本報記者 張敏

    天士力10月28日晚間發(fā)布2020年三季報顯示，公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入113.9億元，凈利潤11億元。公司重磅生物藥普佑克在二度納入全國醫(yī)保后實現(xiàn)快速放量，今年前三季度銷量同比增長58%，開始逐步擺脫醫(yī)保降價帶來的影響。

    業(yè)績逐季好轉

    新冠疫情對醫(yī)藥行業(yè)的負面影響仍在部分延續(xù)。中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，截至2020年8月底，醫(yī)藥行業(yè)虧損總額158.9億元，同比增長45.4%，虧損企業(yè)數(shù)量1607家，虧損面21.4%。

    天士力三季報顯示，天士力醫(yī)藥主要經(jīng)營指標出現(xiàn)逐季向好態(tài)勢。天士力醫(yī)藥前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入113.9億元，凈利潤11億元。公司第一季度、上半年及前三季度的醫(yī)藥工業(yè)收入同比降幅分別為-16.5%，-9.64%和-2%，降幅逐季收窄，至第三季度與去年同期已經(jīng)接近持平。

    公司財務狀況在醫(yī)藥商業(yè)出售后出現(xiàn)顯著改善：應收賬款大幅下降，三季度應收賬款由2019年末的84.3億元下降至22.4億元。資產(chǎn)負債率大幅下降，三季度末資產(chǎn)負債率由2019年末的50.6%下降至26.7%。

    在自身調整期結束后，天士力主要業(yè)務指標均發(fā)出積極信號，公司高質量增長通道已經(jīng)開啟。券商近期研報指出，隨著中藥恢復增長，普佑克腦梗新適應癥有望盡快報產(chǎn)以及化學板塊的穩(wěn)健增長，公司有望迎來業(yè)績拐點。由于國內(nèi)疫情已經(jīng)得到控制，公司業(yè)績將季度逐步好轉。

    生物藥發(fā)展前景看好

    天士力子公司天士力生物已于2020年6月5日向證監(jiān)會上海監(jiān)管局提交輔導備案，證監(jiān)會上海監(jiān)管局于8月20日公示了保薦機構對天士力生物的《輔導工作總結報告》。目前天士力生物分拆至科創(chuàng)板上市工作正在推進過程中。

    三季報顯示，天士力生物的重磅產(chǎn)品——普佑克前三季度銷售收入1.3億元，銷量同比增長58%，表明該產(chǎn)品在進入醫(yī)保后正持續(xù)快速放量，并開始逐步擺脫醫(yī)保降價帶來的影響。普佑克自2017年和2018年納入醫(yī)保目錄后，連續(xù)2年收入增速超過100%，2019年PDB數(shù)據(jù)顯示終端銷售額仍高速增長。公司對普佑克銷售目標醫(yī)院進行精準分級，加快在全國范圍推廣和復制1+N（中心醫(yī)院—N家網(wǎng)絡醫(yī)院STEMI協(xié)同救治網(wǎng)絡單元）模式的銷售網(wǎng)絡，持續(xù)縱向深入推進“省-地-縣-鄉(xiāng)”網(wǎng)絡醫(yī)院的四級聯(lián)動。隨著普佑克市場開發(fā)的深入以及覆蓋醫(yī)院數(shù)量增加，中信、中泰、開源等多家券商認為，普佑克在心梗適應癥上仍有較大潛力，并為新適應癥（腦梗肺及梗）上市后的推廣打下良好市場基礎，其銷售峰值有望達到40億元-80億元。

    天士力生物招股書顯示，公司已形成擁有19項生物藥項目的產(chǎn)品組合，核心品種普佑克急性心梗適應癥已經(jīng)獲批，急性缺血性腦卒中適應癥臨床III期研究已將結束，還有安美木單抗等多個品種處于不同臨床階段。拆分天士力生物至科創(chuàng)板上市，一方面有助于增強融資能力，加大研發(fā)投入和產(chǎn)品引進力度，另一方面也有助于公司生物藥優(yōu)質資產(chǎn)實現(xiàn)價值重估。

（編輯 田冬）