編者按：營運(yùn)能力是企業(yè)運(yùn)用各項資產(chǎn)賺取利潤的能力，決定著企業(yè)的償債能力和獲利能力，是整個財務(wù)分析中的核心。通過對A股上市公司一季度營運(yùn)能力的數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，有九類行業(yè)的營業(yè)周期、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等五類營運(yùn)能力指標(biāo)均出現(xiàn)轉(zhuǎn)好，結(jié)合行業(yè)凈利潤同比增長幅度來看，通信、休閑服務(wù)和食品飲料等三行業(yè)利潤增幅居前。今日《證券日報》市場研究中心以專題形式對上述行業(yè)及相關(guān)個股進(jìn)行深度分析解讀，發(fā)掘其中投資價值，以饗讀者。

    通信一季度凈利潤同比增長近七成

    4家業(yè)績翻番公司營運(yùn)指標(biāo)大幅向好

    憑借著行業(yè)龍頭中國聯(lián)通混改成效的逐步顯現(xiàn)以及光通信、5G射頻、物聯(lián)網(wǎng)等細(xì)分行業(yè)的快速發(fā)展，今年一季度申萬一級通信行業(yè)各項營運(yùn)指標(biāo)均呈現(xiàn)向好態(tài)勢。對此，分析人士表示，營運(yùn)數(shù)據(jù)的回暖，與行業(yè)供求關(guān)系改善，整體銷售能力、管理能力的提升都有著緊密關(guān)聯(lián)，并能夠較為全面的反映出行業(yè)景氣度的回升態(tài)勢。

    《證券日報》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，從行業(yè)整體數(shù)據(jù)來看，今年一季度申萬一級通信行業(yè)營業(yè)周期、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等五項營運(yùn)相關(guān)指標(biāo)同比均實(shí)現(xiàn)明顯改善。與營運(yùn)指標(biāo)同樣有出色表現(xiàn)的還有行業(yè)整體的盈利能力，據(jù)統(tǒng)計，在一季報報告期內(nèi)，行業(yè)整體實(shí)現(xiàn)凈利潤同比增長67.28%，在九類營運(yùn)指標(biāo)全面向好的申萬一級行業(yè)中增幅居首。

    從公司層面上看，在通信行業(yè)中，共有19家公司五項營運(yùn)指標(biāo)均呈現(xiàn)向好態(tài)勢，其中，9家公司各項指標(biāo)改善幅度均超過10%，它們分別為：鍵橋通訊、金亞科技、中際旭創(chuàng)、恒寶股份、高新興、深桑達(dá)A、初靈信息、海能達(dá)、吳通控股。

    從行業(yè)整體業(yè)績表現(xiàn)來看，今年一季度通信行業(yè)內(nèi)共有56家公司實(shí)現(xiàn)凈利潤同比增長，18家公司實(shí)現(xiàn)業(yè)績同比翻番或扭虧，其中包含4家各項營運(yùn)指標(biāo)顯著改善的公司，分別為：中際旭創(chuàng)、鍵橋通訊、深桑達(dá)A、初靈信息，除此之外，恒信東方、天喻信息、迅游科技、凱樂科技、中國聯(lián)通、三維通信、大富科技等公司也均有優(yōu)異的業(yè)績表現(xiàn)，一季報報告期內(nèi)均實(shí)現(xiàn)凈利潤同比增長超過200%。

    市場表現(xiàn)方面，二季度以來，通信板塊整體出現(xiàn)回調(diào)，板塊內(nèi)93只可交易個股中，僅31只實(shí)現(xiàn)上漲，除次新股天邑股份股價大漲外，*ST上普、邦訊技術(shù)、福日電子、超訊通信、太辰光、欣天科技、吉大通信、科信技術(shù)、友訊達(dá)等個股表現(xiàn)突出，期間累計漲幅均超過10%。

    對于板塊的投資機(jī)會，光大證券表示，通信行業(yè)從2019年開始進(jìn)入5G投資年，整體業(yè)績表現(xiàn)值得期待；從板塊估值上來看，行業(yè)經(jīng)過兩年左右的估值消化，通信板塊目前估值已進(jìn)入中底部區(qū)域，當(dāng)前板塊估值整體具備一定的吸引力。

    個股方面，近30日內(nèi)行業(yè)中獲得機(jī)構(gòu)給予“買入”或“增持”等看好評級的個股共有35只，其中，烽火通信、中國聯(lián)通、中際旭創(chuàng)、網(wǎng)宿科技、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)、星網(wǎng)銳捷、高新興、光迅科技等8只個股均受到10家及10家以上機(jī)構(gòu)聯(lián)袂推薦，投資機(jī)會備受機(jī)構(gòu)看好。

    值得一提的是，今年一季度業(yè)績大幅增長且各項營運(yùn)指標(biāo)均明顯改善的中際旭創(chuàng)受到13家機(jī)構(gòu)的看好，對于該股，國元證券表示，得益于5G時代的日益臨近，未來光模塊的市場需求將快速增長，中際旭創(chuàng)作為光模塊龍頭企業(yè)將充分收益，預(yù)計2018年-2020年公司歸屬母公司股東凈利潤為8.51億元、12.76億元、17.86億元，對應(yīng)每股收益分別為1.80元、2.69元、3.77元，給予公司“買入”的投資評級。（趙子強(qiáng) 莫遲）