本報(bào)記者 昌校宇

    2025年正式收官。過去一年中，A股市場(chǎng)在結(jié)構(gòu)性震蕩中走出了上升曲線，上證指數(shù)一度站上4000點(diǎn)關(guān)口，創(chuàng)下近10年來新高；人工智能、半導(dǎo)體等“硬科技”板塊貫穿全年，成為引領(lǐng)行情的清晰主線；全市場(chǎng)市值歷史性突破100萬億元，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的韌性。在此背景下，作為投資者參與市場(chǎng)、分享經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)紅利的重要工具，主動(dòng)權(quán)益類基金交出了不俗成績(jī)單，2025年共誕生了75只凈值增長(zhǎng)率超過100%的“翻倍基”。

    A股市場(chǎng)的穩(wěn)健運(yùn)行，離不開一系列資本市場(chǎng)改革政策的護(hù)航。從《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》的發(fā)布，到《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》（以下簡(jiǎn)稱《行動(dòng)方案》）的出臺(tái)；從公募基金費(fèi)率改革的持續(xù)推進(jìn)，到業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)新規(guī)的發(fā)布……這一系列舉措旨在推動(dòng)公募基金行業(yè)真正踐行以投資者為本的理念，重塑健康的行業(yè)生態(tài)。正是在這樣的土壤中，公募基金的主動(dòng)管理能力得到了充分發(fā)揮。

    根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在成立滿一年的逾4100只主動(dòng)權(quán)益類基金中，2025年實(shí)現(xiàn)正收益的產(chǎn)品數(shù)量超過4000只。這充分展示在結(jié)構(gòu)性的市場(chǎng)環(huán)境中，專業(yè)的主動(dòng)管理能夠有效地捕捉超額收益。尤為引人注目的是，2025年共有75只主動(dòng)權(quán)益類基金凈值增長(zhǎng)率超過100%，成為市場(chǎng)上耀眼的“翻倍基”。

    其中，永贏科技智選混合基金以2025年凈值增長(zhǎng)率達(dá)233.29%成為年度冠軍，打破華夏大盤精選基金在2007年創(chuàng)下的年度收益率（226.24%）紀(jì)錄。該產(chǎn)品的優(yōu)異表現(xiàn)與2025年AI算力需求的爆發(fā)高度相關(guān)，也充分展現(xiàn)了基金經(jīng)理對(duì)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的敏銳洞察與精準(zhǔn)把握。

    此外，還有公募機(jī)構(gòu)憑借投研平臺(tái)扎實(shí)、團(tuán)隊(duì)能力突出，在2025年手握多只“翻倍基”。以易方達(dá)基金為例，其旗下共有10只產(chǎn)品躋身“翻倍基”行列，數(shù)量在行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先。其中，易方達(dá)基金基金經(jīng)理武陽在管的3只基金，在2025年凈值增長(zhǎng)率約達(dá)120%，展現(xiàn)了出色的行業(yè)配置能力；秉持均衡成長(zhǎng)風(fēng)格的易方達(dá)基金基金經(jīng)理劉健維，同樣有3只在管產(chǎn)品2025年的凈值增長(zhǎng)率超過110%。

    然而，一時(shí)的業(yè)績(jī)爆發(fā)或許有市場(chǎng)風(fēng)格的加持，真正衡量基金管理能力的，是其能否為投資者提供可持續(xù)的長(zhǎng)期回報(bào)?；饍糁的芊癫粩鄤?chuàng)出新高，是一個(gè)重要的觀察維度。根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在2025年12月份，上述4100只主動(dòng)權(quán)益類基金中有500多只產(chǎn)品創(chuàng)下了成立以來的凈值新高。

    業(yè)內(nèi)人士分析稱，2025年，主動(dòng)權(quán)益類基金誕生75只“翻倍基”，既是對(duì)過去一年公募基金管理人主動(dòng)管理能力的一次檢驗(yàn)，也在一定程度上預(yù)示著未來行業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)——業(yè)績(jī)的爆發(fā)或?qū)⒏蕾囉趯?duì)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的深刻洞察、對(duì)上市公司的深度研究，以及建立在強(qiáng)大投研平臺(tái)之上的、可持續(xù)的投資方法論。

    展望2026年權(quán)益市場(chǎng)投資主線，永贏基金首席權(quán)益投資官、權(quán)益投資部總經(jīng)理高楠對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“2026年有望看到A股上市公司盈利出現(xiàn)整體性拐點(diǎn)。整體的策略，可以概括為‘優(yōu)選成長(zhǎng)，布局周期’。一方面，未來一段時(shí)期內(nèi)能夠兌現(xiàn)成長(zhǎng)業(yè)績(jī)的成長(zhǎng)股，仍然具備優(yōu)勢(shì)。另一方面，市場(chǎng)風(fēng)格有望趨于均衡，除成長(zhǎng)主線外，那些具備價(jià)格彈性的周期類資產(chǎn)也值得關(guān)注。”

    劉健維表示，未來仍將以科技、高端制造、大消費(fèi)和醫(yī)療健康等成長(zhǎng)性行業(yè)作為主要配置方向，同時(shí)不斷加強(qiáng)對(duì)個(gè)股的精選和資金的使用效率。

（編輯 上官夢(mèng)露）