本報(bào)記者 劉會(huì)玲

    7月8日晚間，中微公司發(fā)布公告稱，本次在科創(chuàng)板上市，首次公開(kāi)發(fā)行5348.62萬(wàn)股，根據(jù)初步詢價(jià)結(jié)果，確定本次發(fā)行價(jià)格為29.01元/股，對(duì)應(yīng)市盈率為170.75倍，市銷率為9.47倍。

    科創(chuàng)板公司估值問(wèn)題是目前資本市場(chǎng)較為關(guān)注的話題。從已經(jīng)確定發(fā)行價(jià)格的幾家科創(chuàng)板新股包括中微公司來(lái)看，科創(chuàng)板企業(yè)的估值水平已超過(guò)此前主板、創(chuàng)業(yè)板等板塊新股上市23倍市盈率的監(jiān)管紅線。

    “中微公司作為研發(fā)投入較大的公司，很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)可能確實(shí)沒(méi)有辦法很好的盈利，但是公司確實(shí)是在成長(zhǎng)的。此外，作為一家處于高成長(zhǎng)階段的高新技術(shù)企業(yè)，刻蝕設(shè)備、MOCVD后續(xù)均需大量研發(fā)投入以突破更先進(jìn)的技術(shù)節(jié)點(diǎn)，亦需要大量銷售費(fèi)用投入以拓展更多客戶，因此銷售收入增長(zhǎng)速度相對(duì)而言能更好反映公司價(jià)值，市銷率法（PS）比市盈率法（PE）更適合對(duì)公司進(jìn)行估值。所以這個(gè)時(shí)候我們是選擇市銷率（PS）來(lái)作為它的估值。”一位行業(yè)分析師在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

    根據(jù)招股說(shuō)明書，中微公司營(yíng)業(yè)收入保持高增長(zhǎng)，從2016年的6.10億元增長(zhǎng)至2018年的16.39億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)64%。同時(shí)，公司預(yù)計(jì)2019年1-6月實(shí)現(xiàn)營(yíng)收入7.2億元~8.6億元，同比增長(zhǎng)55%~85%。預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤(rùn)為2200萬(wàn)元~2600萬(wàn)元，較2018年1-6月同比數(shù)據(jù)的-4801.28萬(wàn)元實(shí)現(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正。

（編輯 上官夢(mèng)露）