證券時報記者 屈紅燕

    持有臺積電美股短短一個季度之后，股神巴菲特掌控的伯克希爾·哈撒韋公司（簡稱伯克希爾）就砍倉了，該消息著實讓投資者感到意外。

    巴菲特長期奉行的原則是，永不談?wù)撜谧龅氖拢饨鐭o從知道他為什么買入臺積電，更無從知道他為何雷厲風(fēng)行地賣出臺積電。但有一點值得注意，以巴菲特千億美元身家和長期投資原則來說，他絕不會為了短期蠅頭小利而買賣臺積電。那么，投資邏輯有變可能是巴菲特迅速賣出臺積電的主要原因。

    不過，公眾與其關(guān)注巴菲特為何短線進(jìn)出臺積電，還不如關(guān)注伯克希爾長期持有的十大重倉股，這些個股對于伯克希爾來說，才是真正有影響的籌碼。在大幅減持臺積電的消息刷屏之時，少為人關(guān)注的是，伯克希爾又小幅增持了蘋果股票。伯克希爾是在2016年才開始買入蘋果的，如今對蘋果的投資占到了整體倉位四成以上，持有蘋果已達(dá)7年之久，浮盈最高超過5倍。

    可口可樂依然挺立于伯克希爾前十大重倉股之中。伯克希爾于1987年美股大崩盤之后第二年買入可口可樂，今天依然是可口可樂第一大外部股東，持有其9.25%的股份。34年時間，這筆原始投資額僅為13億美元的下注，已膨脹至237億美元。

    在一般的思維模式中，人們總是對短期和新鮮的事情反應(yīng)過度，但對顯而易見和影響深遠(yuǎn)的事實卻往往關(guān)注不夠。短期進(jìn)出臺積電貌似有悖于巴菲特奉行的投資原則，吸引了市場的注意力，但實際上伯克希爾對臺積電此前投資金額占整體倉位僅為1%。人的注意力是有限的，學(xué)會關(guān)注和分析重要的事情，放下那些貌似引人關(guān)注卻影響甚微的事情，可能更為重要。

    所以，與其關(guān)注巴菲特是不是錯了，是不是做短線了，還不如關(guān)注巴菲特是如何取得長期投資成功的，并思考如何向巴菲特學(xué)習(xí)。

    巴菲特是價值投資領(lǐng)域里的王者，1965年到2021年之間，他實現(xiàn)了超過3萬倍的投資收益。但他沒有將投資神秘化，正如他說的：“我們所做的事沒有超越任何人的能力范圍，沒有必要去做超凡的事以追求超凡的結(jié)果。”

    巴菲特長期非凡的投資結(jié)果恰恰來自他對價值投資之道的長期堅持。他投資之道的四大支柱分別是：第一，買股票就是買公司，股票并非僅僅是一張交易紙片或是一個交易代碼；第二，理性對待“市場先生”，股市經(jīng)常會出現(xiàn)嚴(yán)重的錯誤，“市場先生”不是過于欣快，就是過于抑郁，他不是來指導(dǎo)你的，如果你不能比“市場先生”更好評價一家上市公司，你就不應(yīng)該來參與投資；第三，安全邊際原則，如果一座橋承重是3噸，你最好駕駛不要超過1噸的汽車通過，安全邊際保證了即使發(fā)生意外也不會引起股東價值浩劫；第四，能力圈原則，不懂不做可以大幅減少犯錯的概率。

    總而言之，巴菲特短線進(jìn)出臺積電并非是對價值投資之道的偏離，而更可能是擴展自己能力圈和練習(xí)提升評價上市公司能力過程中的一次意外。