本報訊 （記者冷翠華）1月8日，仲量聯行發(fā)布研究報告，回顧2025年北京房地產市場并展望2026年市場。

    報告顯示，2025年，北京辦公樓市場中續(xù)租成交逐漸占據主導地位，租戶議價能力不斷提高。投資市場全年大宗成交量明顯下降，四季度商業(yè)零售資產的關注度提高。零售地產整體需求釋放受阻，市場表現分化加劇對項目運營能力提出了更高要求。工業(yè)物流市場在新增供應集中放量與終端需求持續(xù)疲軟的雙重壓力下深度調整。高端酒店市場在2025年下半年面臨著價格下行和收益修復緩慢的挑戰(zhàn)，但市場需求保持向好預期。

    從北京的甲級寫字樓來看，租金調整持續(xù)深化，市場定價透明度進一步提升。當前租戶議價能力達到歷史高位，業(yè)主的初始報價更加貼近實際可達成水平。仲量聯行北京商業(yè)地產部高級董事張斯亮表示：“盡管租金調整節(jié)奏或將趨緩，但市場仍將維持租戶主導格局，對業(yè)主而言，保出租率將繼續(xù)優(yōu)先于追求租金增長。”

    從商業(yè)不動產的投資市場來看，2025年，北京商業(yè)不動產大宗交易市場成交節(jié)奏放緩，第四季度活躍度進一步走弱。北京全年大宗成交總額約180億元，較2024年下降58%。從資產類別來看，商業(yè)零售資產相對更受資本青睞。從投資主體來看，自用型買家和險資機構為主要投資者。

    值得注意的是，公募REITs底層資產范圍近期增擴至商業(yè)辦公與酒店項目。中國證監(jiān)會近期印發(fā)《中國證監(jiān)會關于推出商業(yè)不動產投資信托基金試點的公告》。仲量聯行認為，此舉有望顯著提升相關資產的市場流動性，推動存量資產盤活，緩解部分資產持有者的流動性壓力。仲量聯行中國區(qū)投資及資本市場業(yè)務運營主管兼華北區(qū)負責人徐茜茜表示，公募REITs市場的進一步擴圍，將推動商業(yè)地產行業(yè)加速向精細化資產管理模式轉型，并為區(qū)位核心、經營韌性突出的項目帶來流動性溢價。

    從酒店市場來看，仲量聯行大中華區(qū)酒店及旅游地產事業(yè)部高級副總裁梁濤表示：“2025年下半年北京酒店市場面臨著價格下行和收益修復緩慢的挑戰(zhàn)，但得益于客源結構持續(xù)優(yōu)化以及消費力不斷迭代，市場需求仍保持向好預期。酒店作為REITs底層資產的路徑日益清晰，為達到上市要求，優(yōu)化資產管理和營運現金流管理將越來越受到重視，真正形成‘融、投、建、管、退’的酒店投資閉環(huán)，從而提升優(yōu)質資產的流動性和金融杠桿效能。與此同時，酒店資產證券化的穩(wěn)步推進也將倒逼資產持有者更加關注資產的長期價值和持續(xù)穩(wěn)健的業(yè)績表現，并為投資者提供新的投資機會。”

（編輯 黃力）