本報記者 袁傳璽

    1月12日，市場研究機構(gòu)CounterpointResearch發(fā)布存儲市場內(nèi)存月度價格追蹤報告，正式宣告全球存儲行業(yè)已進入“超級牛市”階段，當前行情甚至超越2018年歷史高點。在AI算力需求與服務器擴容持續(xù)激增的推動下，DRAM（動態(tài)隨機存取存儲器）與NANDFlash（非易失性內(nèi)存器件）供應商議價能力已達歷史最高水平。報告顯示，2025年第四季度存儲價格已飆升40%以上，預計2026年一季度其價格將再度上漲40%至50%，2026年第二季度仍有望繼續(xù)上揚約20%。

    “本輪存儲芯片漲價并非短期供需擾動，而是AI算力革命引發(fā)的結(jié)構(gòu)性重構(gòu)。”有行業(yè)人士對《證券日報》記者表示，服務器、AIPC（人工智能電腦）對高帶寬、大容量存儲的需求激增，疊加頭部廠商主動收縮成熟制程產(chǎn)能，導致供需缺口持續(xù)擴大。存儲已從“配套元件”升級為“核心成本項”，其價格波動將深度重塑終端產(chǎn)品定價邏輯與行業(yè)競爭格局。

    由供需錯配驅(qū)動

    本輪存儲芯片漲價是由結(jié)構(gòu)性供需錯配驅(qū)動的長周期行情。數(shù)據(jù)顯示，64GB RDIMM服務器內(nèi)存模組價格已從2025年第三季度的255美元暴漲至第四季度的450美元，并預計在2026年3月份進一步攀升至700美元，半年內(nèi)漲幅或近175%。

    “這不是簡單的周期反彈，而是AI時代對存儲架構(gòu)的根本性重構(gòu)。”一位不愿具名的半導體產(chǎn)業(yè)分析師表示，“過去存儲成本在整機BOM（物料清單）中常被忽略，如今卻成了決定毛利的核心變量。”

    供給端雖在擴張，但節(jié)奏滯后于需求爆發(fā)。得益于DRAM與NANDFlash大廠沖刺出貨，力成、華東、南茂等存儲封測廠訂單涌進，產(chǎn)能利用率近乎滿載，近期陸續(xù)調(diào)升封測價格，調(diào)幅上看三成。相關封測廠透露：“訂單真的太滿，后續(xù)不排除啟動第二波漲價。”

    上市公司亦加速擴產(chǎn)。通富微電子股份有限公司1月9日公告擬向特定對象發(fā)行A股股票，募集資金總額不超過44億元，重點投向存儲芯片封測產(chǎn)能提升項目，以及汽車、高性能計算等新興應用領域的封測能力建設。

    在此之前，多家封測企業(yè)已釋放積極信號：江蘇長電科技股份有限公司表示，其國內(nèi)工廠高產(chǎn)能利用率預計將持續(xù)一段時間，海外工廠自2025年下半年進入旺季，整體產(chǎn)能利用率已提升至八成左右，國內(nèi)外毛利水平持續(xù)改善；天水華天科技股份有限公司則坦言，公司2025年資本開支超出原規(guī)劃，主因“存儲和汽車領域增長超預期”。

    國泰海通證券認為，本輪由AI驅(qū)動的存儲超級大周期具備強持續(xù)性，將同步帶動國內(nèi)存儲相關的半導體設備、材料企業(yè)受益。

    成本壓力傳導至終端

    存儲芯片的成本壓力正迅速傳導至終端產(chǎn)品。TrendForce集邦咨詢最新調(diào)查顯示，由于預期2026年一季度存儲芯片價格將顯著上漲，全球智能手機與筆記本電腦產(chǎn)業(yè)“上修產(chǎn)品價格、調(diào)降規(guī)格已難避免”。

    事實上，漲價潮已然落地。聯(lián)想、戴爾、惠普等PC龍頭近期已對多款筆記本產(chǎn)品提價500元至1500元。聯(lián)想CFO鄭孝明公開表示：“到2026年，由于內(nèi)存價格整體上行，漲價是必然趨勢。”他透露，公司正通過長期供應合同、期貨及戰(zhàn)略囤貨等多種方式保障內(nèi)存供應。

    手機端亦未能幸免。多款國產(chǎn)新機較上一代漲價100元至600元。一位數(shù)碼從業(yè)者表示，短短半年內(nèi)，一款16GB手機內(nèi)存芯片價格從不到200元漲至接近600元，漲幅超200%。“3月底內(nèi)存芯片還要再漲50%以上，算下來，手機平均要漲價800元到1000元。”

    這一輪終端漲價，根源在于存儲芯片在整機成本中的權(quán)重急劇上升。以iPhone17ProMax為例，2025年其存儲在BOM中占比已超過10%，相較2020年iPhone12ProMax的約8%明顯躍升。對于搭載16GB至24GBLPDDR5X內(nèi)存及512GB至1TBUFS4.0存儲的旗艦機型，在當前價格背景下，存儲成本可能占BOM的20%甚至更高。

    群智咨詢執(zhí)行副總經(jīng)理兼首席分析師陳軍表示，過去儲存芯片占終端產(chǎn)品成本約20%，經(jīng)過本輪價格暴漲，如今已普遍升至30%以上，部分高端機型甚至超過35%。終端市場如果不漲價，就無法消化成本壓力。

    廣州艾媒數(shù)聚信息咨詢股份有限公司CEO張毅在接受《證券日報》記者采訪時表示，AI服務器、AIPC、端側(cè)大模型設備對高帶寬、大容量存儲的剛性需求將持續(xù)支撐市場熱度。終端廠商將加速重構(gòu)供應鏈策略，推動國產(chǎn)存儲芯片導入。同時，行業(yè)洗牌加劇，具備成本控制與技術(shù)整合能力的頭部品牌將進一步擴大優(yōu)勢，國產(chǎn)存儲產(chǎn)業(yè)鏈將迎來關鍵成長窗口期。