新三板企業(yè)沖擊精選層“如火如荼”，不少掛牌公司“變換”IPO賽道而來。

    當前，全國股轉公司、券商機構及掛牌公司等備戰(zhàn)精選層工作有條不紊推進，特別是掛牌公司掀起了輔導熱潮，包括穎泰生物、觀典防務、國源科技、藍山科技、流金歲月、球冠電纜及方大股份等公司已先后通過輔導驗收，其中也不乏換賽道企業(yè)，引起市場各方紛紛關注與“筆芯”。

    東方財富Choice數據顯示，截至4月9日，共有120家新三板掛牌企業(yè)公告?zhèn)鋺?zhàn)精選層，其中由A股上市輔導更換賽道至精選層輔導的公司共有34家。從行業(yè)分布看，換賽道企業(yè)主要來自于制造業(yè)，占比超過50%；其次是信息傳輸、軟件和信息技術服務業(yè)；再次是建筑業(yè)和科學研究和技術服務業(yè)等行業(yè)企業(yè)。從區(qū)域分布看，主要來自于北京、上海、廣東、安徽四省市。

數據來源：東方財富Choice

    謝彩 華財新三板研究院副院長、首席行業(yè)分析師

    這與新三板掛牌企業(yè)整體的行業(yè)分布和區(qū)域分布具有一致性，制造業(yè)掛牌企業(yè)在新三板市場整體占比近半壁江山；第二大行業(yè)則為信息傳輸、軟件和信息技術服務業(yè)，兩大行業(yè)中申請精選層掛牌企業(yè)也相對更多。精選層與A股之間發(fā)行、交易等制度性銜接進一步明確，大大提高了新三板平臺對中小企業(yè)的吸引力，使得不少掛牌企業(yè)轉換賽道。

    證事聽注意到，從財務狀況來看，34家企業(yè)整體盈利能力較為突出，超過一半企業(yè)市值在10億元以下，也有企業(yè)市值超過50億元，多家企業(yè)十分注重研發(fā)投入。

    諸海濱 安信證券分析師

    這些公司動態(tài)營業(yè)收入平均達8.24億元，動態(tài)歸母凈利潤為6237萬元，整體盈利能力媲美創(chuàng)業(yè)板。其中，動態(tài)歸母凈利潤高于5000萬元的公司共計17家，占比50%。另外，從符合精選層條件來看，滿足精選層財務標準1的公司共計29家，占比85%；滿足標準4的公司有10家，占比29%。

數據來源：全國股轉公司官網

    具體來看，4月8日最新通過寧波證監(jiān)局輔導驗收企業(yè)寧波球冠電纜股份有限公司（簡稱球冠電纜），該公司于2015年掛牌新三板，主要從事電線電纜研發(fā)、生產、銷售，曾申請在上交所主板上市，后于2018年8月終止并撤回主板上市IPO申請。2019年年報顯示，該公司2019年和2018年凈利潤分別為7969.2萬元、5509.7萬元；加權平均凈資產收益率分別達14.25%、12.1%。截至目前，球冠電纜市值為11.27億元，符合精選層進入的財務標準1。

數據來源：東方財富Choice

    周運南 北京南山投資創(chuàng)始人

    分析企業(yè)選擇轉換賽道的原因，一是精選層和精選層直接轉板的路徑設計，對掛牌公司具有較強吸引力，企業(yè)看好精選層市場的融資、交易和定價功能；二是精選層相對于IPO在時間上更快，在股票限售規(guī)定上更寬松；三是保薦券商等服務機構對精選層的充分認可，投資者在二級市場上對精選層概念股的積極看好并買入。

    諸海濱 安信證券分析師

    在原先制度下，新三板企業(yè)申報IPO需要排隊1-3年，例如2019年平均排隊時間553天；排隊期間需要停牌，這對于企業(yè)就融資、收購等經營決策施加了限制，且上市后大股東需有3年鎖定期。而在精選層及轉板制度之下，企業(yè)一方面能夠提前進行公開發(fā)行融資，且相較于IPO門檻更低、更容易成功，在精選層掛牌期間可以正常交易、融資，顯著降低企業(yè)的機會成本；另一方面轉板后大股東的限售期可抵減，這也是主要魅力之一。

    從A股轉道精選層的公司，前期通常具備上市輔導的經歷，在沖擊精選層上相較于其他企業(yè)在一定程度上具備時間上的先發(fā)優(yōu)勢。此外，證監(jiān)會、全國股轉公司及各地證監(jiān)局對精選層的推進力度較高，且已有20家基金公司有意向發(fā)行新三板基金產品，后續(xù)或有純新三板主題型基金推出。