本報記者 昌校宇

    2025年，私募機構對當年上市ETF（交易型開放式指數基金）的配置熱情高漲。根據私募排排網統(tǒng)計數據，2025年共有171家私募機構旗下產品出現在209只當年上市ETF的前十大持有人名單中，合計重倉持有份額達33.41億份。

    從策略類型來看，主觀策略私募機構成為ETF認購的主力。數據顯示，2025年，共有86家主觀私募機構合計重倉持有當年上市ETF份額達12.57億份，占總量的37.62%；量化策略私募機構緊隨其后，45家此類機構合計重倉持有2025年上市ETF份額約11.37億份，占比為34.03%；40家“主觀+量化”私募機構合計重倉持有2025年上市ETF份額最少，占比不足30%。

    對于2025年私募機構積極配置ETF的原因，深圳市融智私募證券投資基金管理有限公司FOF基金經理李春瑜對《證券日報》記者表示：“主要可歸納為三方面：其一，在結構性行情快速輪動的市場環(huán)境中，ETF為私募機構提供了高效、低成本且風險可控的投資工具，其良好的流動性便于私募機構靈活調倉；其二，ETF費率低、持倉分散，有助于降低單一持股風險與投研成本；其三，豐富的細分賽道ETF既方便主觀策略精準布局行業(yè)，也為量化策略實施對沖等操作提供了便利。”

    在具體ETF產品選擇上，科技主題ETF備受私募機構青睞。數據顯示，2025年，上述209只被私募機構重倉持有的ETF中，產品名稱里含“科技”或“科創(chuàng)”字眼的達68只，私募機構合計重倉持有份額為11.36億份。其中，在私募機構重倉持有份額不低于1000萬份的106只2025年上市ETF中，科技主題產品有36只；在重倉持有份額不低于5000萬份的14只2025年上市ETF中，科技主題產品有6只。

    珠海黑崎資本投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）首席戰(zhàn)略官陳興文對《證券日報》記者表示：“2025年，科技主題ETF受私募機構追捧，是因為科技行業(yè)本身的高成長性與創(chuàng)新活力，尤其是在人工智能、生物醫(yī)藥等領域發(fā)展迅速，相關ETF為機構把握產業(yè)機遇提供了高效工具。”

    在安徽安爵資產管理有限責任公司董事長劉巖看來，2025年科技主題ETF獲私募機構重金搶籌的背后，是大力發(fā)展新質生產力戰(zhàn)略的持續(xù)推動和關鍵領域技術突破的加速。隨著半導體、人工智能等“硬科技”領域國產替代進程不斷推進，科技板塊有望成為A股長期核心主線。與此同時，他也提醒投資者需注意部分標的估值偏高及外部環(huán)境變化可能帶來的風險，建議聚焦具備真實盈利能力和訂單支撐的優(yōu)質企業(yè)。

    另從上述171家私募機構的管理規(guī)模分布來看，2025年，中型機構對當年上市ETF配置最為積極。其中，55家管理規(guī)模在10億元至50億元區(qū)間的私募機構，合計重倉持有2025年上市ETF份額達13.57億份，占比超過四成。

    李春瑜認為，私募機構2025年大舉配置ETF的行為，既表明機構對市場中長期價值以及政策支持、契合經濟轉型方向的高景氣賽道充滿信心，也反映出專業(yè)投資者的深度參與正推動市場向更機構化、專業(yè)化的方向發(fā)展，有助于提升市場定價效率、增強整體穩(wěn)定性，并促進ETF產品創(chuàng)新與生態(tài)體系的持續(xù)完善。

（編輯 上官夢露）