本報(bào)記者 王鏡茹

    隨著算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提速，散熱技術(shù)成為制約AI服務(wù)器性能釋放的關(guān)鍵因素。在風(fēng)冷向液冷的技術(shù)迭代中，中國(guó)制造企業(yè)憑借深厚的工藝積淀，加速切入全球算力供應(yīng)鏈。

    從傳統(tǒng)的智能卡制造，到切入半導(dǎo)體封裝材料，再到前瞻布局液冷賽道，深圳市澄天偉業(yè)科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“澄天偉業(yè)”）正通過技術(shù)遷移，描繪出一條極具韌性的產(chǎn)業(yè)進(jìn)化曲線。

    近日，澄天偉業(yè)董事長(zhǎng)馮學(xué)裕接受《證券日?qǐng)?bào)》記者專訪，深度解析了公司“智能卡+半導(dǎo)體封裝材料+液冷”三輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略。

    在馮學(xué)?？磥恚髽I(yè)的轉(zhuǎn)型并非盲目跟風(fēng)，而是基于自身工藝底蘊(yùn)的“自然生長(zhǎng)”。他預(yù)計(jì)，公司液冷業(yè)務(wù)在2026年將迎來爆發(fā)式增長(zhǎng)，有望在營(yíng)收規(guī)模上超越智能卡業(yè)務(wù)，成為驅(qū)動(dòng)未來發(fā)展的核心引擎。

    智能卡業(yè)務(wù)積極轉(zhuǎn)型

    近年來，隨著移動(dòng)支付的普及，實(shí)體智能卡步入存量階段。馮學(xué)裕認(rèn)為，作為公司深耕二十余年的基本盤，智能卡業(yè)務(wù)依然是現(xiàn)金流的重要來源。

    “底座沒有變。”馮學(xué)裕在采訪中強(qiáng)調(diào)。他認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)支付形態(tài)發(fā)生變化，但在全球范圍內(nèi)，涉及身份認(rèn)證、金融安全及萬物互聯(lián)的領(lǐng)域，智能卡的需求依然剛性。

    更重要的是，澄天偉業(yè)并未固守傳統(tǒng)物理卡片，而是敏銳捕捉到了eSIM（嵌入式SIM卡）及“空中下載”（OTA）技術(shù)帶來的新機(jī)遇。在馮學(xué)裕的規(guī)劃中，未來智能卡業(yè)務(wù)將不再僅僅是硬件銷售，而會(huì)向服務(wù)延伸。

    例如，通過OTA技術(shù)，設(shè)備可以直接連接并激活信息，這種服務(wù)模式不僅增強(qiáng)了客戶黏性，收益率也遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)卡片制造；此外，公司亦與國(guó)內(nèi)支付機(jī)構(gòu)深度合作，推動(dòng)eSIM與數(shù)字人民幣在公共交通、新零售等場(chǎng)景融合，構(gòu)建“設(shè)計(jì)—制造—應(yīng)用”閉環(huán)生態(tài)。

    海外市場(chǎng)方面，澄天偉業(yè)與THALES、IDEMIA等全球頭部智能卡系統(tǒng)商保持長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作。“我們將繼續(xù)與國(guó)外客戶進(jìn)行交流，智能卡業(yè)務(wù)的產(chǎn)能和銷售實(shí)際上是向上的。”馮學(xué)裕表示。

    目前，澄天偉業(yè)智能卡業(yè)務(wù)正加速由“規(guī)模驅(qū)動(dòng)”向“質(zhì)量驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)型，持續(xù)為公司提供安全邊際與增長(zhǎng)支點(diǎn)。

    新業(yè)務(wù)快速放量

    近年來，澄天偉業(yè)在半導(dǎo)體封裝和封裝材料領(lǐng)域快速崛起，2025年該業(yè)務(wù)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

    “這一增長(zhǎng)并非一蹴而就，而是緣于前期的深厚積淀。”馮學(xué)裕透露，公司在智能卡芯片封裝領(lǐng)域積累的微觀工藝能力，已成功復(fù)用到更廣泛的半導(dǎo)體封裝材料領(lǐng)域。這種技術(shù)同源性不僅極大降低了切入新領(lǐng)域的學(xué)習(xí)成本，更有效對(duì)沖了跨界研發(fā)的試錯(cuò)風(fēng)險(xiǎn)。

    液冷業(yè)務(wù)則是澄天偉業(yè)布局未來的另一核心落點(diǎn)。在AI算力需求呈指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)的背景下，傳統(tǒng)風(fēng)冷技術(shù)已逼近物理極限，液冷成為高功率密度數(shù)據(jù)中心的必選項(xiàng)。

    馮學(xué)裕對(duì)這一賽道充滿信心。據(jù)了解，澄天偉業(yè)已與國(guó)內(nèi)頭部服務(wù)器和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)展開深度合作，量產(chǎn)產(chǎn)品包括不銹鋼波紋管、液冷板等核心液冷組件，研發(fā)產(chǎn)品線覆蓋機(jī)柜Manifold、ASIC液冷模組和存儲(chǔ)液冷模組等，預(yù)研產(chǎn)品覆蓋兩相液冷板、兩相回路等。另外，公司通過供應(yīng)液冷產(chǎn)品切入美系頭部半導(dǎo)體公司供應(yīng)鏈；同時(shí)，公司與AI基礎(chǔ)設(shè)施解決方案提供商SuperX在新加坡設(shè)立了合資公司，共同開拓海外液冷市場(chǎng)。

    “我們已經(jīng)走到了行業(yè)前列。”馮學(xué)裕表示，目前公司研發(fā)進(jìn)度緊跟國(guó)際頂尖算力廠商節(jié)奏。雖然導(dǎo)入國(guó)際大客戶需要經(jīng)歷漫長(zhǎng)且嚴(yán)苛的測(cè)試認(rèn)證過程，可一旦通過，不僅意味著巨大的訂單量，更代表了行業(yè)最高技術(shù)認(rèn)可。

    馮學(xué)裕預(yù)計(jì)，2026年公司液冷板塊營(yíng)收在核心客戶的量產(chǎn)導(dǎo)入下有望迎來爆發(fā)式增長(zhǎng)，屆時(shí)其或?qū)⒊蔀楣局匾氖杖雭碓础?/p>

    “三駕馬車”驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)

    得益于新業(yè)務(wù)放量，2025年前三季度澄天偉業(yè)凈利潤(rùn)同比飆升2925.45%。談及未來3年至5年的發(fā)展圖景，馮學(xué)裕認(rèn)為，智能卡、半導(dǎo)體封裝材料、液冷將構(gòu)成公司未來發(fā)展的“三駕馬車”，實(shí)現(xiàn)“1+1+1>3”的協(xié)同效應(yīng)。

    此外，澄天偉業(yè)還將目光投向了外延式并購。馮學(xué)裕表示，公司一直圍繞市場(chǎng)需求謀篇布局，沿著產(chǎn)業(yè)鏈尋找具有協(xié)同性的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，從而增強(qiáng)公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力和可持續(xù)發(fā)展能力。

    從一張小小的智能卡出發(fā)，澄天偉業(yè)通過技術(shù)延展，逐步構(gòu)建起一個(gè)覆蓋信息安全、半導(dǎo)體封裝材料及熱管理的多元化產(chǎn)業(yè)版圖。在中國(guó)制造業(yè)轉(zhuǎn)型浪潮中，公司提供了一個(gè)極具參考價(jià)值的樣本：傳統(tǒng)制造企業(yè)只要保持技術(shù)敏感度，守住工藝質(zhì)量的底線，就能在每一次技術(shù)浪潮中找到屬于自己的位置。

    正如馮學(xué)裕所言：“我們正一步一步穩(wěn)步向前，從未落后。”在AI時(shí)代的產(chǎn)業(yè)升維新征程中，澄天偉業(yè)已整裝待發(fā)。