董少鵬

    2020年即將到來，廣大投資者對新一年的資本市場充滿期待。在2019年，資本市場經(jīng)歷了經(jīng)濟下行、中美貿(mào)易摩擦、實施十一條金融開放舉措、科創(chuàng)板開市并試點注冊制、實施十二條資本市場深改措施等大事件，投資者信心和市場韌性都進(jìn)一步增強。近期，十三屆全國人大常委會第十五次會議正在審議《證券法》修訂草案，將為市場依法規(guī)范、健康發(fā)展提供新的助力。

    客觀來看，我國經(jīng)濟具備支持資本市場持續(xù)健康發(fā)展的條件。2019年，我們面對復(fù)雜多變的內(nèi)外形勢，保持積極奮進(jìn)姿態(tài)，咬定青山不放松，圍繞深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革做文章，實現(xiàn)了穩(wěn)中有進(jìn)、穩(wěn)中向好。前三季度，國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長6.2%，最終消費支出、服務(wù)業(yè)對經(jīng)濟增長的貢獻(xiàn)率保持在60%以上。1月份至11月份，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資同比增長14.1%。11月份PMI回升到50.2%，時隔6個月后重回擴張區(qū)間，表明市場需求已回暖。

    良好的經(jīng)濟發(fā)展勢頭來之不易，也不是一年之功。黨的十八大以來，以習(xí)近平同志為核心的黨中央，勇敢面對后金融危機時期的復(fù)雜局面，不畏浮云遮望眼，冷靜判斷形勢，保持戰(zhàn)略定力。堅定捍衛(wèi)經(jīng)濟全球化和多邊主義，牢牢抓住供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革這條主線。我們在宏觀政策上不搞大水漫灌，而是根據(jù)形勢變化，不斷調(diào)整供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的政策重點，豐富其內(nèi)涵，2015年推動“三去一降一補”，2017年提出“破立降”，2018年提出“鞏固、增強、提升、暢通”八字方針。這些決策和落實對于促進(jìn)經(jīng)濟再平衡、提高運行質(zhì)量、促進(jìn)風(fēng)險收斂發(fā)揮了關(guān)鍵作用。應(yīng)該說，我們靠定力和深化改革戰(zhàn)勝了困難，滄海橫流方顯英雄本色。

    相對而言，我國資本市場盡管已經(jīng)成為全球第二大市場，但由于一些制度性短板還沒有補足，投融資生態(tài)還不夠健全，其與實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的需要存在距離。建設(shè)好資本市場，同樣需要冷靜和定力。近年來，資本市場按照融資功能完備、基礎(chǔ)制度扎實、市場監(jiān)管有效、投資者合法權(quán)益得到有效保護的要求，相繼推出了一系列制度措施，市場的結(jié)構(gòu)性問題得到初步解決，穩(wěn)定性、韌性有所增強。在排查風(fēng)險、精準(zhǔn)拆彈的同時，加大了制度供給。科創(chuàng)板開市并試點注冊制，完善執(zhí)法和信用懲戒機制，是“搞活市場”和“完善監(jiān)管”的突出亮點。

    資本市場作為市場經(jīng)濟體系的一部分，同樣要落實好“鞏固、增強、提升、暢通”八字方針，要進(jìn)一步優(yōu)化制度環(huán)境，完善市場化定價機制，促進(jìn)優(yōu)勝劣汰。以科創(chuàng)板為引領(lǐng)，完善各層次市場、各市場環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)制度，提升市場的包容性、適應(yīng)性、普惠性。鼓勵有競爭力的上市公司加大科研投入、參與并購重組，做大做強做優(yōu)。支持有條件的上市公司為提升整體產(chǎn)業(yè)鏈水平發(fā)揮積極作用。要暢通資本市場進(jìn)出渠道，吸引更多長線資金入市，壯大理性資本的力量。

    資本市場與實體經(jīng)濟是舟水關(guān)系、血肉關(guān)系，是相互融合發(fā)展的關(guān)系。通過進(jìn)一步完善體制機制，讓資本市場成為支持實體經(jīng)濟穩(wěn)定增長、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、開放發(fā)展的力量，讓實體經(jīng)濟成為支持資本市場公平定價、有序運行、優(yōu)勝劣汰的力量。兩股力量相互“加分”，是我們追求的最佳目標(biāo)。