■本報記者 張歆

    耳聽為虛、眼見為實——機構對于上市銀行的關注顯然早已超脫于財報數(shù)據(jù)，而是希望與管理層面對面。

    《證券日報》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，近一年來，上市銀行已經發(fā)布了45條投資者調研紀要，其中平安銀行接待投資者調研最多，為14次；寧波銀行其次，共接待12次；常熟銀行被調研6次。鑒于多數(shù)調研都是多家機構同行，按照披露出來的數(shù)據(jù)測算，上市銀行實際接待的調研應該接近200人次。

    同時，《證券日報》記者注意到，上市銀行披露的45份《投資者關系活動記錄表》顯示，不良貸款、零售轉型是最常被調研機構問及的話題。此外，機構也很關心資管新規(guī)出臺后行業(yè)未來調整的方向、未來息差發(fā)展態(tài)勢等問題。

    機構調研

    聚焦點大同小異

    對于機構而言，調研上市銀行毫無疑問是近距離了解行業(yè)和銀行自身發(fā)展態(tài)勢的好機會。因此，機構投資者的問題往往聚焦于具體業(yè)務，雖然答案可能根據(jù)不同銀行而側重點有所不同，但是問題的相似度往往較高。

    《證券日報》記者發(fā)現(xiàn)，不良貸款的趨勢、分布、拐點等細節(jié)幾乎是機構調研的必答題。多家銀行對此的回答較為樂觀，表示“2018年資產質量預期繼續(xù)呈現(xiàn)平穩(wěn)向好的趨勢”；部分銀行則增加回應了有關撥備新規(guī)的內容，例如，杭州銀行表示，“浙江銀監(jiān)局（當時銀保監(jiān)會未正式掛牌）尚未明確對我行的貸款損失準備監(jiān)管要求。2017年我行資產質量繼續(xù)好轉，新發(fā)生不良貸款形成速度放緩，存量不良處置力度加大。”

    除了不良貸款，資本補充的話題由于與資本市場關聯(lián)度高，人氣也很高。

    從銀行的回答來看，“資本充足率達標，未來加強監(jiān)測，適時選擇合適的資本工具補充資本”是具有共性的觀點。例如，平安銀行表示，“目前資本充足率各項指標符合監(jiān)管要求。未來，隨著央行MPA監(jiān)管體系的實施，以及銀行自身業(yè)務的發(fā)展和零售戰(zhàn)略轉型的需要，銀行將在保障現(xiàn)有股東權益的前提下，提前做好資本規(guī)劃、科學運用多種手段、合理推動資本補充”。

    此外，資管新規(guī)即將落地，機構對于其將如何影響銀行業(yè)、影響銀行理財產品也十分關心。

    常熟銀行表示，“從短期看，在新規(guī)正式出臺后，銀行需要盡快完善產品設計和系統(tǒng)管理，滿足新規(guī)的各項要求；從長期看，銀行需要提升服務能力和投資能力，為客戶提供專業(yè)的投資管理服務。在新規(guī)的過渡期結束后，全行業(yè)各類資管產品平等準入、公平競爭，所有產品均為非保本、凈值化、基金化，信息披露也更加透明。”

    同時，還有部分機構十分關心銀行業(yè)零售業(yè)務定位，而銀行對此的普遍回答是“重中之重”：平安銀行以“零售突破”來形容發(fā)展戰(zhàn)略；寧波銀行強調“零售業(yè)務一直是我行重點發(fā)展的業(yè)務方向”；上海銀行則描述了其零售信貸業(yè)務三大投放重點。

    老牌銀行股重獲歡心

    平安銀行最受重視

    由于2016年銀行業(yè)多家新股上市，2016年四季度至2017年一季度，機構對新上市銀行的調研熱度可謂“爆棚”。不過，近一年時間內，機構對于老牌上市公司的調研熱情再次高漲，從公告披露來看，同處深交所的平安銀行和寧波銀行幾乎平分秋色，分別迎來了14次和12次調研。

    平安銀行的機構粉絲包括國內外券商、基金等各類投資者，而且?guī)缀趺總€月都會有機構前來拜訪。部分機構選擇單獨前來，但是帶來的問題依舊是一籮筐。寧波銀行接待的國內機構較多，曾有分布于基金、券商、險資和私募的12家機構“豪華陣容”組團前來拜訪。

    除了上述兩家銀行，在新上市銀行股中估值較高的常熟銀行和張家港行也均被機構調研。近一年內，常熟銀行共計6次發(fā)布相關公告，董秘、董事會辦公室、計劃財務部、零售銀行總部、小微金融總部相關人員均參與接待溝通；張家港行的接待陣容更為全維度，不僅董事長、行長、副行長兼主管會計工作負責人、董秘全部參與，連獨立董事和保薦代表人都參與了投資者關系活動。

    此外，《證券日報》記者注意到，雖然機構調研的頻次與上市銀行的二級市場表現(xiàn)并未展現(xiàn)出充分的聯(lián)動性，但是，被多次調研的銀行大多市凈率高于同業(yè)均值，近一年的區(qū)間換手率高于同業(yè)均值。