■本報見習(xí)記者 王明山

    市場風(fēng)格快速從債市切換到股市、科創(chuàng)板推出在即、銀行理財子公司陸續(xù)獲批，不確定性仍是今年資本市場躲不開的話題。

    對公募行業(yè)來說，未來產(chǎn)品的布局思路是整個資管行業(yè)共同關(guān)注的話題，特別是規(guī)模龐大的銀行系基金公司，對當(dāng)下產(chǎn)品架構(gòu)的規(guī)劃，深刻影響著整個公募行業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。

    近日，《證券日報》記者專訪了民生加銀基金副總經(jīng)理宋永明，談及2019年民生加銀基金的產(chǎn)品布局方向，宋永明說道：“一是要調(diào)整存量產(chǎn)品，強(qiáng)調(diào)主動管理水平，對持有人結(jié)構(gòu)進(jìn)行逐步改善；二是要優(yōu)化增量產(chǎn)品，在這個過程中要維持股債產(chǎn)品的均衡，并進(jìn)一步豐富產(chǎn)品線，布局量化基金、ETF等創(chuàng)新型產(chǎn)品。”

    貨基等產(chǎn)品保持現(xiàn)規(guī)模

    債基提高個人投資者比例

    成立于2008年11月份的民生加銀基金，在過去十余年間快速發(fā)展，旗下產(chǎn)品線基本完備。據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至2018年末，該基金公司公募管理資產(chǎn)總規(guī)模達(dá)到1341億元，非貨幣基金規(guī)模912.55億元，在131家公司中排名第20。剔除貨幣基金和短期理財債基后的管理規(guī)模也有471.81億元，在去年全年增長208.4億元，規(guī)模增長量在全行業(yè)中排名第7。

    不同份額基金合并統(tǒng)計，民生加銀基金旗下公募共有45只基金產(chǎn)品。主要分為三類：第一類是貨幣基金和短期理財型債基，第二類是除貨幣、理財型基金外的固定收益類基金，第三類是權(quán)益類基金。

    針對第一類貨幣基金和短期理財型債券基金的管理思路，宋永明說道：“銀行系基金公司有一個共同的特點，就是貨幣基金和短期理財債基的規(guī)模占比較高，隨著監(jiān)管政策的調(diào)整，基金公司均選擇不再將此類產(chǎn)品作為公司發(fā)展的重點。從今年開始我們就全面調(diào)整，弱化貨幣基金和短期理財債基銷售業(yè)績考核，但是，我們會在證監(jiān)會允許的范圍內(nèi)，盡量穩(wěn)定這些產(chǎn)品的規(guī)模，保留住這部分管理費(fèi)收入”。

    而針對固定收益類基金，民生加銀基金的調(diào)整工作已經(jīng)初見成效，宋永明對《證券日報》記者介紹了去年的一則成功案例：“去年我們就想把民生加銀鑫享債券轉(zhuǎn)型成以零售客戶為主的產(chǎn)品，該基金在2017年年末規(guī)模是18.61億元，個人投資者持有比例僅有0.04%。通過全體零售、渠道的共同努力，現(xiàn)在這只基金的最新規(guī)模已經(jīng)突破100億元，其中有超過80億元的資金都是來自散戶。”

    宋永明介紹稱，目前公募基金市場上的債券基金，個人投資者資金占比僅在10%左右，而民生加銀鑫享的零售客戶占比已逾80%，民生加銀基金的思路就是把民生加銀鑫享債基作為一個范本，對其他債券基金產(chǎn)品進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整。

    《證券日報》記者了解到，該公司接下來將要發(fā)行民生加銀添鑫純債債券基金，民生加銀基金會把它做成像民生加銀鑫享這種以零售客戶為主的產(chǎn)品。另外，政策性金融債風(fēng)口仍在，相關(guān)產(chǎn)品也在審批流程中，相關(guān)發(fā)起式和其他機(jī)構(gòu)產(chǎn)品也在申報。

    對權(quán)益產(chǎn)品進(jìn)行分類處理

    今年布局三類主題基金

    而針對權(quán)益類基金的調(diào)整思路，宋永明同樣清晰而篤定——“分類處置，區(qū)別對待”。宋永明表示，對不太符合市場需求的權(quán)益產(chǎn)品，會堅決地進(jìn)行清盤，降低公司在這些產(chǎn)品上的維護(hù)成本。相反，對于受市場歡迎的、業(yè)績優(yōu)異的權(quán)益基金產(chǎn)品，要在今年加大持續(xù)營銷力度，進(jìn)一步強(qiáng)化“拳頭產(chǎn)品”效應(yīng)。

    “今年公司會布局一些主題鮮明、特色明晰的權(quán)益基金產(chǎn)品。既是為了應(yīng)對當(dāng)前隨時可能到來的市場行情，從長遠(yuǎn)也是補(bǔ)齊公司產(chǎn)品線的需求。”基于對A股市場長期投資機(jī)會的判斷，宋永明表示，民生加銀基金會按照三個主題發(fā)行權(quán)益基金：一是可持續(xù)發(fā)展主題基金，這類基金無論是對資本市場，還是對基金業(yè)的發(fā)展，都意義重大；二是醫(yī)療主題基金，醫(yī)療行業(yè)得到政府扶持，仍然具備投資價值；第三，消費(fèi)主題基金，大消費(fèi)行業(yè)屬于比較長周期、高景氣度的行業(yè)。

    除此之外，基于對宏觀經(jīng)濟(jì)金融和市場形勢的整體判斷，民生加銀基金在維持全年股債產(chǎn)品均衡的前提下，正在籌備的指數(shù)產(chǎn)品、量化產(chǎn)品將成為2019年公司產(chǎn)品發(fā)行的一大特色，以彌補(bǔ)此前兩類產(chǎn)品缺乏的缺憾。

    他介紹稱：“政策性銀行金融債基特別是政金指數(shù)債基是今年產(chǎn)品布局的重點。在當(dāng)前市場利率仍在低位運(yùn)行，股市預(yù)期不穩(wěn)的情況下，政金指數(shù)債基以其持倉透明的特點，應(yīng)該會得到市場的追捧。另外，公司專門從海外引進(jìn)專業(yè)人士，來牽頭成立量化與另類投資部，希望今年能在量化投資方面打開破冰之旅。另外，我們在去年12月份引進(jìn)了ETF交易系統(tǒng)，并成立了ETF與指數(shù)投資部，希望通過加強(qiáng)公司在工具型產(chǎn)品的這種開發(fā)方面，公司在這方面下了比較大的決心，也準(zhǔn)備做比較大的投入。”