本報(bào)記者 彭衍菘

    2026年開年，公募基金行業(yè)掀起費(fèi)率優(yōu)惠熱潮。截至1月8日，包括華商基金、銀河基金、泰康基金等在內(nèi)的19家基金管理人密集推出費(fèi)率優(yōu)惠活動(dòng)，主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品成為讓利主力。

    例如，1月8日，華商基金發(fā)布公告稱，旗下華商科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)精選混合A在直銷中心及多家代銷平臺(tái)推出費(fèi)率優(yōu)惠活動(dòng)，多個(gè)代銷渠道申購(gòu)費(fèi)率最低1折起，直銷中心根據(jù)支付方式不同可享4至8折優(yōu)惠。

    1月7日，財(cái)通泓盛平衡混合A啟動(dòng)發(fā)行，基金管理人公告稱，為更好地滿足廣大投資者的理財(cái)需求，降低投資者交易成本，根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，公司決定于基金初始募集期間，對(duì)通過(guò)公司直銷平臺(tái)認(rèn)購(gòu)該基金的投資者免收認(rèn)購(gòu)費(fèi)用（含固定費(fèi)用）。

    從參與費(fèi)率優(yōu)惠活動(dòng)的產(chǎn)品類型來(lái)看，主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品較多。銀河智慧混合A、泰康金泰回報(bào)3個(gè)月持有A等產(chǎn)品紛紛加入優(yōu)惠陣營(yíng)，凸顯出機(jī)構(gòu)對(duì)權(quán)益市場(chǎng)的布局信心。

    “開年以來(lái)基金公司密集對(duì)權(quán)益類產(chǎn)品實(shí)施費(fèi)率優(yōu)惠，是順應(yīng)市場(chǎng)趨勢(shì)與優(yōu)化產(chǎn)品線布局的雙重考量。”前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?jiān)诮邮堋蹲C券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，當(dāng)前A股“春季躁動(dòng)”行情預(yù)期強(qiáng)烈，權(quán)益類資產(chǎn)吸引力提升，此時(shí)對(duì)這類產(chǎn)品實(shí)施“讓利”，能降低投資者入場(chǎng)成本；而且，權(quán)益類基金原費(fèi)率相對(duì)較高，讓利效果更直觀，能有效激發(fā)投資者配置意愿。

    開年費(fèi)率優(yōu)惠活動(dòng)的密集推出，是政策導(dǎo)向與市場(chǎng)趨勢(shì)共同作用的結(jié)果。

    《公開募集證券投資基金銷售費(fèi)用管理規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱《管理規(guī)定》）自今年1月1日起施行，標(biāo)志著我國(guó)公募基金行業(yè)費(fèi)率改革平穩(wěn)落地。在政策引導(dǎo)下，公募機(jī)構(gòu)順勢(shì)而為優(yōu)化自身布局。楊德龍表示，伴隨權(quán)益市場(chǎng)回暖，通過(guò)費(fèi)率優(yōu)惠推動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品銷售，既能快速做大產(chǎn)品規(guī)模，又能補(bǔ)足權(quán)益產(chǎn)品線短板，提升權(quán)益類資產(chǎn)在公司業(yè)務(wù)中的占比，為長(zhǎng)期發(fā)展夯實(shí)基礎(chǔ)。此外，《管理規(guī)定》明確持有滿一年的非貨幣基金免銷售服務(wù)費(fèi)，引導(dǎo)投資者長(zhǎng)期持有，也讓機(jī)構(gòu)更傾向于通過(guò)費(fèi)率優(yōu)惠吸引長(zhǎng)期資金，而非追求短期首發(fā)規(guī)模。

    費(fèi)率優(yōu)惠活動(dòng)的背后是基金銷售渠道的深刻變革?！豆芾硪?guī)定》實(shí)施后，直銷渠道免認(rèn)購(gòu)費(fèi)、低銷售服務(wù)費(fèi)的成本優(yōu)勢(shì)凸顯，而依賴申購(gòu)費(fèi)、尾隨傭金的傳統(tǒng)代銷渠道則面臨收入擠壓，轉(zhuǎn)型壓力陡增。

    深圳市前海排排網(wǎng)基金銷售有限責(zé)任公司公募產(chǎn)品經(jīng)理朱潤(rùn)康在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，新規(guī)壓降費(fèi)率與直銷優(yōu)勢(shì)形成合力，倒逼渠道跳出“賺交易傭金”的短期邏輯，轉(zhuǎn)向靠資產(chǎn)配置、投后陪伴等增值服務(wù)創(chuàng)收。

    費(fèi)率讓利也對(duì)基金管理人提出了更高要求。在管理費(fèi)普遍下調(diào)、投研成本高企的背景下，申購(gòu)費(fèi)讓利壓縮了銷售端一次性收益。晨星（中國(guó)）基金研究中心總監(jiān)孫珩表示，這將倒逼基金公司從單純追求首發(fā)規(guī)模，轉(zhuǎn)向更注重產(chǎn)品業(yè)績(jī)的持續(xù)性和規(guī)模的穩(wěn)定性。管理費(fèi)收入的核心支撐變?yōu)殚L(zhǎng)期規(guī)模與業(yè)績(jī)口碑，只有持續(xù)穩(wěn)定的超額收益才能吸引投資者長(zhǎng)期持有，形成“業(yè)績(jī)—規(guī)模—收入”的良性循環(huán)。這也與監(jiān)管引導(dǎo)行業(yè)回歸長(zhǎng)期價(jià)值、以投資者利益為核心的導(dǎo)向高度契合，將推動(dòng)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)回歸到投研能力、產(chǎn)品創(chuàng)新和客戶服務(wù)的本質(zhì)上來(lái)。

    業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，開年基金費(fèi)率優(yōu)惠熱潮不僅是短期的市場(chǎng)布局動(dòng)作，更是行業(yè)生態(tài)重塑的縮影。隨著費(fèi)率改革紅利持續(xù)釋放，公募基金行業(yè)將逐步構(gòu)建起更健康、更可持續(xù)的發(fā)展生態(tài)，更好地賦能居民財(cái)富管理與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。