本報記者 李喬宇

    隨著資本市場信息溝通機制的不斷完善，上市公司業(yè)績說明會加速突破傳統(tǒng)模式局限，向聚焦深度交流的專業(yè)化平臺升級轉型。如今，越來越多上市公司主動挖掘這一溝通渠道的核心價值，通過高管集體亮相傳遞發(fā)展信心，以多元形式拓寬互動邊界，以協(xié)同聯(lián)動深化價值傳遞，推動業(yè)績說明會成為企業(yè)與投資者的重要連接紐帶，為資本市場高質量發(fā)展注入強勁動能，逐步構建雙方“雙向奔赴”的良性溝通新生態(tài)。

    根據(jù)中上協(xié)數(shù)據(jù)，上市公司年報業(yè)績說明會召開比例連續(xù)三年穩(wěn)定在90%以上，“關鍵少數(shù)”參與度持續(xù)提升，出席率達99.0%。根據(jù)各大平臺上半年路演活動數(shù)據(jù)，本年度業(yè)績說明會呈現(xiàn)出參與熱度高、互動質量提升、數(shù)字化覆蓋廣的新特色。

    在參與規(guī)模上，上證路演中心活動季共支持舉辦業(yè)績說明會1768場，滬市企業(yè)覆蓋比例為85.36%，繼續(xù)保持較高水平；全景路演平臺投資者參與人數(shù)突破2.1萬，價值在線平臺路演活動吸引超2.5萬投資者及2778家機構；東方財富平臺召開業(yè)績說明會的場次數(shù)明顯提升，增長18%；路演中，平臺吸引了1.6萬位機構投資者參與上市公司業(yè)績說明會。

    在互動質量上，企業(yè)高管參與積極性增強，全景路演平臺數(shù)據(jù)顯示，上市公司回復率超過80%的企業(yè)數(shù)量明顯增多，價值在線平臺“視頻+文字”形式使用率提升6%，強化了溝通體驗。在活動形式方面，東方財富平臺數(shù)據(jù)顯示，以行業(yè)、產(chǎn)業(yè)鏈及轄區(qū)為核心要素召開的集體業(yè)績會數(shù)量提升了近一倍，與投資者的溝通和互動效率提升；“路演中”平臺觀察到，上市公司業(yè)績說明會正呈現(xiàn)顯著的“短視頻化”趨勢，企業(yè)將核心內(nèi)容剪輯成1至3分鐘的精華片段，在短視頻平臺進行二次分發(fā)，體現(xiàn)了業(yè)績說明會正轉向主動的用戶洞察與價值溝通。

    從被動應對到主動賦能

    高管的高出席率已成為業(yè)績說明會的新常態(tài)，高管團隊主動走到臺前，與投資者直面溝通，更積極地參與投資者關系活動，更主動地進行價值傳播。400余家上市公司在單獨召開年報業(yè)績說明會的同時，也參加了交易所或轄區(qū)組織開展的集體業(yè)績說明會及業(yè)績說明會主題周活動，提升與市場溝通的深度、廣度和誠意。

    上市公司管理層愈發(fā)深刻認識到業(yè)績說明會的重要意義，主動打破溝通壁壘，將其打造為與中小投資者“零距離交流”的重要窗口。在三大運營商2024年報業(yè)績說明會上，多位高管集體亮相，不僅對公司業(yè)績以及階段表現(xiàn)進行復盤，還積極回應投資者關切。

    中國旅游集團中免股份有限公司董事長及核心管理層悉數(shù)出席年報業(yè)績說明會，主動回應了市場關于“境外消費回流趨勢”與“國內(nèi)免稅市場競爭格局”的核心關切，系統(tǒng)性闡述了公司將如何利用人工智能與大模型技術，重構個性化的下一代智慧零售體系。

    寧德時代新能源科技股份有限公司高管集體出席業(yè)績說明會，主動回應市場關于儲能、超充與國際化的關切，有效展示了其技術戰(zhàn)略定力及公司的長期競爭力。

    越來越多的上市公司用實際行動將公司的業(yè)績說明會從財報的“復讀機”，轉變?yōu)樯鲜泄菊故緫?zhàn)略定力、回應市場關切、傳遞長期價值的核心戰(zhàn)場。

    前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍告訴《證券日報》記者，上市公司舉辦業(yè)績說明會，有利于上市公司管理層與投資者直接溝通，給予投資者更加明確的引導。

    從形式單一到多元創(chuàng)新

    上市公司業(yè)績說明會的形式變革，已突破傳統(tǒng)“線下會議室+固定流程+單向播報”的“標準模式”，演進為“線上化主導、多元化呈現(xiàn)、場景化互動”的多樣化溝通形態(tài)。中上協(xié)數(shù)據(jù)顯示，超99%的上市公司通過線上方式召開2024年報業(yè)績說明會，涵蓋線上與線下同步進行、實時直播、預先錄制視頻播放、電話會議以及文字形式的在線交流等，極大豐富了業(yè)績說明會的呈現(xiàn)手段和互動方式，其中596家上市公司采用了線上直播的方式來進行業(yè)績說明，多家公司進一步通過多個平臺進行回放，確保了信息的廣泛傳播和投資者的便捷獲取，提升了業(yè)績說明會的參與便利度。

    業(yè)績說明會“線上化”使投資者可隨時回溯關鍵信息，避免傳統(tǒng)線下會議“記憶偏差”問題。部分公司還通過多語言字幕、實時翻譯功能服務境外投資者，或依據(jù)業(yè)務與受眾需求多元布局，主動召開英語及粵語業(yè)績說明會，打破地域局限，量身打造國際化與區(qū)域化的溝通體驗。

    新的溝通形式不斷涌現(xiàn)。上證路演中心在年報季策劃的“高管開放麥”短視頻節(jié)目，借鑒采用“脫口秀”表達形式。上市公司董事長、總經(jīng)理、財務總監(jiān)、董事會秘書等核心高管在相對輕松、精煉的時間內(nèi)分享公司最核心的經(jīng)營亮點、最自豪的創(chuàng)新成果、最深刻的行業(yè)洞察和最具人文關懷的企業(yè)文化故事。比如，有硬科技企業(yè)以產(chǎn)品展廳為舞臺，詳解近期重大發(fā)展變化；有“出海”公司聚焦全球領先技術和產(chǎn)品創(chuàng)新能力；有新興企業(yè)回應上市后“成績單”逆襲之路等，節(jié)目貼合年輕一代投資者的觀看習慣，上半年創(chuàng)下4000萬次累計播放量。

    從獨角戲到系統(tǒng)化協(xié)同

    上市公司業(yè)績說明會正從過去董秘單打獨斗的獨角戲，升級為高管團隊與外聘專家協(xié)同聯(lián)動的系統(tǒng)化工程。中上協(xié)數(shù)據(jù)顯示，在今年舉辦的年報業(yè)績說明會上，共計56家上市公司管理人員集體亮相業(yè)績說明會，打破董秘唱獨角戲的信息局限。通過戰(zhàn)略層、經(jīng)營層、業(yè)務層相關高管團隊的協(xié)同亮相，投資者能夠多維度地理解企業(yè)價值。同時，有超過300家上市公司的審計委員會主任出席年報業(yè)績說明會，向資本市場傳遞公司對財務透明與治理結構的充分信心。

    近20%的上市公司邀請了分析師、行研專家等外聘專業(yè)人員出席，為投資者提供了獨立第三方專業(yè)視角，構建了更立體、更具洞察力的市場圖景。如寶鋼股份、恒瑞醫(yī)藥、長江電力、海康威視、三一重工、中興通訊等公司通過邀請行業(yè)資深專家、技術研究員、分析師參與業(yè)績說明會，從行業(yè)綠色轉型、在研產(chǎn)品臨床前景及市場潛力、可持續(xù)投資等視角與投資者開展對話交流，為投資者更好地評估公司長期投資價值提供了參考。

    從被動應對到主動賦能，從形式單一到多元創(chuàng)新，從獨角戲到系統(tǒng)化協(xié)同，上市公司業(yè)績說明會的全面升級，不僅重塑了資本市場的信息溝通格局，更搭建起企業(yè)價值與市場認知之間的堅實橋梁。它讓投資者得以穿透財報數(shù)據(jù)，真切觸摸企業(yè)的戰(zhàn)略定力與發(fā)展?jié)摿?；也讓上市公司在直面市場關切的過程中，進一步明晰發(fā)展方向、凝聚投資信心。

    “我國上市公司業(yè)績說明會已從‘走過場’升級為‘價值傳遞主戰(zhàn)場’。”南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝告訴《證券日報》記者，上市公司從“交作業(yè)”到“亮實力”，主動將業(yè)績說明會打造為價值傳遞平臺。“短視頻化”“視頻+文字”等創(chuàng)新，表明企業(yè)正從“形式主義”轉向“用戶洞察”，以更貼近投資者的方式實現(xiàn)價值共鳴。