本報(bào)訊 （記者昌校宇）面對(duì)日益豐富的投資工具與復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境，如何借助指數(shù)工具實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的科學(xué)配置與動(dòng)態(tài)調(diào)整，成為眾多投資者關(guān)注的核心議題。近日，富國(guó)基金量化投資部總經(jīng)理王保合在2025年雪球嘉年華主會(huì)場(chǎng)上，以《如何用指數(shù)基金實(shí)現(xiàn)投資配置》為主題發(fā)表演講，結(jié)合市場(chǎng)數(shù)據(jù)與行業(yè)趨勢(shì)，深入解析指數(shù)基金的投資價(jià)值與配置策略。

    近年來(lái)，國(guó)內(nèi)ETF市場(chǎng)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，已成為資本市場(chǎng)中不可忽視的重要力量。2024年，國(guó)內(nèi)被動(dòng)指數(shù)類(lèi)產(chǎn)品規(guī)模首次超過(guò)主動(dòng)基金規(guī)模，這一數(shù)據(jù)充分反映了市場(chǎng)對(duì)被動(dòng)投資的認(rèn)可。從產(chǎn)品供給來(lái)看，目前市場(chǎng)上ETF數(shù)量已超1500只，覆蓋品類(lèi)極為全面。豐富的產(chǎn)品體系與便捷的投資屬性，讓指數(shù)基金成為普通投資者參與市場(chǎng)的優(yōu)質(zhì)工具，也為資產(chǎn)配置提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)設(shè)施支撐。

    投資的核心在于匹配風(fēng)險(xiǎn)與收益。展望2026年，王保合針對(duì)進(jìn)取型與穩(wěn)健型兩類(lèi)投資者，分別給出了針對(duì)性的資產(chǎn)配置建議。

    對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力較高的進(jìn)取型投資者，王保合認(rèn)為，2026年在權(quán)益、固收和商品三類(lèi)資產(chǎn)中，權(quán)益資產(chǎn)將具備明顯優(yōu)勢(shì)。具體到市場(chǎng)節(jié)奏的把握，王保合提出“先科技后周期”的觀點(diǎn)：2026年上半年，全球流動(dòng)性寬松格局有望持續(xù)，估值驅(qū)動(dòng)將成為市場(chǎng)主線，成長(zhǎng)性突出、具備技術(shù)突破潛力的板塊將率先受益，可重點(diǎn)關(guān)注海外算力、國(guó)內(nèi)算力及AI應(yīng)用等領(lǐng)域。此外，主題輪動(dòng)機(jī)會(huì)同樣值得關(guān)注，機(jī)器人、商業(yè)衛(wèi)星等新興賽道具備長(zhǎng)期成長(zhǎng)潛力，有望成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。

    對(duì)于追求穩(wěn)健收益的投資者，王保合認(rèn)為，多資產(chǎn)、多策略的配置方式是實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期目標(biāo)的核心。這類(lèi)投資者應(yīng)在不同資產(chǎn)類(lèi)別中進(jìn)行長(zhǎng)期均衡配置，通過(guò)資產(chǎn)間的低相關(guān)性分散風(fēng)險(xiǎn)，獲取穩(wěn)健回報(bào)。在資產(chǎn)配置排序上，建議遵循“權(quán)益＞商品＞債券”的邏輯。可基于風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)理論等確定各類(lèi)資產(chǎn)的基礎(chǔ)權(quán)重，再根據(jù)對(duì)市場(chǎng)的判斷進(jìn)行適度微調(diào)，優(yōu)化組合風(fēng)險(xiǎn)收益特征。

（編輯 郭之宸）