本報(bào)記者 賀王娟

    12月5日，午后開盤，A股放量大漲！保險(xiǎn)、證券、互聯(lián)網(wǎng)金融、多元金融等多個(gè)非銀金融板塊拉升。

    證券板塊中，中銀證券13時(shí)56分觸及漲停，短暫開板后14時(shí)26分繼續(xù)封漲停；互聯(lián)網(wǎng)金融板塊中，贏時(shí)勝午后“20CM”封漲停，匯金股份一度漲逾14%，指南針一度漲逾10%，此外，大智慧、銀之杰、東方財(cái)富、同花順等跟漲。

    與此同時(shí)，今日盤面中，科技板塊表現(xiàn)亮眼，超導(dǎo)概念、商業(yè)航天、可控核聚變、虛擬機(jī)器人、光通信模塊等概念板塊也紛紛走強(qiáng)。

    在非銀金融板塊與科技板塊的帶動(dòng)下，上證指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、深證成指三大指數(shù)紛紛走高，東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，截至當(dāng)日收盤，上證指數(shù)漲0.70%、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大漲1.36%、深證成指大漲1.08%，全市4387只股上漲，成交額較上個(gè)交易日放量1768億元，達(dá)17258億元。

    值得一提的是，此前券商整體走勢(shì)偏弱，11月券商指數(shù)更是進(jìn)一步破位下跌，已創(chuàng)年內(nèi)第二大月度跌幅。為何今日包括券商板塊在內(nèi)的大金融板塊整體大漲？

    深圳市前海排排網(wǎng)基金銷售有限責(zé)任公司研究員隋東對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，大金融板塊的拉升主要源于兩方面因素：一是外部機(jī)構(gòu)積極表態(tài)，如大摩將中國(guó)平安納入重點(diǎn)關(guān)注名單、中信證券公開唱多保險(xiǎn)股，直接刺激了保險(xiǎn)板塊并帶動(dòng)券商等相關(guān)板塊走強(qiáng)；二是宏觀流動(dòng)性支持與政策導(dǎo)向提振，央行開展1萬億元逆回購(gòu)操作釋放流動(dòng)性，疊加“金融強(qiáng)國(guó)”戰(zhàn)略的持續(xù)推進(jìn)，共同推動(dòng)大金融板塊迎來估值修復(fù)。

    “這一動(dòng)向通常釋放以下信號(hào)，一是市場(chǎng)對(duì)后續(xù)政策利好預(yù)期有所升溫；二是部分資金可能在嘗試護(hù)盤或左側(cè)布局，以穩(wěn)定市場(chǎng)情緒；三是在成交低迷階段，市場(chǎng)風(fēng)格可能出現(xiàn)向低估值藍(lán)籌切換的跡象。”隋東說。

    珠海黑崎資本投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）首席戰(zhàn)略官陳興文則對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者分析稱，近期A股市場(chǎng)成交量持續(xù)低迷，但今日午后金融板塊（保險(xiǎn)、互金、券商等）的突然拉升釋放了多重積極信號(hào)。

    在陳興文看來，今日金融板塊大漲可能是市場(chǎng)底部與跨年行情啟動(dòng)的重要前兆。“從宏觀層面來看，金融板塊的異動(dòng)與政策預(yù)期密切相關(guān)。12月是政策關(guān)鍵窗口期，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議即將召開，市場(chǎng)預(yù)期政策將釋放積極信號(hào)。此外，美聯(lián)儲(chǔ)12月降息預(yù)期升溫，全球流動(dòng)性環(huán)境的改善將支撐A股風(fēng)險(xiǎn)偏好。”陳興文說。

    “從微觀層面來看，金融板塊拉升背后是資金的提前布局。”陳興文進(jìn)一步表示，“一方面，外資對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的配置興趣回升，摩根士丹利等國(guó)際機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)中國(guó)股票評(píng)級(jí)，北向資金近期持續(xù)凈流入。另一方面，內(nèi)資機(jī)構(gòu)為了年末排名戰(zhàn)可能在低位回補(bǔ)金融板塊倉(cāng)位。此外，保險(xiǎn)資金作為‘長(zhǎng)線資金’，也在悄悄布局低估值的金融股。”

    對(duì)于12月后市行情，隋東預(yù)計(jì)12月市場(chǎng)將呈震蕩反彈格局。“一方面，央行持續(xù)進(jìn)行流動(dòng)性呵護(hù)，市場(chǎng)存在跨年度布局需求，同時(shí)科技、航天等賽道利好頻出，有望對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成支撐。另一方面，今日盤面呈現(xiàn)科技板塊與大金融共振走強(qiáng)的普漲格局，這為后續(xù)行情奠定了基礎(chǔ)。”他說。

    陳興文則認(rèn)為，A股在12月有望開啟“先抑后揚(yáng)”的跨年行情。首先政策層面，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將為2026年定調(diào)，政策有望更加積極主動(dòng)。流動(dòng)性方面，央行持續(xù)向市場(chǎng)注入流動(dòng)性。此外，從行業(yè)輪動(dòng)來看，12月至次年1月，市場(chǎng)風(fēng)格通常呈現(xiàn)“價(jià)值搭臺(tái)，成長(zhǎng)唱戲”特征，大盤、低估值、順周期風(fēng)格相對(duì)占優(yōu)。

    “金融板塊的拉升是市場(chǎng)底部信號(hào)、政策預(yù)期升溫及資金提前布局的綜合體現(xiàn)。”陳興文認(rèn)為，12月后市行情在政策、資金與基本面的共振下，有望開啟跨年行情，投資者應(yīng)關(guān)注政策、資金流向和行業(yè)輪動(dòng)等關(guān)鍵變量，把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

    而對(duì)于后市觀察盤面變化的重點(diǎn)變量，隋東建議投資者后續(xù)可重點(diǎn)關(guān)注以下方向，一是市場(chǎng)風(fēng)格切換，觀察金融、消費(fèi)等權(quán)重板塊能否持續(xù)走強(qiáng)；二是科技賽道資金流向的變化，以及相關(guān)企業(yè)的業(yè)績(jī)兌現(xiàn)情況；三是央行貨幣政策的動(dòng)向及年末資金面波動(dòng)；四是外部環(huán)境尤其是美聯(lián)儲(chǔ)政策對(duì)全球流動(dòng)性的潛在影響。

（編輯 喬川川）