本報訊 （記者袁傳璽）

    12月30日，臥安機器人（股票代碼：06600.HK）正式登陸香港交易所主板，榮膺“AI具身家庭機器人”第一股。截至午間休盤，公司市值突破164億港元。

    作為全球最大的AI具身家庭機器人系統(tǒng)提供商（弗若斯特沙利文認證，按2024年零售額統(tǒng)計），臥安機器人本次香港IPO市場認購情形火爆，香港公開發(fā)售獲約254.5倍認購，國際發(fā)售亦獲約8.9倍認購。

    有業(yè)內(nèi)人士表示，資本市場的熱烈追捧，既彰顯了各路資金對家庭具身智能賽道潛力的戰(zhàn)略共識，更是對臥安機器人高成長確定性與ToC機器人公司稀缺價值的積極定價。    

    哈工大團隊攜臥安機器人港股上市

    臥安機器人的核心管理團隊源自哈爾濱工業(yè)大學——聯(lián)合創(chuàng)始人、董事長兼CEO李志晨與聯(lián)合創(chuàng)始人兼CTO潘陽，自2007年大一入學相識，憑借對機器人技術(shù)的執(zhí)著追求，他們組建團隊深耕機器人創(chuàng)新設(shè)計，大學期間便斬獲2009年ADI大學設(shè)計競賽高級組全國一等獎等多項國內(nèi)外榮譽。

    值得一提的是，“大疆教父”李澤湘教授與著名電子工程專家高秉強教授，既是臥安機器人的早期投資人，也以非執(zhí)行董事的身份深度參與公司發(fā)展。

    另外，盡管資本市場鮮有臥安機器人融資的消息，但公司的股東陣容豪華，高瓴、源碼、Brizan、Ventech、達晨、國調(diào)等國內(nèi)外頂尖投資機構(gòu)紛紛看好。同時，本次香港IPO，臥安機器人還成功引入了高瓴、Cithara、Infini、中國東方、Wind Sabre、Yield Royal、Sage等頂尖機構(gòu)作為基石投資者，合共認購金額超過7億港元，占總發(fā)售規(guī)模的比例超42%。

    支撐其獲得資本市場青睞的，是臥安機器人持續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)。與已登陸港股的機器人賽道可比公司相比，臥安機器人近三年營收復合增長率達49%，顯著高于同業(yè)平均水平，2024年收入6.1億元，毛利率高達51.7%，2025年上半年毛利率持續(xù)攀升至54.2%，毛利率穩(wěn)居賽道首位，成為兼具“高增長”與“高盈利質(zhì)量”的稀缺標的，印證了公司商業(yè)模式的可持續(xù)性與盈利轉(zhuǎn)化能力。

    銷售渠道方面，公司構(gòu)建了覆蓋全球90多個國家及地區(qū)的全渠道網(wǎng)絡，DTC渠道占總營收比例已接近五成，近三年復合增長率73.3%，其中自營獨立站復合增長率更是高達108%，印證了公司構(gòu)建家庭生態(tài)系統(tǒng)的強大實力。地理布局上，公司在日本、歐洲、北美三大核心市場實現(xiàn)持續(xù)高增長，日本市場連續(xù)三年零售額排名第一，歐洲市場收入復合增長率超68%，成為公司核心增長引擎，充分印證了產(chǎn)品的全球化適配能力與市場競爭力。

    三大AI具身技術(shù)構(gòu)建三級增長階梯

    作為技術(shù)驅(qū)動型企業(yè)，臥安機器人自主掌握AI機器視覺控制技術(shù)、機器人定位與環(huán)境構(gòu)建技術(shù)、分布式神經(jīng)控制網(wǎng)絡技術(shù)三大AI具身核心技術(shù)。截至最后實際可行日期，公司研發(fā)人員占員工總數(shù)（剔除裝配線工人）的比例超過50%，2022年至2024年研發(fā)開支復合增長率達34.7%，研發(fā)投入占收入的比例約20%，累計擁有311項全球注冊專利（含56項發(fā)明專利），并被評為國家級專精特新重點“小巨人”企業(yè)。

    自成立以來，臥安機器人深耕AI具身機器人領(lǐng)域，勾勒出多機器人各司其職、協(xié)同服務的家庭藍圖——既需要專用機器人執(zhí)行具體任務，運動機器人伴你健身，寵物機器人傳遞情緒價值，也需要人形保姆機器人搞定家務。如今，臥安機器人已構(gòu)建起“穩(wěn)定基本盤+雙增長曲線”的立體產(chǎn)品布局，全面打開三大機器人賽道的市場空間。

    以增強型執(zhí)行機器人、感知與決策系統(tǒng)為核心的家庭場景產(chǎn)品矩陣，是公司的穩(wěn)定基本盤，深度覆蓋智能操控、家務勞動、智慧管家、養(yǎng)老護理、安全防護、能源管理等廣泛家庭場景，為全球超356萬名SwitchBot App注冊用戶提供核心服務，連接設(shè)備超1100萬臺，超半數(shù)用戶連接兩款及以上產(chǎn)品，形成高黏性生態(tài)閉環(huán)。

    在此基礎(chǔ)上，臥安機器人已成功開拓第二增長曲線——運動機器人與陪伴機器人，進一步拓寬市場邊界。運動機器人以全球首款AI網(wǎng)球機器人Acemate為代表，融合AI視覺識別算法、高動態(tài)環(huán)境交互算法與實時決策系統(tǒng)等，首次將具身智能落地于專業(yè)運動場景，成為唯一登上美國《時代》雜志“2025年度最佳發(fā)明”榜單的運動機器人；全球首款本地部署大模型的AI陪伴機器人Kata Friends，搭載多模態(tài)感知系統(tǒng)與情感交互引擎，為兒童、老年人、獨居人群等提供零負擔情感陪伴，在柏林IFA展會上獲得兩項創(chuàng)新大獎。

    更值得期待的是，臥安機器人已布局第三增長曲線——人形家務機器人，計劃于2026年1月推出首款產(chǎn)品H1，聚焦衣物分類整理、洗衣做飯、餐后餐具清洗收納等高頻家務場景，將填補人形機器人在家庭實用場景的空白，為業(yè)務增長注入新的強勁動力。    

    扎實的業(yè)績與廣泛的市場基礎(chǔ)，為本次上市募資后的戰(zhàn)略落地奠定了堅實基礎(chǔ)。本次上市募集資金用途明確且聚焦核心發(fā)展方向：其中約66.5%將用于持續(xù)提升研發(fā)能力，以進一步開發(fā)與其AI具身家庭機器人系統(tǒng)相關(guān)的關(guān)鍵技術(shù)和產(chǎn)品，核心是機器人定位技術(shù)、AI機器視覺控制技術(shù)及邊緣計算技術(shù)、基于VLA模型的人形家務機器人技術(shù)等，以及建設(shè)高標準的機器人數(shù)據(jù)采集工廠，專門用于迭代和優(yōu)化VLA模型。

    未來，臥安機器人將持續(xù)深化“技術(shù)創(chuàng)新+場景深耕”雙輪驅(qū)動策略，強化研發(fā)與產(chǎn)品組合、拓展多元客戶群、推進策略性收購與投資，不斷提升家庭場景覆蓋縱深及機器人智能自主能力。

（編輯 李波）