■邢萌

    Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，1月12日，我國跨境ETF發(fā)展取得歷史性突破，總規(guī)模首次站上萬億元關口，達10025億元，與上年同期相比增長146%。這標志著我國在全球金融市場的資產配置能力邁入新階段。

    跨境ETF投資區(qū)域廣泛覆蓋歐美、亞太等全球主要市場，有效拓寬了中國資產的投資半徑，逐步成為統(tǒng)籌境內外市場、優(yōu)化全球資產配置的重要金融工具。

    當前，跨境ETF正推動中國資本從“本土化投資”向“全球化配置”的結構性轉變，為投資者拓展了更廣泛的全球價值發(fā)現(xiàn)空間。筆者認為，其近一年的快速增長主要可歸結為三大關鍵驅動因素。

    其一，我國金融市場對外開放縱深推進，跨境投資制度環(huán)境持續(xù)優(yōu)化。

    近年來，我國金融監(jiān)管部門持續(xù)完善跨境投資制度體系。一方面，放寬QDII（合格境內機構投資者）額度，簡化產品備案流程，有效降低金融機構跨境運作的合規(guī)與時間成本；另一方面，不斷拓展滬港通、深港通、債券通等互聯(lián)互通機制，特別是ETF被納入互聯(lián)互通標的，進一步打通了境內外資本雙向流動的渠道，提升了跨境ETF的資產配置效率和市場吸引力，為其規(guī)模增長提供了堅實的制度支撐。

    這一系列舉措，不僅為跨境ETF提供了更廣闊的“可投資”政策空間，更通過機制創(chuàng)新與生態(tài)優(yōu)化，推動其實現(xiàn)從“易投資”向“優(yōu)投資”的系統(tǒng)性跨越。

    其二，全球經(jīng)濟格局深刻變革，海外資產配置成為國內投資者的重要課題，跨境ETF成為這一配置過程的核心工具之一。

    在全球經(jīng)濟不確定性加劇的背景下，國內投資者的海外資產配置需要通過跨地域、跨資產類別來分散投資風險、優(yōu)化收益結構，以捕捉不同經(jīng)濟體的結構性機遇。當前，歐美科技領域的持續(xù)創(chuàng)新、新興市場的高成長潛力，推動部分資金向境外優(yōu)質資產傾斜。

    其三，產品優(yōu)勢顯著，市場覆蓋廣泛，類型豐富多樣。

    跨境ETF自身的產品優(yōu)勢是其快速發(fā)展的核心內驅力。其具有低成本、高透明、易操作的鮮明工具屬性，大大降低全球資產配置的門檻。當前其產品線已覆蓋全球主要市場與多元行業(yè)主題，為投資者提供了便捷、精準的一站式全球資產配置解決方案。這一優(yōu)勢使其成為連接境內資本與海外市場的高效、普惠的金融橋梁，有力助推跨境投資從“小眾”走向“主流”。

    需要明確的是，跨境ETF規(guī)模的跨越式發(fā)展，反映的是投資者對全球資產配置的結構性需求，不應簡單等同于“資金外流”。實際上，相當一部分資金配置于跟蹤港股等境外上市中國資產的ETF產品，其底層標的仍以中資企業(yè)為主，這本質上是境內資本通過境外市場對中國資產的“再配置”，是國內資產配置渠道的“再補充”。

    另外，也要清醒地看到，跨境ETF增長，在拓寬資本全球配置通道的同時，也意味著外部市場波動、匯率變化及政策外溢等風險因素，可能通過資金流動與情緒傳導更直接地影響國內市場的穩(wěn)定性，對金融風險的跨市場管理提出了更深層次的要求。

    可以預見的是，隨著我國金融市場雙向開放持續(xù)深化，跨境ETF將推動中國資本塑造更主動、更多元的全球布局能力，持續(xù)提升我國在全球資產定價中的話語權。