本報記者 周尚伃

    7月10日，中金公司發(fā)布最新研究觀點稱，4月底至今中國內部環(huán)境出現較為有利的邊際變化，帶動市場走出一輪較為強勁的反彈行情：海外經濟衰退預期加劇，同時為了應對“滯脹”整體政策環(huán)境走向緊縮，中國市場韌性凸顯；內部疫情明顯好轉，政策持續(xù)加碼穩(wěn)增長、穩(wěn)預期，資金寬松、復工復產深化對市場帶來支撐。

    上周中金公司開始提示短期“輕大盤，重結構”，中金公司認為市場經歷了兩個月的反彈之后，考慮到目前投資者情緒已經明顯改善，前期市場累計的漲幅不低、部分個股漲幅更大，同時已經出現賺錢效應減弱的跡象，市場可能會從此前的單邊上漲走向波動加大的狀態(tài)，后市上行空間需要看到資金層面更明顯的改善、增長預期更實質性的修復、海外市場逐步走向平穩(wěn)。

    中金公司表示，近期要注意的內外部環(huán)境包括：國內經濟數據持續(xù)改善，6月份增長數據可能相較4-5月份整體明顯回穩(wěn)，相應在中美長端利差倒掛及近期國內CPI有所上行背景下，市場開始關注國內相對寬松流動性環(huán)境的持續(xù)性，建議臨近7月中旬，需要注重政策層面的相關表態(tài)；海外市場正在逐漸從交易“滯脹”過渡到“如何走出滯脹”，經濟衰退預期仍然是全球投資者的主要擔憂，近期大宗商品價格波動加大，如若上游價格壓力后續(xù)有望持續(xù)緩解，可能也會給中下游行業(yè)盈利帶來預期改善。中金公司認為后續(xù)需要繼續(xù)注意把握市場節(jié)奏和靈活性，輕大盤、重結構。

（編輯 何帆）