本報(bào)記者 彭衍菘

    2026年伊始，我國(guó)公募基金行業(yè)迎來(lái)一座關(guān)鍵里程碑——全市場(chǎng)跨境ETF（交易型開(kāi)放式指數(shù)基金）總規(guī)模歷史性突破萬(wàn)億元大關(guān)。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至1月14日，跨境ETF總規(guī)模達(dá)到10164.21億元。

    作為連接境內(nèi)外資本市場(chǎng)的核心工具，跨境ETF已從“邊緣配置”躍升為居民全球資產(chǎn)配置的“重要通道”。其規(guī)模突破萬(wàn)億元不僅印證了居民全球化配置需求的爆發(fā)，更標(biāo)志著公募行業(yè)從本土經(jīng)營(yíng)向全球資管參與者轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵跨越。

    規(guī)模躍升動(dòng)力強(qiáng)勁

    開(kāi)年以來(lái)，在全球科技浪潮引領(lǐng)下，跨境ETF平均增長(zhǎng)率達(dá)5.9%，近一年平均漲幅更達(dá)37%，港股類產(chǎn)品表現(xiàn)普遍領(lǐng)先。資金凈流入方面，2026年至今，僅廣發(fā)中證港股通非銀ETF、富國(guó)中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF兩只產(chǎn)品合計(jì)資金凈流入額超100億元。

    前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，近期跨境ETF規(guī)模突破萬(wàn)億元，主要源于以港股為代表的境外市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁，尤其是人工智能、創(chuàng)新藥等熱門(mén)賽道漲幅顯著，吸引了大量資金關(guān)注與配置。

    目前，規(guī)模超百億元的跨境ETF已達(dá)26只，其中，華夏恒生科技ETF（QDII）等4只龍頭產(chǎn)品規(guī)模均站上400億元高地。據(jù)2025年中報(bào)，跨境ETF持有人數(shù)量平均達(dá)2.63萬(wàn)戶，最高近40萬(wàn)戶，已成為不少投資者“一鍵配置全球”的核心工具。

    南開(kāi)大學(xué)金融學(xué)教授田利輝表示，在推動(dòng)國(guó)內(nèi)投資者全球化配置中，跨境ETF具有100元起投、T+0交易等優(yōu)勢(shì)，讓普通投資者得以低成本觸達(dá)全球市場(chǎng)，規(guī)模突破萬(wàn)億元，真正實(shí)現(xiàn)“足不出戶，投資全球”。其核心價(jià)值在于為居民財(cái)富“出海”搭建了合規(guī)高效橋梁，以基金形式將海外市場(chǎng)“搬入”尋常賬戶，使國(guó)內(nèi)投資者能一鍵分享AI、創(chuàng)新藥等全球產(chǎn)業(yè)紅利。

    理性配置成關(guān)鍵

    伴隨規(guī)模與熱度而來(lái)的，是不容忽視的風(fēng)險(xiǎn)隱患。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月15日，全市場(chǎng)共有200余只跨境ETF，其IOPV（基金份額參考凈值）溢折率平均為0.42%。其中投資美國(guó)、歐洲市場(chǎng)的多只產(chǎn)品溢價(jià)明顯，最高已突破20%。

    楊德龍表示，這種“高估值”與“高溢價(jià)”的雙重因素，意味著資產(chǎn)價(jià)格已包含較多樂(lè)觀預(yù)期，未來(lái)可能存在因預(yù)期修正或流動(dòng)性變化而引發(fā)的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

    深圳市前海排排網(wǎng)基金銷售有限責(zé)任公司公募產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)曾方芳在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，跨境ETF規(guī)模突破萬(wàn)億元，是公募行業(yè)國(guó)際化進(jìn)程的關(guān)鍵里程碑。這不僅印證了居民全球資產(chǎn)配置需求日益增強(qiáng)，顯著降低了海外投資門(mén)檻，也為中國(guó)資產(chǎn)對(duì)接全球資本提供了高效“投票器”與雙向流通渠道。

    晨星（中國(guó)）基金研究中心分析師崔悅建議，跨境ETF運(yùn)作涉及跨市場(chǎng)、跨時(shí)區(qū)、匯率及外匯額度管控等復(fù)雜因素，普通投資者需充分認(rèn)識(shí)其特殊性。部分產(chǎn)品因申贖效率低、額度限制等原因，套利機(jī)制難以發(fā)揮作用，導(dǎo)致溢價(jià)長(zhǎng)期存在，投資者在高溢價(jià)階段買(mǎi)入可能面臨額外損失。

    展望未來(lái)，曾方芳表示，隨著公募基金行業(yè)全球化水平逐步提升，這一趨勢(shì)將強(qiáng)力推動(dòng)基金公司跨境能力升級(jí)與產(chǎn)品創(chuàng)新。在投研方面，公募機(jī)構(gòu)需加強(qiáng)海外市場(chǎng)研究與多幣種運(yùn)營(yíng)能力，同時(shí)拓展對(duì)新興市場(chǎng)及AI、創(chuàng)新藥等全球賽道的深度覆蓋。在產(chǎn)品線上，行業(yè)將從寬基ETF向細(xì)分主題延伸，完善主動(dòng)與被動(dòng)產(chǎn)品矩陣，逐步構(gòu)建覆蓋成熟與新興市場(chǎng)、貫穿全產(chǎn)業(yè)鏈的全球化產(chǎn)品生態(tài)。