本報(bào)記者 王寧

    中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“中期協(xié)”）最新統(tǒng)計(jì)資料顯示，以單邊計(jì)算，2025年12月份全國(guó)期貨市場(chǎng)成交量達(dá)9.51億手，成交額90.81萬(wàn)億元，同比分別增長(zhǎng)45.17%和58.55%；全年期貨市場(chǎng)累計(jì)成交量突破90億手，達(dá)90.74億手，累計(jì)成交額766.25萬(wàn)億元，同比分別增長(zhǎng)17.4%和23.74%。

    受訪業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2025年在實(shí)體企業(yè)避險(xiǎn)需求攀升、新品種供給增加和市場(chǎng)生態(tài)優(yōu)化等多重利好因素驅(qū)動(dòng)下，期貨市場(chǎng)成交量整體走高。展望2026年，期貨市場(chǎng)將繼續(xù)擴(kuò)容提質(zhì)，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求。

    東證期貨相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，2025年期貨市場(chǎng)成交量與成交額同步增長(zhǎng)，印證了市場(chǎng)功能深化與服務(wù)能力提升。這主要得益于三大驅(qū)動(dòng)力：一是國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)背景下，實(shí)體企業(yè)將套期保值從“可選項(xiàng)”升級(jí)為“戰(zhàn)略剛需”；二是在政策引導(dǎo)下，新品種與創(chuàng)新服務(wù)模式精準(zhǔn)對(duì)接產(chǎn)業(yè)需求；三是市場(chǎng)生態(tài)優(yōu)化吸引中長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)資金增配。

    “2025年期貨市場(chǎng)成交量與成交額同比顯著增長(zhǎng)，核心是實(shí)體企業(yè)避險(xiǎn)需求與市場(chǎng)內(nèi)生動(dòng)力共同作用的結(jié)果。”國(guó)元期貨研究咨詢部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，一方面，全球宏觀環(huán)境不確定性提升，推高了實(shí)體企業(yè)避險(xiǎn)需求；另一方面，期貨市場(chǎng)持續(xù)完善夯實(shí)了增長(zhǎng)基礎(chǔ)——2025年新增18個(gè)期貨、期權(quán)品種，覆蓋有色金屬、能源化工及新能源金屬等關(guān)鍵領(lǐng)域，產(chǎn)品體系不斷豐富，有效滿足市場(chǎng)多樣化需求，顯著提升了市場(chǎng)吸引力和資金參與度。

    從成交量來看，2025年多數(shù)期權(quán)品種同比增幅明顯高于期貨品種。截至2025年底，我國(guó)共上市期貨期權(quán)品種164個(gè)。中期協(xié)數(shù)據(jù)顯示，錫期權(quán)成交量同比增幅達(dá)2534.43%，鎳期權(quán)同比增幅1174.35%，氧化鋁期權(quán)同比增幅511.93%，超20個(gè)期權(quán)品種同比增幅超過100%。

    針對(duì)這一現(xiàn)象，國(guó)元期貨研究咨詢部相關(guān)負(fù)責(zé)人分析稱，首先，期權(quán)工具特性與當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)特征高度適配；其次，交易者專業(yè)化程度提升，產(chǎn)業(yè)客戶和機(jī)構(gòu)投資者持續(xù)增多，風(fēng)險(xiǎn)管理工具應(yīng)用從基礎(chǔ)期貨套期保值逐步拓展至期權(quán)精細(xì)化對(duì)沖、波動(dòng)率交易和復(fù)雜策略構(gòu)建，直接推高了期權(quán)市場(chǎng)活躍度；此外，期貨市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施持續(xù)完善，如做市商制度日益成熟、品種體系不斷豐富等，也為市場(chǎng)增長(zhǎng)提供了支撐。

    業(yè)內(nèi)人士普遍對(duì)2026年期貨市場(chǎng)發(fā)展持樂觀預(yù)期。上述東證期貨相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，預(yù)計(jì)期貨市場(chǎng)資金體量將穩(wěn)步擴(kuò)大，品種進(jìn)一步擴(kuò)容，更好滿足產(chǎn)業(yè)客戶風(fēng)險(xiǎn)管理需求；行業(yè)層面，隨著各類客戶深度參與期貨交易，期貨公司將提升對(duì)投研能力的重視程度；同時(shí)，科技發(fā)展與AI廣泛應(yīng)用將大幅提升期貨公司研究效率，未來行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將聚焦于服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的深度、產(chǎn)品創(chuàng)新能力及特色化發(fā)展路徑。