10月18日，三大股指集體下跌。滬指低開低走，收盤大跌2.94%，報收2486.42點，失守2500點整數關口，再創(chuàng)四年新低；深證成指收盤跌破7200點，為7187.49點，接近近10年來的最低點；創(chuàng)業(yè)板指跌2.18%。兩市合計成交僅有2397億元，行業(yè)板塊全線下挫。

    星石投資組合投資經理袁廣平在接受《國際金融報》記者采訪時表示：“近期市場波動仍在延續(xù)，主要是三方面因素擾動：一是海外市場波動劇烈，拖累A股表現；二是貨幣政策傳導機制不暢，國內經濟預期悲觀；三是股權質押問題在弱市之下仍是隱憂。究其本質，A股投資情緒低迷的原因，還是在于流動性偏緊和風險偏好下行。”

    伴隨A股不斷走出新低，越來越多的地方證監(jiān)局和國資監(jiān)管部門加入到馳援上市公司的隊伍中來。另一方面，上市公司也在通過回購、增持等方式穩(wěn)定股價，積極開展自救。

    滬指失守2500點

    隔夜美股走低，國際原油價格大幅下跌，周四滬深股指雙雙低開，之后快速下行并低位震蕩整理至中午收盤；午后，股指繼續(xù)弱勢震蕩走低，無任何反彈跡象，跌破2500點整數關口。

    盤面上看，周四所有板塊全面下沉“亮起綠燈”，市場下跌行情較為明顯，權重股紛紛走低，題材股全線下行。

    行業(yè)來看，貴金屬、石油、煤炭采選、公用事業(yè)、化纖、船舶制造、鋼鐵、航天航空等行業(yè)跌幅較大；電信運營、券商信托、高速公路、港口水運、包裝材料、交運設備等行業(yè)跌幅相對較小。

    資金上，行業(yè)資金凈流出遠遠多于凈流入，僅醫(yī)療、交運設備、包裝材料和裝修裝飾四個行業(yè)資金小幅凈流入，醫(yī)藥制造、銀行、電子元件、保險、石油等行業(yè)資金凈流出靠前。

    個股方面，周四滬市上漲家數僅為105家，遠少于下跌的1349家。此外，中國石油暴跌超7%，中國交建、中國鐵建等一批中字頭權重股全線殺跌。

    中泰證券首席經濟學家兼研究所所長李迅雷表示，市場有一個下行的慣性，雖然說A股市場的估值趨于合理甚至被低估了，但是它的趨勢還在往下走，現在風險還在延續(xù)。

    “目前從市場特征來看，代表性市場指數估值已經處于低位，全市場破凈股的比例也達到了2013年以來幾次底部區(qū)間的2倍左右，應該說目前已經具備了底部的必要條件。”袁廣平說。

    中原證券認為，目前股指的下跌已脫離基本面的影響，短期內悲觀情緒的傳導占據了上風。未來唯有出臺持續(xù)的實質性救市措施，才有可能扭轉當前A股市場的被動局面。

    2500點失守后，A股何去何從？

    袁廣平對《國際金融報》記者表示：“長遠來看，中國股市要真正迎來‘春天’，可能需要關注兩方面，一是廣義流動性是否得到改善，寬貨幣向寬信用傳導機制是否疏通，二是關注是否有強有力的改革措施出臺，真正激發(fā)實體企業(yè)活力。”

    地方國資馳援A股

    近期，上市公司流動性、股票質押等一系列危機，以及企業(yè)面臨的融資、資金壓力，已引起各方的關注，地方國資、證監(jiān)局紛紛出手，馳援上市公司。

    據報道，深圳市政府已安排數百億的專項資金，幫助上市公司化解流動性危機。目前，國資機構已與部分深圳當地上市公司展開合作，從債權和股權兩方面入手，為上市公司提供資金。首批逾20家獲“救助”企業(yè)也已敲定。

    繼深圳之后，越來越多的地方證監(jiān)局和國資監(jiān)管部門加入到馳援的行動中來，積極參與化解上市公司股權質押風險。

    據北京證監(jiān)局官網10月16日透露，海淀區(qū)政府正依照“市場化原則為主、堅持一企一策”的要求，對遇到困難的重點企業(yè)提供支持幫扶，舉措包括：一，幫助海淀區(qū)股票質押風險較高的上市公司化解風險；二，引導銀行等金融機構在民營上市公司困難時期，給予更多的實質性資金融通支持。

    與此同時，北京市海淀區(qū)區(qū)屬國資公司和東興證券發(fā)起設立支持優(yōu)質科技企業(yè)發(fā)展基金，基金規(guī)模100億元，首期20億元已完成募資，通過受讓不超過上市公司總股本10%的股權，幫助民營科技上市公司化解股票質押風險等。

    此外，廣州、杭州、東莞、順德等多地政府，亦在醞釀支持上市公司的政策或計劃，為解決流動性難題提供渠道。

    華創(chuàng)證券分析師王文歡表示，監(jiān)管鼓勵參與化解股權質押風險，風險有望逐步緩和。綜合來看，隨著多方力量的參與，將在一定程度上緩和上市公司股票質押風險，穩(wěn)定市場的預期。

    上市公司積極自救

    A股股指持續(xù)下跌，上市公司該如何從危機中存活下來？靠別人，不如靠自己。通過回購或增持股份等方式，A股不斷上演“勵志大劇”，上市公司積極開展“自救”。

    10月17日凌晨，利亞德董事長李軍發(fā)布鼓勵員工增持的兜底聲明。受此消息影響，利亞德股價逆勢上揚，連續(xù)兩個交易日上漲，截至10月18日收盤，報收7.6元，較10月16日收盤價上漲14.46%。

    10月17日晚間，多家公司紛紛效仿，東方雨虹（002271）、航錦科技（000818）、三維絲（300056）、洲明科技（300232）、曠達科技（002516）5家上市公司董事長相繼發(fā)出兜底式增持倡議，以期提振投資者信心。

    利好消息釋放，周四上述公司股價應聲上漲，成了普跌背景下難得翻紅的風景線。截至10月18日收盤，東方雨虹上漲3.1%，三維絲漲8.22%，洲明科技漲3.98%，曠達科技漲2.52%。

    10月18日午間，巴安水務（300262）、東華軟件（002065）也發(fā)布公告稱，公司控股股東、實控人向公司員工發(fā)出增持公司股票的倡議，并承諾兜底。截至收盤，兩家公司股價分別上漲0.98%、1.37%。

    除兜底增持外，包括來伊份（603777）、三聚環(huán)保（300072）、越秀金控（000987）在內的多家公司也公告了增持計劃。

    與此同時，回購陣營也在不斷擴大。

    10月17日晚間，方正證券、超訊通信等多家公司加入股份回購的陣營。

    方正證券公告稱，基于對公司未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心和對公司價值的認可，結合公司經營情況及財務狀況等因素，公司擬以自有資金回購公司股份，以推進公司股價與內在價值相匹配。公司本次回購股份資金總額不超過人民幣1億元，價格不超過6元/股，回購期限為自股東大會審議通過回購股份預案之日起不超過6個月。

    周四市場慘淡，回購的接力棒繼續(xù)傳遞。

    深交所上市公司巨人網絡（002558）10月18日中午發(fā)布公告稱，擬以不超過人民幣25元/股（含），回購不超過20億元且不低于10億元公司股份。

    中電興發(fā)（002298）10月18日晚間公告，公司擬以不超過9.00元/股的價格回購公司股份，回購資金總額預計為不低于人民幣1.5億元，不超過人民幣3億元。目前上述回購方案已獲公司董事會審議通過，尚需通過股東大會審議。

    浙商證券研報表示，股票回購對個股漲跌幅的影響不盡相同，回購比例越大的個股漲幅越高?；刭彵壤^1%的個股具有五大特征：估值越低、現金越充裕、破凈率越高、破發(fā)率越高、質押比率越高。

    此外，東方財富證券表示，上市公司進行股份回購有維護股價、彰顯信心的意圖，雖然這并不表示股價能夠立即回升，但從歷史情況來看，出現上市公司回購潮往往是市場階段底部的顯著特征之一。