本報(bào)訊 （記者毛藝融）11月17日，高盛資產(chǎn)管理發(fā)布題為“于復(fù)雜環(huán)境中捕捉新契機(jī)”（Seeking Catalysts Amid Complexity）的2026年投資展望報(bào)告提到，人工智能驅(qū)動(dòng)的創(chuàng)新將繼續(xù)支撐投資者的樂(lè)觀情緒，而全球央行的政策方向、新的貿(mào)易秩序、財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)等正在共同發(fā)揮作用，營(yíng)造復(fù)雜的投資環(huán)境。

    全球公開(kāi)市場(chǎng)方面，高盛資產(chǎn)管理認(rèn)為，各股票市場(chǎng)差異或?qū)U(kuò)大，傾向全球股票多元化配置、基本面與量化策略結(jié)合。固定收益強(qiáng)調(diào)久期和戰(zhàn)略性曲線倉(cāng)位的多元配置，以應(yīng)對(duì)復(fù)雜的宏觀信號(hào)。證券、高收益及新興市場(chǎng)信用產(chǎn)品可能出現(xiàn)良好機(jī)遇。

    高盛資產(chǎn)管理多元資產(chǎn)解決方案聯(lián)席首席投資官表示：“在2026年即將到來(lái)之際，我們認(rèn)為投資者需要真正多元化、多資產(chǎn)配置方案，將跨資產(chǎn)主動(dòng)配置、精細(xì)證券篩選、嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)管理和明確的尾部風(fēng)險(xiǎn)管理相結(jié)合，在開(kāi)辟新增長(zhǎng)渠道的同時(shí)保護(hù)資產(chǎn)。”

    高盛報(bào)告認(rèn)為，新興市場(chǎng)股票2026年有跑贏全球整體市場(chǎng)的可能。目前新興市場(chǎng)股票的遠(yuǎn)期市盈率較美國(guó)股票折價(jià)約40%，低于長(zhǎng)期平均水平。鑒于新興市場(chǎng)強(qiáng)勁的盈利狀況，預(yù)計(jì)這一折價(jià)將收窄。

    私募市場(chǎng)方面，高盛資產(chǎn)管理認(rèn)為，新交易和退出活動(dòng)整體環(huán)境利好，私募股權(quán)基金管理人業(yè)績(jī)表現(xiàn)的分散性擴(kuò)大。私募市場(chǎng)交易活動(dòng)增加，將為有限合伙人（LP）提供新的數(shù)據(jù)評(píng)估其現(xiàn)有和潛在管理人的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，有助于決策其增量資本的分配。普通合伙人（GP）將需要戰(zhàn)略性地識(shí)別超出整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的領(lǐng)域，包括調(diào)整地域配置布局。對(duì)高增長(zhǎng)行業(yè)的追求預(yù)計(jì)將會(huì)持續(xù)。隨著數(shù)據(jù)科學(xué)、人工智能和自動(dòng)化不斷成熟和加速，有望在更大程度上推動(dòng)收入增長(zhǎng)和提高效率。

    高盛資產(chǎn)管理全球經(jīng)典策略主管表示：“展望2026年，高盛預(yù)計(jì)有限合伙人對(duì)具有吸引力、存續(xù)期比私募股權(quán)投資較短的二級(jí)市場(chǎng)投資興趣依然濃厚。在退出速度仍然緩慢的情況下，二級(jí)市場(chǎng)基金和延續(xù)基金將是普通合伙人和有限合伙人的關(guān)鍵流動(dòng)性來(lái)源。”

（編輯 郭之宸）