7月6日，上證綜指站上3300點，除了滿屏漲停的券商股，地產(chǎn)、周期等板塊也有不小漲幅。在28個申萬一級行業(yè)中，房地產(chǎn)、有色金屬、采掘等行業(yè)指數(shù)的漲幅排名靠前。相關主題基金也水漲船高，凈值飆升。有基金經(jīng)理表示，下半年開始才幾天，收益已經(jīng)遠超整個上半年了。

    對于地產(chǎn)、周期板塊的走強，一些基金經(jīng)理認為，這是市場風格切換以及資金逸散帶來的效應。而且，地產(chǎn)與周期等板塊長期處于低估狀態(tài)，而其中部分行業(yè)已經(jīng)逐漸走出不利環(huán)境，也為市場炒作提供了支撐。對于這類板塊可以長期關注，但也要做好階段性的持倉調整，規(guī)避大漲后可能的回調風險。

    低估值板塊暴動

    7月6日，在28個申萬一級行業(yè)中，房地產(chǎn)、有色金屬、采掘等行業(yè)指數(shù)的漲幅排名靠前。數(shù)據(jù)顯示，上述三大行業(yè)指數(shù)漲幅分別為7.47%、6.34%、6.07%，在申萬一級行業(yè)中漲幅分別排名第三、第五、第六。近5個交易日，這三個行業(yè)指數(shù)的漲幅分別達到19.26%、15.62%、12.09%。

    與此同時，重倉持有相關行業(yè)標的的基金也收獲頗豐。數(shù)據(jù)顯示，截至7月5日，市場上可統(tǒng)計的132只房地產(chǎn)行業(yè)主題基金近一個月全部取得正收益，平均收益率為10.11%。55只貴金屬行業(yè)主題基金近一個月也悉數(shù)錄得正收益，平均收益率為8.08%。其中，7月6日，南方中證全指房地產(chǎn)ETF更是以漲停收盤，國泰中證煤炭ETF也錄得8.81%的漲幅。

    這樣的急攻行情，也讓不少投資者感嘆“恍恍惚惚，換了人間”。“上半年，科技、消費、醫(yī)藥當?shù)?，我們這些以低估值投資為準繩的基金經(jīng)理，其實挺尷尬的。不少同行的策略，比如PB-ROE等，都面臨失效。這幾天，一下子揚眉吐氣，自己都不敢相信幸福來得這么快。”上海一家基金公司的基金經(jīng)理胡剛（化名）直言。

    精選優(yōu)質個股

    匯豐晉信基金首席宏觀及策略師閔良超表示，藍籌指數(shù)的這一波快速上漲主要源于市場風格的再平衡，且這一再平衡趨勢有望貫穿整個三季度。閔良超認為，一季度以來，受全球健康風險和全球經(jīng)濟不確定性的影響，投資者集中抱團于基本面受健康風險影響較小、業(yè)績確定性高且能夠受益于貨幣和財政政策的必選消費、醫(yī)藥、科技等板塊，導致市場估值出現(xiàn)了較大分化。這種分化的背后有一定的合理性和必然性，其暗含著對未來的基本面預期，更是盈利和估值戴維斯雙擊的一種體現(xiàn)。

    華南某基金公司基金經(jīng)理表示，近年來消費、科技等板塊輪番走強，地產(chǎn)、周期等則成為是A股市場估值較低的板塊，但這些行業(yè)中不乏優(yōu)質上市公司，而這些優(yōu)質上市公司也是一些基金經(jīng)理的底倉。該基金經(jīng)理認為，地產(chǎn)、周期板塊中的優(yōu)質上市公司值得長期關注。他指出，目前地產(chǎn)行業(yè)的競爭格局正在逐漸優(yōu)化，龍頭房企競爭優(yōu)勢越發(fā)明顯，優(yōu)質的房地產(chǎn)公司未來會帶來較好的回報，他會在組合中保持一定優(yōu)質龍頭房企的配置。

    不過，也有機構提醒投資者保持冷靜。中歐基金指出，非銀金融帶動相關周期行業(yè)補漲，后續(xù)行情值得關注。從上周開始，非銀金融板塊的拉升帶動了周期板塊整體上漲，未來這種行情可能還會延續(xù)一段時間。中歐基金認為，消費、醫(yī)藥、科技的抱團估值擴張，某種程度上是通過轉移金融周期板塊里的資金來實現(xiàn)的。目前，在大盤指數(shù)趨勢選擇向上且通過拉升權重周期股票來實現(xiàn)的時候，非銀金融帶動的相關周期行業(yè)補漲行情值得關注。不過，中歐基金提醒，上周末，市場亢奮的聲音就不斷傳出，但全球經(jīng)濟風險并未消除，目前市場仍是流動性充沛下的“水漲船高”，投資者還需隨時保持一份清醒。