2月28日正式受理，只用了5個工作日的時間，招商科技創(chuàng)新混合及中歐科技先鋒兩只基金2月25日上報至3月4日受理也只用了不過6個工作日，科創(chuàng)板基金在推進速度上也超出預期。

    其中，富國基金、鵬華基金、易方達基金、廣發(fā)基金、華安基金、招商基金、華夏基金、南方基金、博時基金、銀華基金、嘉實基金申報的3年封閉運作和工銀瑞信基金申報的2年封閉運作靈活配置混合基金備受關注。

    光大證券等多家券商的研報均指出，從3年封閉的設計來看，這些基金可能會參與到科創(chuàng)板股票戰(zhàn)略配售中去。除了3年封閉運作基金外，萬家基金上報的萬家科創(chuàng)板、萬家科瑞科創(chuàng)板兩只靈活配置型混合基金擬采用LOF形式運作。科創(chuàng)板基金數(shù)量和類型非常豐富，為后期普通投資者參與科創(chuàng)板投資奠定了基礎。

    截至上周末，在已經申報的這36只科創(chuàng)板基金中，已經有12只獲得受理。其中，股票型基金有2只，分別為嘉實基金的嘉實科技創(chuàng)新以及鵬華基金的鵬華科技互聯(lián)網；混合型基金共6只，分別為南方基金、華夏基金、招商基金、中歐基金旗下的南方科技創(chuàng)新、華夏科技創(chuàng)新、招商科技創(chuàng)新、中歐科創(chuàng)先鋒，以及萬家基金旗下的萬家?；菘萍紕?chuàng)新和萬家裕興科技創(chuàng)新產品；靈活配置混合基金共4只，分別為富國基金、易方達基金、工銀瑞信基金和匯添富基金旗下的富國科技創(chuàng)新、易方達科技創(chuàng)新、工銀瑞信科技創(chuàng)新、匯添富科技創(chuàng)新產品。

    3000億元公募資金盯上科創(chuàng)板

    據(jù)《證券日報》記者了解，目前仍有基金公司在準備中，產品申報提速之勢明顯。在目前申報的科創(chuàng)板基金中，有公司表示自己的產品可能還有較大變數(shù)，相關核心內容可能還會調整。

    而據(jù)銀河證券基金研究中心初步測算，預計公募基金3000億資金參與科創(chuàng)板，其中新發(fā)行科創(chuàng)板基金1000億元，另外2000億元則分別來自戰(zhàn)略配售基金和存量股票市值調倉，各1000億元。

    戰(zhàn)略配售基金方面，6只戰(zhàn)略配售基金2018年12月31日的資產規(guī)模是1076.77億元，其中持有股票市值16.14億元，股票持有比例1.5%，剩余1060億資金專門用于股票配售。

    目前，科創(chuàng)板首批的市場規(guī)模有多大還未得知。但這6只戰(zhàn)略配售基金已經完成投資者適當性程序，封閉3年運作，加上之前在個別股票上的配售經驗，預計這6只基金的1000億元資金將成為科創(chuàng)板重要甚至是最重要的發(fā)行配售參與資金，也是科創(chuàng)板初期最主要的市場定價力量。

    而在存量股票市值調倉方面，截至2018年12月31日，全部公募基金持有股票市值15611.76億元，其中A股是14706.26億元，港股通是479億元，QDII持股市值是426.49億元。據(jù)銀河證券基金研究中心預測，截至2018年12月31日，主動投資的股票市值是10410.55億元，減去QDII基金的股票市值，公募基金對A股的主動投資股票市值剛好是1萬億元。一般來說，存量基金由于基金合同限制以及固有投資運作慣性等，存量調整的比例大約是5%，也即500億元存量股票市值可以調整過來關注科創(chuàng)板股票。加上公募基金剩余可動用資金800億元-1000億元可以調整20%-30%過來，大約是200億元-300億元。而近期隨著股市行情好轉，預計今年上半年基金凈申購規(guī)模將達到1000億元-1500億元左右，也可以調整20%-30%比例過來。

    以上三個部分合并計算，初步測算，現(xiàn)有主動投資運作的股票方向基金大約可以動用1000億元資金參與科創(chuàng)板。