2019年7月22日，黃浦江畔鑼聲響亮，宣告中國資本市場改革“試驗田”——科創(chuàng)板正式開市。

    六載光陰，白駒過隙。今日科創(chuàng)板總市值已超過7萬億元，其背后是一個個產業(yè)集群的強勢崛起：集成電路領域公司約120家，涵蓋上游芯片設計、中游晶圓代工及下游封裝測試；生物醫(yī)藥領域上市公司約113家，重點介入癌癥、乙肝、丙肝、艾滋病等治療領域；高端裝備制造業(yè)公司約127家，涵蓋工業(yè)母機、工業(yè)機器人、激光加工、工業(yè)自動化控制系統(tǒng)等先進工藝裝備……更多自主可控的產業(yè)鏈正加速成形。

    六載光陰，寒耕暑耘。這片資本沃野已催生出589家“硬科技”上市企業(yè)、超1.1萬億元的直接融資規(guī)模，以強大的產業(yè)磁力重構創(chuàng)新生態(tài)。

    六載光陰，櫛風沐雨。科創(chuàng)板豐碩的科技成果正加速走出實驗室，將超過12萬項發(fā)明專利轉化為增進民生福祉的澎湃動能，以普惠的民生擔當重塑社會價值。

    記者 張雪 郭成林

    產業(yè)磁場：從“星火”到“火炬”

    產業(yè)“磁力”如何從分散的創(chuàng)新點凝聚成強勁的集群效應？回看六年來科創(chuàng)板在關鍵產業(yè)的布局，清晰勾勒出從單點突破到鏈條完善、從技術攻關到生態(tài)成形的進化軌跡。

    在集成電路領域，一條覆蓋設計、制造、封測、材料、設備的完整產業(yè)鏈已然成形。

    120家科創(chuàng)板集成電路上市公司中，中芯國際、中微公司、滬硅產業(yè)等龍頭引領作用顯著。中微公司等離子刻蝕設備進入客戶的5nm產線，滬硅產業(yè)300mm硅片量產打破國際壟斷，良品率達國際水平……2024年科創(chuàng)板集成電路企業(yè)平均研發(fā)強度22.5%，超行業(yè)均值10個百分點。

    芯原股份的發(fā)展歷程也尤為引人注目。這家半導體IP和芯片設計服務企業(yè)在2020年8月登陸科創(chuàng)板后，研發(fā)投入持續(xù)加碼，最近三年累計研發(fā)投入達30.39億元。在科創(chuàng)板“輕資產、高研發(fā)投入”政策支持下，公司2025年順利完成再融資，將資金集中投向“AIGC及智慧出行領域Chiplet解決方案平臺研發(fā)”等前沿領域。公司董事長戴偉民深有感觸地說：“科創(chuàng)板的政策支持，讓我們能夠更靈活地調配資金，將更多資源投入到研發(fā)中。”

    在生物醫(yī)藥領域，一批公司因科創(chuàng)板的強大“磁力”實現從研發(fā)到產業(yè)化的驚人一躍。

    科創(chuàng)板第五套上市標準為未盈利的創(chuàng)新藥企開辟了關鍵融資通道。迄今20家適用該標準的企業(yè)中，19家自研的45款藥品/疫苗已獲批上市。2018年以來，這些企業(yè)推出的國產1類新藥數量約占同期國產創(chuàng)新藥獲批總數的12%，成為我國醫(yī)藥創(chuàng)新的中堅力量。

    澤璟制藥作為科創(chuàng)板首家依據第五套標準上市的未盈利藥企，自IPO以來已實現多款創(chuàng)新藥上市突破。公司通過構建三大產品矩陣形成核心競爭力：以肝癌一線治療藥物多納非尼為代表的小分子靶向藥、包含全球首創(chuàng)ZG系列雙/三特異性抗體（如PD-1/TIGIT雙抗、DLL3三抗）的大分子生物藥，以及國產首個打破進口壟斷的基因重組人凝血酶重組蛋白藥。其管線覆蓋腫瘤、纖維化及外科止血領域，成為創(chuàng)新藥國際化標桿企業(yè)。對此，董事長盛澤林博士強調：“科創(chuàng)板的制度包容性，為研發(fā)型企業(yè)提供了關鍵支撐。”

    在高端裝備制造領域，科創(chuàng)板構建起的協同創(chuàng)新矩陣結出累累碩果。

    127家企業(yè)覆蓋工業(yè)母機、激光加工、自動化控制等領域，技術滲透至高鐵、核電、航天等命脈行業(yè)。中國通號在鐵路信號控制系統(tǒng)領域的高鐵市場綜合占有率達65%，護航全國4.8萬公里高鐵網安全運行；中控技術的控制系統(tǒng)應用于“華龍一號”核電站，使我國核電儀控設備國產化率從10%躍升至90%以上。

    “科創(chuàng)板將分散的‘技術星火’聚成‘創(chuàng)新火炬’，在高端裝備領域點燃國產替代的加速度。”一位產業(yè)投資人對上海證券報記者總結。

    惠及民生：從“實驗室”到“百姓家”

    當科創(chuàng)板的技術突破走出工廠車間、實驗室，便化作了實實在在的民生福祉，從藥價降低到醫(yī)療資源普惠，從成本優(yōu)化到投資回報，全方位釋放著科技創(chuàng)新的社會價值。

    創(chuàng)新藥加速落地大幅降低患者的經濟負擔。

    科創(chuàng)板創(chuàng)新藥企業(yè)積極布局抗體藥物、ADC（抗體偶聯藥物）、寡核苷酸藥物等前沿技術，廣泛聚焦惡性腫瘤、自身免疫性疾病、艾滋病、罕見病等重大疾病領域，不斷提高創(chuàng)新藥物的可及性和可負擔性。

    艾力斯三代EGFR抑制劑伏美替尼上市3年惠及8萬患者，通過醫(yī)保談判價格降幅超過75%，患者年治療費用自30萬元降至7萬元；神州細胞新冠重組蛋白疫苗供應超5億劑，政府采購單價遠低于進口mRNA疫苗的1/3；百濟神州等企業(yè)的本土研發(fā)突破，持續(xù)壓縮高價進口抗癌藥的市場空間，顯著減輕患者及醫(yī)保負擔……

    醫(yī)療設備的國產化讓更多優(yōu)質診療資源“飛入尋常百姓家”。

    聯影醫(yī)療打破國際巨頭的市場壟斷，為國產醫(yī)療設備貼上一張張行業(yè)首款、國產首款、世界首創(chuàng)標簽。公司研制的全身5.0T磁共振uMRJupiter已成為目前全球唯一同時具備NMPA、FDA以及CE許可的全身人體臨床超高場磁共振設備。同時，國產醫(yī)療影像設備從中低端向高端、甚至超高端升級。

    產業(yè)鏈自主可控則從更基礎的層面降低社會運行成本。

    半導體設備國產化顯著促進了芯片制造成本下降。中微公司的刻蝕設備、拓荊科技的薄膜沉積設備在國內主流晶圓廠大規(guī)模應用，打破國際壟斷的同時，促使同類進口設備價格下調。

    芯原股份董事長戴偉民表示，集成電路設計企業(yè)通過Chiplet技術，“幫助云側AI計算減少對先進工藝和大芯片的依賴，幫助汽車芯片提高可靠性”。

    科創(chuàng)板投資者也在共享企業(yè)發(fā)展紅利。

    2024年科創(chuàng)板超六成公司推出現金分紅方案，總額達388億元，超290家公司現金分紅比例超過30%。同時，470家次公司推出回購、增持方案，合計金額上限近380億元。

    從集成電路的“鏈式反應”到創(chuàng)新藥的“生命工程”，科創(chuàng)板“民生紅利”的釋放并非偶然，其背后既需要產業(yè)生態(tài)的創(chuàng)新協同，更依賴制度土壤的優(yōu)化包容。

    制度沃野：從“試驗田”到“高產地”

    六年探索，科創(chuàng)板以持續(xù)制度創(chuàng)新回應科創(chuàng)家們的核心訴求。

    針對“輕資產、高研發(fā)投入”企業(yè)的融資痛點，監(jiān)管部門2024年10月出臺新的認定標準，相關企業(yè)再融資時補流比例可突破30%限制。至今，已有包括寒武紀、迪哲醫(yī)藥、芯原股份等在內的8家科創(chuàng)板上市公司申請適用此標準進行再融資。

    其中，寒武紀作為典型受益企業(yè)，2022年至2024年平均研發(fā)投入占營業(yè)收入比例為142.10%，最近三年累計研發(fā)投入總額為37.13億元。公司實物資產僅占總資產6.74%，再融資49.8億元主要用于大模型芯片研發(fā)。

    除了精準解決融資痛點，科創(chuàng)板還通過“科創(chuàng)成長層”的設立，為未盈利企業(yè)鋪就了更具韌性的成長賽道。

    該層聚焦“技術有較大突破、商業(yè)前景廣闊、持續(xù)研發(fā)投入大”的未盈利科技企業(yè)，提供過渡性上市平臺。復旦大學金融研究院金融學教授張宗新表示：“科創(chuàng)板設置科創(chuàng)成長層，有利于進一步彰顯資本市場支持科技創(chuàng)新的政策導向，穩(wěn)定市場預期。”

    制度的吸引力更體現在對社會資本的引導上。

    數據顯示，近86%科創(chuàng)板公司曾獲私募股權及創(chuàng)業(yè)投資支持。國投創(chuàng)新累計投資143家科創(chuàng)板企業(yè)，該公司董事總經理曹正表示：“科創(chuàng)板極大提升了對優(yōu)質公司和長期資本的吸引力，為我國科技創(chuàng)新企業(yè)提供更加精準、更加有力的資金支持和資源配置平臺。”

    正是這種持續(xù)的制度優(yōu)化，讓科創(chuàng)板從“試驗田”成長為“高產地”，為企業(yè)創(chuàng)新注入永續(xù)動力。

    永續(xù)創(chuàng)新：從“中國制造”到“中國創(chuàng)造”

    六年來，科創(chuàng)板已成為新質生產力的核心培育場。

    在這里，創(chuàng)新不再是單點的靈光一閃，而是產業(yè)鏈協同的集體突破；價值不再局限于企業(yè)利潤，更延伸至國家科技競爭力與民生福祉的提升。

    379家公司入選國家級專精特新“小巨人”名錄，415家企業(yè)躋身制造業(yè)“單項冠軍”，占比高達71%。2024年研發(fā)投入達1680億元，是板塊凈利潤的三倍多；累計發(fā)明專利超12萬項，平均每家公司216項；35家企業(yè)在細分領域或單項產品上排名全球第一……一組組數據背后，是“中國創(chuàng)造”的底氣不斷夯實。

    六年來，民生共享的深度與廣度仍在拓展。

    隨著更多創(chuàng)新藥通過醫(yī)保談判降低價格，更多國產高端設備替代進口降低產業(yè)鏈成本，科創(chuàng)板企業(yè)的社會價值日益凸顯。芯原股份的Chiplet技術、中控技術的工業(yè)控制系統(tǒng)、云天勵飛的AI邊緣芯片……一批解決“卡脖子”難題的創(chuàng)新成果正從科創(chuàng)板走向產業(yè)一線。

    站在開市六周年這一新起點，科創(chuàng)板仍將在深化改革中釋放更大潛力。這片改革“試驗田”，不僅有實驗室里的技術星辰，更有照進尋常百姓家的科技曙光，以“磁力場”聚合創(chuàng)新要素，以“民生倉”沉淀社會價值。