本報記者 彭妍

    2026年伊始，多家銀行理財公司再推降費舉措。

    《證券日報》記者梳理發(fā)現，自2025年12月份以來，已有10余家銀行及理財公司下調理財產品費率，覆蓋國有大行、股份制銀行及城商行理財公司，且多為階段性降費，部分產品在固定管理費與銷售服務費調降后，進入“零費率”區(qū)間。

    多家理財公司下調費率

    1月7日，南銀理財發(fā)布公告，下調旗下持有期91天和189天的悅穩(wěn)系列產品固定管理費與銷售費率。同日，建信理財也公告對部分產品實施管理費率優(yōu)惠，其中“建信理財嘉鑫（穩(wěn)利）法人版固收類按日開放式產品第15期（浙江專享）”“建信理財嘉鑫（穩(wěn)利）法人版固收類按日開放式產品第13期（深圳專享）”等產品，優(yōu)惠后管理費率低至0.01%/年。

    更早之前，寧銀理財已率先啟動降費。2025年12月26日至2026年1月6日期間，寧銀理財連發(fā)多份公告，對旗下多只理財產品的固定管理費、銷售服務費以及浮動管理費實施優(yōu)惠。其中，“寧銀理財寧欣固定收益類”系列12只產品的銷售服務費從0.3%（年化）降至0.00%，優(yōu)惠期覆蓋整個2026年；該系列另有8只產品的浮動管理費同步降至0.00%。

    1月4日，中原銀行也公告調整旗下三款理財產品費率，將“穩(wěn)健增利2024年第143期”“穩(wěn)健增利2025年第76期”“穩(wěn)健增利2025年第107期”產品在過去部分時段的投資管理費、銷售服務費均調整為0.00%/年，不過上述三款產品已于1月6日到期終止。

    事實上，降費在過去一年已成為行業(yè)常態(tài)，中銀理財、建信理財、農銀理財、招銀理財、浦銀理財等多家理財公司密集發(fā)布費率調整公告，優(yōu)惠范圍涵蓋銷售服務費、固定管理費、托管費等多個品類。

    上海金融與法律研究院研究員楊海平在接受《證券日報》記者采訪時表示，此次年初多家銀行理財機構密集降費有四方面原因：一是承接存款搬家資金，持續(xù)做大理財產品規(guī)模；二是理財產品收益率承壓背景下，規(guī)模競爭迫使機構從費率端發(fā)力；三是業(yè)績披露要求趨嚴，倒逼機構優(yōu)化服務、壓降費率；四是借年初節(jié)點沖刺業(yè)績，階段性降費是貼合節(jié)點的營銷策略選擇。

    行業(yè)降費將走向分化

    從行業(yè)實際運營邏輯來看，此類超低費率模式恐難長期維持。

    中信證券首席經濟學家明明表示，當前的費率調整仍以階段性降費為主，這是因為管理費等收入是多數理財公司的重要營收來源，若長期維持“零費率”或“超低費率”，將對機構盈利能力構成顯著挑戰(zhàn)。由此可見，階段性降費更多是理財公司應對市場變化的短期營銷策略，而非永久性舉措，這一方式也有助于機構在吸引客戶與保障自身可持續(xù)發(fā)展之間尋求平衡。

    明明認為，未來理財行業(yè)降費將呈現分化特征：頭部理財公司依托規(guī)模與成本優(yōu)勢，或把超低費率乃至階段性“零費率”作為常態(tài)化競爭策略，行業(yè)也有望探索浮動管理費等多元費率模式，綁定管理人與投資者的利益來擺脫“價格戰(zhàn)”；中小型理財公司受成本與收益制約，難以長期跟進低價競爭，競爭核心將轉向投研與產品創(chuàng)新。

    楊海平對此也持相似觀點，他進一步判斷，下一階段銀行理財業(yè)務的收入結構將迎來深刻變革，單純依賴管理費的盈利模式將逐步被市場淘汰。未來，理財公司將更加注重服務質量的提升，與服務內容、服務質量直接掛鉤的收入占比有望持續(xù)走高。

    在業(yè)內專家看來，銀行理財的這輪降費行動是推動行業(yè)告別“價格內卷”的粗放競爭模式，邁向高質量發(fā)展轉型的信號。

    明明進一步提出，隨著市場競爭加劇與監(jiān)管完善，銀行理財機構若想脫穎而出，需具備四項核心能力：一是強大的投研與資產配置能力，這是保障產品穩(wěn)健收益、提升投資者回報的根本，尤其在補齊權益投資短板方面至關重要；二是產品創(chuàng)新與差異化定位能力，圍繞養(yǎng)老金融、綠色金融等主題開發(fā)特色產品，規(guī)避同質化競爭；三是高效的運營與數字化能力，依托金融科技降本增效、提升客戶體驗；四是專業(yè)的客戶服務與陪伴能力，提供長期資產配置建議與投資者教育，增強客戶黏性。

    明明提醒投資者，選擇理財產品不應只看費率高低，更要重點關注三方面：一是明確自身風險承受能力與投資目標，選擇風險匹配的產品，切勿追高收益而忽視風險；二是考察理財公司的投研實力、歷史業(yè)績和運作穩(wěn)定性，優(yōu)先選擇團隊專業(yè)、策略清晰、長期業(yè)績穩(wěn)健的機構；三是仔細閱讀產品說明書與合同條款，了解投資方向、策略及流動性安排，認清凈值化轉型后理財產品“非穩(wěn)賺不賠”的屬性，警惕“保本高息”類虛假宣傳。