由于A股持續(xù)下行時間較長，越來越多的基金經理采取防守型的投資策略，向消費、醫(yī)藥等防守型行業(yè)靠攏。近期，多位基金經理向記者表示，更看好消費類等具有穩(wěn)定現(xiàn)金流的行業(yè)投資機會。

    牛市配置進攻型行業(yè)，熊市配置防守型標的，這是不少基金經理的投資策略。雖然昨日A股市場迎來久違上漲行情，但是數月來，上證指數從3288點持續(xù)回落，回落幅度超過12%，大量個股跌幅較大，在此背景下，越來越多基金經理偏向于采取側重防御的投資策略，持股向大消費、醫(yī)療、金融等行業(yè)集中，同時，基金經理在科技板塊內的投資也比較集中，主要關注5G、新能源汽車、光伏等幾個主流領域。

    從近期機構調研動向不難發(fā)現(xiàn)，機構很看重具有消費屬性的公司。5月以來，在機構調研次數居前的10家公司中，有6家公司帶有消費屬性，且以醫(yī)療消費為主。6月以來，在基金調研次數居前的10家公司中，也有6家公司屬于大消費行業(yè)或帶有大消費屬性。

    “現(xiàn)在大家都喜歡買大消費類的公司，都看著公司現(xiàn)金流買股票。”一位基金經理向記者表示。他認為，在海內外具有較多不確定性且宏觀經濟持續(xù)下行大背景下，市場走勢整體偏弱，這導致市場的風險偏好持續(xù)減弱。目前市場基本處于存量博弈的狀態(tài)，中長期來看，外資呈現(xiàn)出流入狀態(tài)，而外資也偏好現(xiàn)金流充沛、業(yè)績穩(wěn)健的金融、消費行業(yè)，市場資金持續(xù)向此類弱周期行業(yè)集中。

    長安基金投資總監(jiān)徐小勇表示，在消費領域內，他更看好必選消費品，主要關注食品飲料、調味品以及教育等子行業(yè)。多位基金經理也向記者表示，在消費類標的選擇中，更傾向于必選消費品，因為在宏觀經濟整體下行的大格局下，必選消費品受到的影響相對較小。

    今年以來，大量基金持有白酒行業(yè)公司。一季報顯示，兩大龍頭酒企貴州茅臺、五糧液與中國平安一起成為持有基金數量最多的3家上市公司。年初至今，白酒行業(yè)漲幅遠高于大盤，招商中證白酒中證白酒指數基金上漲了50.94%，在全部股票型基金中位居第一。

    除了消費，科技板塊也是基金經理們所廣泛關注的領域。在科技創(chuàng)新領域內，基金經理們主要關注于5G、新能源汽車、計算機以及光伏領域。近期，5G相關公司深南電路、滬電股份被頻繁調研，立訊精密也被機構密切關注。

    “5G是今年科技投資的一條主線。”一位基金經理向記者表示，在該領域內的投資中，前期更多具有概念炒作屬性，后期業(yè)績真正釋放時又可能會呈現(xiàn)出周期股般的走勢，且行業(yè)內優(yōu)質公司有限，因此投資風險不小。

    對于另兩條科技創(chuàng)新投資主線——新能源汽車與光伏產業(yè)，一家基金公司投資總監(jiān)向記者表示，這兩個行業(yè)受政策補貼影響較大。目前，汽車整體銷量萎縮，而新能源汽車一直未能出現(xiàn)爆款汽車，難以大規(guī)模帶動銷量，同時，中游的電池行業(yè)因受到下游政策企業(yè)的利潤擠壓，存在一定的不確定性，而光伏行業(yè)受政策影響也非常明顯，所以，在市場風險偏好降低的情況下，這些行業(yè)的波動會加劇，更適合配置而不是重倉。