本報記者 劉釗

    1月6日開盤，A股腦機(jī)接口概念板塊延續(xù)強(qiáng)勢，多只個股快速封板。截至記者發(fā)稿，其中偉思醫(yī)療（688580.SH）、三博腦科（301293.SZ）、翔宇醫(yī)療（688626.SH）、愛朋醫(yī)療（300753.SZ）、美好醫(yī)療（301363.SZ）等多只個股20cm漲停，麥瀾德（688273.SH）、誠益通（300430.SZ）、熵基科技（301330.SZ）、博拓生物（688767.SH）等多只個股漲幅居前。

    數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice

    從驅(qū)動因素看，本輪行情更偏向“產(chǎn)業(yè)催化+政策信號+資金偏好”共振。一方面，海外頭部玩家對量產(chǎn)與手術(shù)自動化的明確表述，強(qiáng)化了市場對腦機(jī)接口從“臨床驗證”走向“規(guī)模化落地”的想象空間。據(jù)新華社舊金山電，埃隆·馬斯克2025年12月31日通過社交平臺發(fā)布消息，其旗下Neuralink計劃于2026年啟動腦機(jī)接口設(shè)備“大規(guī)模生產(chǎn)”，并推進(jìn)幾乎完全自動化的手術(shù)方案。

    東吳證券首席策略分析師陳剛對《證券日報》記者表示，Neuralink宣布2026年大規(guī)模生產(chǎn)腦機(jī)接口設(shè)備并推進(jìn)臨床應(yīng)用，這是AI產(chǎn)業(yè)在數(shù)據(jù)積累、交互范式、產(chǎn)業(yè)鏈拓展和倫理規(guī)范上實現(xiàn)關(guān)鍵突破的重要節(jié)點，同時推動AI向生物智能貼合、人機(jī)共生的方向深度演進(jìn)。

    另一方面，技術(shù)路線“多元化”的信號正在增強(qiáng)市場對產(chǎn)業(yè)空間的外延預(yù)期。由OpenAI首席執(zhí)行官SamAltman聯(lián)合創(chuàng)立的腦機(jī)接口初創(chuàng)公司MergeLabs宣布將分拆為獨立實體，主攻基于超聲波的非侵入式腦信號讀取技術(shù)，試圖在無需植入電極的情況下實現(xiàn)更大范圍、更高精度的解讀。MergeLabs聚焦超聲讀出腦活動，與Neuralink以電極讀出為主的路徑形成差異化競爭。

    政策端的“確定性增量”同樣是情緒升溫的重要底座。國家藥監(jiān)局于2025年12月在北京召開腦機(jī)接口醫(yī)療器械工作推進(jìn)會，強(qiáng)調(diào)以安全有效為前提，創(chuàng)新審評監(jiān)管方法、構(gòu)建標(biāo)準(zhǔn)體系并加強(qiáng)技術(shù)指導(dǎo)服務(wù)，推動相關(guān)器械更快更好服務(wù)臨床、惠及患者。這一信號與市場“加速審批、加快落地”的預(yù)期形成呼應(yīng)，也提升了資金對國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈節(jié)奏的信心。與此同時，七部門聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于推動腦機(jī)接口產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的實施意見》提出到2027年推動產(chǎn)品在工業(yè)制造、醫(yī)療健康、生活消費等領(lǐng)域加快應(yīng)用、到2030年形成安全可靠的產(chǎn)業(yè)體系等階段性目標(biāo)。

    在產(chǎn)業(yè)層面，腦機(jī)接口本質(zhì)上是神經(jīng)科學(xué)、材料、芯片、算法、臨床醫(yī)學(xué)等高度交叉的系統(tǒng)工程，短期看“臨床適應(yīng)證突破與證據(jù)積累”，中期看“生產(chǎn)制造與手術(shù)/佩戴體系的可復(fù)制性”，長期看“人機(jī)交互范式變化帶來的新增量”。

    不過，需要看到的是，腦機(jī)接口距離大規(guī)模商業(yè)化仍存在現(xiàn)實門檻。北京博星證券投資顧問有限公司研究所所長邢星對《證券日報》記者表示，其商業(yè)化要跨越“證據(jù)關(guān)”“信任關(guān)”“支付關(guān)”，植入式產(chǎn)品研發(fā)周期長、投入大，對頂級臨床資源整合能力要求高；同時，行業(yè)競爭者也提示醫(yī)療應(yīng)用獲批仍需時間，消費級植入更可能是更長周期命題。因此，資本市場在交易“產(chǎn)業(yè)趨勢”的同時，也會反復(fù)校驗臨床數(shù)據(jù)、監(jiān)管進(jìn)展、產(chǎn)品可靠性與真實支付能力，一旦催化邊際轉(zhuǎn)弱或兌現(xiàn)不及預(yù)期，概念行情的波動亦可能加大。

    落到A股映射層面，當(dāng)前資金更傾向于沿著“醫(yī)療康復(fù)/神經(jīng)調(diào)控應(yīng)用端—器械與耗材—制造與代工—算法與數(shù)據(jù)”鏈條尋找彈性標(biāo)的。部分漲停個股多集中在醫(yī)療器械、康復(fù)醫(yī)療及相關(guān)制造環(huán)節(jié)，市場交易的并非單一公司“已實現(xiàn)收入”的確定性，而是對其在潛在產(chǎn)業(yè)鏈位置、合作可能性及產(chǎn)品迭代能力的預(yù)期。

    國開證券研報指出，腦機(jī)接口作為人工智能領(lǐng)域的前沿技術(shù)，在政策的支持下，有望在醫(yī)療精神神經(jīng)類疾病、康復(fù)及健康管理等領(lǐng)域加速拓展運用。同時，2025年以來，國內(nèi)外人工智能技術(shù)、產(chǎn)品及商業(yè)化運用均快速發(fā)展，醫(yī)藥行業(yè)作為其最重要的應(yīng)用領(lǐng)域之一，AI+醫(yī)藥/醫(yī)療的發(fā)展將大有可為，有望在藥物研發(fā)、輔助診斷、服務(wù)等應(yīng)用領(lǐng)域展現(xiàn)較大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

（編輯 喬川川）