本報記者 孟珂

    12月5日，被稱為“國產(chǎn)GPU第一股”的摩爾線程登陸上交所科創(chuàng)板，收盤報600.5元/股，漲幅為425.46%，盤中最高漲至688元/股，若中簽投資者在最高點賣出，單簽浮盈超過28萬元，刷新A股全面注冊制實施以來的打新收益紀錄。

    今年以來，A股新股市場硬科技賽道表現(xiàn)亮眼。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月5日，2025年以來上市的101只新股，累計首發(fā)募資金額超1100億元。這些新股中，含“科”量高企，成為市場關注的焦點。

    東源投資首席分析師劉祥東對《證券日報》記者表示，從宏觀政策層面來看，硬科技新股活躍表明政策引導效應顯著，注冊制改革持續(xù)優(yōu)化上市通道，使科技創(chuàng)新企業(yè)融資更便捷；從市場結構層面來看，市場資源正向符合國家戰(zhàn)略的領域集中，體現(xiàn)了資本市場服務實體經(jīng)濟的定位；從高質量發(fā)展層面來看，科技企業(yè)占比提升也反映出經(jīng)濟結構轉型升級的內在需求，通過資本市場助力關鍵技術突破與產(chǎn)業(yè)鏈自主可控。

    從101只新股的板塊分布來看，創(chuàng)業(yè)板30只、科創(chuàng)板13只；滬深兩市主板34只，北交所24只。不難看出，年內超四成新股都集中在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板。

    “科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板成為硬科技企業(yè)上市的主陣地，這些企業(yè)不僅擁有核心技術專利，更具備市場競爭力和成長潛力，正成為A股市場的新動能。”南開大學金融學教授田利輝在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    分行業(yè)來看，電力設備行業(yè)共17只新股上市，占比16.8%，電子行業(yè)次之，16只上市，占比15.8%；汽車行業(yè)15只上市，占比14.8%；機械設備行業(yè)13只上市，占比12.9%；基礎化工行業(yè)9只上市，占比8.9%。

    在田利輝看來，今年101只A股新股中，多數(shù)屬于科技企業(yè)或科技含量較高的企業(yè)，印證了“十四五”期間資本市場“穩(wěn)節(jié)奏、提質量、優(yōu)結構”改革成果，這是資本市場高質量發(fā)展的生動體現(xiàn)。A股IPO已從“規(guī)模擴張”全面轉向“質量優(yōu)先”，科技創(chuàng)新成為核心特征，正在逐步成為科技自立自強的資本樞紐。

    劉祥東表示，今年新股中科技創(chuàng)新企業(yè)的行業(yè)特點主要體現(xiàn)在：一是集中于半導體、高端裝備、新材料等“卡脖子”關鍵技術領域，自主化需求迫切；二是與人工智能、生物醫(yī)藥等前沿技術結合的企業(yè)占比顯著，顯示前沿交叉學科成為創(chuàng)新增長點；三是多數(shù)企業(yè)研發(fā)投入強度高，擁有核心專利或獨有工藝，具備產(chǎn)業(yè)鏈關鍵環(huán)節(jié)的國產(chǎn)替代能力。

    談及未來A股IPO趨勢，劉祥東認為，一方面，上市審核更注重研發(fā)能力與成長性，硬科技屬性將成為重要考量；另一方面，市場化定價機制深化，新股表現(xiàn)分化加劇，具備真實創(chuàng)新能力和持續(xù)盈利前景的企業(yè)將更受市場青睞。

    “未來A股新股將呈現(xiàn)‘三高’趨勢，即高質量、高科技、高成長。隨著注冊制改革深化，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板將更加聚焦科技創(chuàng)新，北交所也將成為專精特新中小企業(yè)的上市主渠道。”田利輝分析稱，賽道向商業(yè)航天、量子科技等前沿延伸，審核效率持續(xù)提升，制度包容性更強；同時市場分化加劇，真正有核心技術的企業(yè)獲估值溢價，最終實現(xiàn)“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”的深度融合。A股含“科”量將持續(xù)提升，為新質生產(chǎn)力發(fā)展注入強勁資本動能，資本市場服務實體經(jīng)濟的能力將邁上新臺階。