3月3日，美聯(lián)儲意外盤中降息50個基點，這是自2008年10月金融危機以來，美聯(lián)儲時隔超11年再度緊急降息。疫情蔓延加重了未來世界經(jīng)濟前景的不確定性，全球再度進入降息潮。目前，這份降息名單越來越長，前有澳大利亞和馬來西亞“打頭陣”，美聯(lián)儲宣布降息后，阿聯(lián)酋央行、香港金管局、澳門金管局緊隨其后，加拿大央行、歐央行、英格蘭銀行近日降息的可能性也較大。

    隨著越來越多國家和地區(qū)加入降息行列，中國央行下一步會如何操作亦備受市場關注。此次全球央行降息的集體行動，是基于應對疫情蔓延沖擊的政策對沖手段，作為疫情最早暴發(fā)的中國，早在2月上旬就已采取了有效的疫情防控及對沖調(diào)控措施，如中期借貸便利“降息”、逆回購操作、再貸款再貼現(xiàn)、專項再貸款等，保持流動性合理充裕。可以說，中國央行是此輪全球降息潮的先行者。

    既然中國央行早已行動，前期采取的政策舉措見效也尚需時日，美聯(lián)儲此番降息后，我國并無必要急于將手中的牌快速出盡。相反，隨著海外越來越多的國家和地區(qū)降息，外部環(huán)境利好國內(nèi)政策的從容應對。

    貨幣政策是門平衡的藝術，盡管一國貨幣政策要堅持以我為主的原則，但置于特定時期內(nèi)，也需協(xié)調(diào)處理好內(nèi)部平衡和外部平衡的關系。即便在突發(fā)疫情的沖擊下，今年我國仍要努力實現(xiàn)決勝全面建成小康社會、決戰(zhàn)脫貧攻堅目標任務，這無疑對穩(wěn)增長提出了更高要求，貨幣政策要更加靈活適度，降準降息等逆周期調(diào)控之舉就有加碼的需要。此時海外貨幣政策的再度寬松，可以減少我國因寬松貨幣帶來的跨境資本流動和匯率壓力，為我國貨幣政策專注于內(nèi)部經(jīng)濟增長和物價穩(wěn)定贏得更多的操作空間。

    外部掣肘內(nèi)部寬松的因素減弱后，國內(nèi)貨幣政策可以更加從容地按照既定節(jié)奏“出招”。當前，疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展要兩手抓、兩手硬，貨幣政策的支持更多體現(xiàn)為精準滴灌，通過再貸款、再貼現(xiàn)、定向降準等結構性貨幣政策工具加大對受困中小微企業(yè)的資金支持，這些工具央行近期已陸續(xù)落地，其效果如何有待觀察。至于市場呼吁的降低存款基準利率、全面降準等總量政策，從中長期穩(wěn)增長的需要看，也是重要的政策儲備，但這是自身帶有更強寬松信號的工具。預計央行也會密切關注企業(yè)復工復產(chǎn)進度、融資需求新變化，以及物價走勢等情況變化，強化前瞻性預判，權衡后在必要時再選擇適宜的時機推出。