■本報記者 劉琪

    在促進小微企業(yè)金融服務上，多層次資本市場持續(xù)發(fā)力。央行副行長潘功勝曾表示，央行今年將從包括發(fā)揮多層次資本市場作用等五個方面發(fā)力。央行副行長陳雨露此前在參加“全面深化北京民營和小微企業(yè)金融服務推進會”時指出，要發(fā)揮多層次資本市場的作用，用好民企債券融資支持工具，支持金融機構發(fā)行小微企業(yè)金融債券，把募集到的資金全部用于小微企業(yè)融資。

    《證券日報》記者注意到，多層次資本市場促進小微企業(yè)發(fā)展已日漸成效。6月24日央行會同銀保監(jiān)會等部門發(fā)布的《中國小微企業(yè)金融服務報告（2018）》（以下簡稱《報告》）顯示，當前票據市場融資作用有效發(fā)揮。票據具有期限短、便利性高、流動性好等功能特點，能夠實現(xiàn)商業(yè)信用和銀行信用的疊加，較好契合小微企業(yè)生產經營特點和融資需求。2018年，在票據融資利率下行和再貼現(xiàn)政策引導等背景下，企業(yè)票據融資的意愿增強，票據市場對小微企業(yè)的支持力度加大。同時，票據市場基礎設施建設進一步完善，服務小微企業(yè)的能力進一步提升。

    央行金融市場司副司長鄒瀾6月25日對此進一步表示，央行持續(xù)推進小微企業(yè)票據產品工具創(chuàng)新，加大再貼現(xiàn)政策支持力度，完善票據市場的基礎設施建設。票據融資的利率下行，企業(yè)票據融資的意愿不斷增強，票據對小微企業(yè)的支持力度也不斷加大。上海票據交易所創(chuàng)新推出了“票付通”“貼現(xiàn)通”業(yè)務，提高票據交易轉讓和貼現(xiàn)的效率。截至2018年末，票據承兌余額9.4萬億元，同比上升15%，其中由中小企業(yè)簽發(fā)的銀行承兌匯票大約占三分之二。票據貼現(xiàn)余額5.8萬億元，2018年票據貼現(xiàn)加權平均利率是4.6%。今年5月末，票據貼現(xiàn)的融資余額進一步達到了8萬億元。

    同時，債券市場融資力度也持續(xù)加大。2018年全年債券發(fā)行量平穩(wěn)增長，債券市場產品創(chuàng)新力度加大。創(chuàng)設民營企業(yè)債券融資支持工具，精準支持民營企業(yè)擴大債券融資規(guī)模，促進改善債券市場融資環(huán)境，帶動修復民營企業(yè)股權融資、信貸融資。截至2018年末，中國債券市場余額86萬億元，相當于當年GDP的96%。

    鄒瀾表示，截至2018年末，累計支持中小微企業(yè)注冊各類創(chuàng)新融資產品3067億元，2018年支持16家銀行業(yè)金融機構發(fā)行小微企業(yè)專項金融債券1245億元，發(fā)行微小企業(yè)貸款支持證券108億元。今年1月份-5月份，小微企業(yè)金融債券發(fā)行已經有885億元，接近去年三分之二的水平，估計今年發(fā)行量還會有較大增長。

    多層次資本市場融資功能也在逐步增強。2018年，我國加快推進多層次股權融資市場建設，基本形成了主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板、新三板、區(qū)域性股權交易市場、券商柜臺交易市場的五層“金字塔”體系，市場包容性和覆蓋面不斷提高，資本形成機制持續(xù)優(yōu)化，較好地滿足了不同類型、不同發(fā)展階段企業(yè)的多樣化融資需求。小微企業(yè)股權融資比例逐步擴大，股本融資能力不斷提升。

    鄒瀾表示，下一步，人民銀行還會繼續(xù)加強和銀保監(jiān)會、證監(jiān)會的協(xié)調合作，進一步發(fā)揮多層次的市場融資體系在支持小微企業(yè)發(fā)展中的作用，加大對小微企業(yè)多元化的融資支持。

    對于多層次資本市場如何進一步發(fā)揮支持中小企業(yè)發(fā)展，民生銀行研究院研究員郭曉蓓在接受《證券日報》記者采訪時表示，一是應借鑒海外成熟市場的發(fā)展經驗，積極完善、落實科創(chuàng)板相關政策，打造新三板全產業(yè)鏈，完善轉板制度和市場內部分層，建立多層次資本市場合理的升降級通道；二要規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權交易市場，加強行業(yè)自律，建立全國統(tǒng)一的區(qū)域股權監(jiān)管標準，制定相關細則，從而明確企業(yè)在掛牌標準、交易制度、信息披露等方面要求。