■蘇詩鈺

    日前，A股市場年成交額首破400萬億元。截至12月23日收盤，A股市場年內(nèi)累計成交額達407.82萬億元，較去年同期增長58.49%。超過98%的交易日成交額維持在萬億元以上，其中成交額突破2萬億元的交易日占比23.6%。這份沉甸甸的數(shù)據(jù)，折射出資本市場的旺盛活力。

    筆者認為，成交額的歷史性突破，是政策賦能、資金集聚與產(chǎn)業(yè)升級協(xié)同共振的必然結(jié)果。

    一方面，今年以來，資本市場改革持續(xù)深化，釋放制度紅利。監(jiān)管部門推出一系列改革舉措，服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，激發(fā)多層次資本市場活力；推動多元常態(tài)化退市機制持續(xù)顯效，形成“優(yōu)勝劣汰”的良性生態(tài)；同時，持續(xù)推動上市公司進一步加大分紅力度，增加分紅頻次，用好回購、并購重組等市值管理工具，持續(xù)提升公司投資價值。從資金端看，險資、社?；鸬乳L期資金穩(wěn)步入市，中國資產(chǎn)因估值優(yōu)勢持續(xù)吸引外資流入，這為成交額的穩(wěn)步攀升提供了堅實支撐。

    另一方面，板塊分化的成交格局，清晰勾勒出產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的核心脈絡(luò)。電子板塊延續(xù)資金虹吸效應，穩(wěn)居成交總額榜首，彰顯成熟產(chǎn)業(yè)穩(wěn)固根基；有色金屬與通信板塊成交額實現(xiàn)大幅增長，成為全年最亮眼的增長引擎。通信板塊的強勢崛起，緣于AI算力需求爆發(fā)與數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的雙重驅(qū)動，光模塊、服務(wù)器等核心產(chǎn)品需求激增，5G持續(xù)部署與6G超前布局更是打開長期增長空間，讓通信設(shè)備成為支撐科技創(chuàng)新的“骨架”。有色金屬板塊的異軍突起，則是全球供需格局變化與新興產(chǎn)業(yè)需求共振的結(jié)果。

    再來看個股層面的資金集聚現(xiàn)象，年內(nèi)19只個股成交額突破萬億元，中際旭創(chuàng)以日均超100億元成交額成為市場焦點，東方財富、新易盛等龍頭股躋身前列，這種“向優(yōu)質(zhì)標的集中”的趨勢，是市場成熟度提升的重要標志。優(yōu)質(zhì)企業(yè)憑借扎實的業(yè)績支撐與清晰的成長邏輯，成為資金追逐的核心標的，“產(chǎn)業(yè)景氣—業(yè)績增長—資金集聚”的正向循環(huán)加速形成，不僅提升了市場資源配置效率，更引導資本向?qū)嶓w經(jīng)濟關(guān)鍵領(lǐng)域集中，為產(chǎn)業(yè)升級提供了有力支撐。

    從更深層次看，A股市場年成交額首破400萬億元背后，是資本市場與實體經(jīng)濟共生共榮的良性互動。當前，A股市場中戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司占比已超五成，資本市場與實體經(jīng)濟的聯(lián)系日益緊密，資金活水正精準澆灌創(chuàng)新“沃土”，推動科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合。這種良性互動，既讓投資者分享經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的發(fā)展紅利，也為企業(yè)技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)能擴張?zhí)峁┝速Y金保障，實現(xiàn)了市場活力與經(jīng)濟發(fā)展的同頻共振。

    當然，在市場活躍度提升的同時，更要堅守“穩(wěn)”與“進”的辯證統(tǒng)一。日前召開的中央經(jīng)濟工作會議提出“持續(xù)深化資本市場投融資綜合改革”，彰顯了黨中央對資本市場發(fā)展的高度重視。未來，需要進一步優(yōu)化市場環(huán)境，強化風險防控，引導成交回歸價值發(fā)現(xiàn)本源，讓市場活力在規(guī)范有序的框架內(nèi)充分釋放。

    A股市場年成交額首破400萬億元既是里程碑，又是新起點。它印證了中國經(jīng)濟的深厚韌性，彰顯了資本市場改革發(fā)展的顯著成效，更指明了資本賦能高質(zhì)量發(fā)展的前進方向。面向未來，只有持續(xù)深化改革，堅持市場化、法治化、國際化方向，不斷增強市場活力與韌性，資本市場才能更好發(fā)揮樞紐功能，為推動中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級、實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展提供更強大的資本力量。